价值投资的本质是什么？很简单，基本只有三个原则：尽可能不预测未来，追求存续久期尽可能长的资产，然后在资产被明显低估时买入。
价值投资者承认，自己不能预测未来，也没有人能够预测未来。价值投资者认为，做出对未来的预测非常难，而你能见到的 “准确预测” 也多半是概率筛选的幸存者偏差的产物。
巴菲特这样的价值主义者，并不是靠对未来变化的准确预测赚钱。相反，他们寻找一切尽可能没有变化的东西，这样可以最小化投资背后的预测成分和风险，同时寻找在不变的背景下尽可能便宜的资产。而相对的定价便宜来自于人性的非理性特征和时不时就会发生的群体性恐慌抛售。