按照这四块分析，伊利2023年付息应该为8.8+1.5+5+3.6+4.86=23亿元，和伊利披露的利息费用22亿基本差不多，由于负债金额和利率是变动，这能是估算。
三、伊利现金及等价物
1、货币资金433亿
货币资金年报并为披露具体形式，但能划分为货币资金的科目一般为以下四种，银行存款（活期存款，根据招商银行披露2023年公司活期存款平均付息是1.08%，考虑到伊利作为超大客户有超强的议价权，存款利率应该是比这个大很多）、库存现金（应该极少）、其它货币资金（外地存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用担保资金、在途货币资金）、现金等价物（如三个月内到期国债等，目前一年到期国债收益率约为1.6%）,预计伊利大部分资金是为短期到期国债和活期存款等，收益率1.5%，取四个季度货币资金平均值来计算利息收入（433+469+386+440）/4*1.5%=6.5亿
2、长期存款176亿
预计该部分存款利率为3%，利息收入为176亿*3%=5.3亿
3、115亿的贷款（预计是上下游贷款，伊利有自己财务公司）
115*4.5%=5.17亿
三部分利息收入为5.17+6.5+5.3=17亿，和伊利披露利息收入24.8亿还有8亿差额，我们记得上面曾经说过，伊利的短期融资不会体现在资产负债表里面，大部分时间的资产负债表其实是缩表了，在编制资产负责表日前归还不到400亿的短期融资，其实资产负责表其实是缩表的，在负债端少了400亿短期借款，资产端少了400亿货币资金，我们将该部分还原，正常伊利常年有833亿货币资金，我们少算了400*1.5=6亿的利息收入，这样算的话利息收入应该是23亿左右，和伊利年报差1.8亿元，由于利息和资产都是估算出来，有差异很正常。
四、结论
从上述推断来看，伊利大存大贷资产表和利润表基本匹配，不太可能存在造假可能，伊利管理层也不存在大面积减持情况，造假的动机也没有，但是我们还是希望看到一个干净简单的财务报表，伊利从2020年开始收了下游大量银行承兑汇票，我们不知道该部分银行授信是否是伊利股份给的（如果伊利股份给下游授信，本质上可以降低下游融资成本），如果是，那就是伊利为下游承担部分信用风险，这不是一个好信号。
另外从2019年开始伊利购进固定资产+取得子公司+分红总金额为（92+16+65+67+5+66+71+70）+（49+49+62+66+76）=754亿，经营性资产占有资金变化为（125+33+14.8-148-26-87）-（18.37+11+77-168）=-27亿（基本忽略不计），利润+折旧=102+41+93+37.5+87+32+71+23.5+69.5+15=571.5亿元，这五年资金缺口为754-571.5-27=156亿元，这五年伊利无法实现内生性增长，所以2021年融资120亿，37元发行3.18亿股。伊利这轮扩张刚好碰上中国经济下行，五年营收增加了40%，扣除澳优并表增长32%，年华复合增加约为6%。好的消息是伊利股份计划2024年资本性支出44.57亿元，基本和折旧差不多。