都说好一点的公司净资产收益率（ROE）要在15%以上，裕兴21年最为接近，达到14%，其他年份差距都很大，试着按杜邦分析，拆一下问题所在。
净资产收益率=净利润/净资产=净利润/收入 * 收入/总资产 * 总资产/净资产= 利润率 * 周转率 * 杠杆率 。
2021年利润率为 2.4亿 / 13.65亿 = 0.1767
2021年周转率为 13.65亿 / 21.22亿 = 0.64
2021年杠杆率为 21.22亿 / 18.18亿 = 1.17
净利率17.67%，这是最好的一年（不考虑上市前），放在整个制造业板块来看，完全不输给大多数企业。
周转率0.64，代表着每100元总资产一年内能创造64元收入，不得不说，这个周转率是偏慢的，很一般的数字。
杠杆率1.17，代表每100元自有资产总共能撬动117元总资产，或者说每100元总资产中有85元属于股东自有，能够利用的外部资源只有15元，这个杠杆率也是非常低，放在房地产企业，随随便便都是几倍起步。低杠杆的好处是企业非常稳健，完全不需要高负债支持企业发展，坏处是企业的发展会偏慢。高杠杆是一把双刃剑，孙先生在顺驰摔倒过一次，在融创又摔倒了一次，这次大概率不能再东山再起了，其他的著名代表人物贾大师跟皮带哥也已经凉凉。
至于今年，利润率同比会有较大下滑，大大拖累了ROE。
2023年，公司的ROE预计会恢复到21年水平，利润率回归正常水平，0.12左右，周转率1，杠杆率假设不变，仍为1.17，算下来ROE为14%。
