大家好，我是Hanson。
先祝各位开工大吉。
上午在做工作安排，和量化朋友聊了聊，大部分比较消极，有些甚至不想干了！
一方面，节前那波行情自营亏了不少钱。
大厂亏个几千万，有些小厂我们都担心把公司亏没了。
这波巨亏带来的结果是：
本来依靠自营获利贴补资管和代销（财富）规模维持，在本轮变成了全面亏损。有家底的大厂还能够继续维持，但还在上规模的新锐可能遭受不住这波打击。
如果说亏钱是物质损失带来的冲击，那么影响更甚的是精神层面的怀疑。
我记得2023年的时候，主观多头开始怀疑自己，有些考虑引入量化团队，有些则是去投量化或者套利等其他策略。
如今，一些量化从业者感受到：连续几年所展现出来的比较优势（相对主观和公募），可以在几天里丧失殆尽！
城投的信仰还没打破，量化的信仰产生了动摇。
此外，来自客户（投资人，或者说销售渠道）、员工、股东（合伙人）的压力叠加于当前特定环境下也是令人产生怀疑的原因。
投资人觉得没做好，股东觉得募得不够多，员工觉得都是公司的问题——面对无休无止的询问甚至指责即便巧舌如簧也难免身心疲惫。
其实这些问题本身并不是问题，真正的问题是彼此之间已经失去了基础共识，因而无法遵循理性和逻辑去看待和分析，进而转入基于立场的争论和不满情绪的表达。在这种状态下，任何解释和善意都会大打折扣，讲者难免会有苍白无力之感。
精神层对外陷入无益争论，对内自我怀疑，再加上真金白银亏损后维持现有发展的压力剧增，在多重的撞击之下，自然而然地激发出回避情节——轻者重构业务形式，严重者退出市场。
如果上述逻辑正确，那么接下来可能演化出的局面是：
1、一部分量化管理人出清，这当中有主动的，也有被动的
2、一部分管理人回归自营，资管和财富代销的性价比太低，加之这波行情可能会重置代销进程，尤其是对规模不大的量化管理人
3、一部分成功渡过的管理人会相对积极，继续寻找和尝试发展的机会
整体上看量化这个赛道，干预度会继续上升，自由度持续下降，此处引发的不确定性会对量化在策略层面产生短期、长期的影响，也是需要考虑进去的。
3月份比较关键，一方面是量化从业者的情绪重回相对稳定状态，并据此给出当年的发展计划。另一方面是年前监管政策具体口径、执行计划，以及执行层面的博弈态势。
最后对投资人朋友、财富从业者（理财师）、管理人（尤其是量化）伙伴表达下我的建议：
目前我们所面对的各种困境，在物理空间上表现为各种不同的形式，其根源处却是自我精神层面的缺失，无论是对量化的高度预期还是过度信仰，皆基于过往良好的beta环境之下（政策宽松也是一种beta），然而我们所处的行业秩序并非一成不变，在一切变得不那么顺利的时候，量化于我们究竟充当的是何种角色？体现的又是何种职能？当你在精神位面上对此了然于胸，任何物理位面的形式变化就没那么一惊一乍了。
在此之前，我们曾一度放弃了对其中意义的思考，对逻辑和理性的追求，对不合理预期（欲望）的节制，以及对自己行为所形成不利后果的担当。于是变成了投资上的巨婴，结果好就异常开心、百依百顺，结果不好撒泼打滚、骂骂咧咧。
倘若在精神层面放弃探索，无法形成一定的自觉，那么多方（管理人、投资人、财富端渠道）便难以在财富配置上达成基础共识（无论是长期还是短期），在这种情况下沟通（信息交互）的价值始终难以提升，已然超出信息不对称和认知不对称的范畴，而是在行情好的时候互相吹捧并趋同性地追高，行情差的时候推诿指责。脱离逻辑、理性和辩证，转入基于自身立场和偏好的情绪宣泄，这种对演化的阻碍才是更值得我们重视并极力去规避的。
希望身边的朋友，无论这波挨打的还是躲过的，都能静下心来思考。无论接下来打算做什么，都能波澜不惊。
我正式开工了，这两天事情可能还不是很多，想要聊天喝咖啡的可以约起来。3月份的在线尽调已经在排期了，要参加的私我哦~
龙年顺利，开工大吉！