股市参与者可以视为以“投资者”和“交易者”为两端的连续谱系。交易者的主观收益来自低买高卖的价格差，也就是赚交易对手的钱。投资者的主观收益全部来自企业收益，包括分红和留存收益，其中留存收益是看重成长逻辑的投资者获得复利回报的源泉。