#经济渐进修复,大消费“长红效应”到来?#
我认为2024年,大消费赛道会持续复苏。
我是十分相信我国的经济潜力与消费规模的。
短暂的低迷不会持续太久,我国的经济与消费一定会复苏。
我最看好$游戏ETF(SZ159869)$$文娱传媒ETF(SH516190)$ 等虚拟消费的提前复苏。
尤其是春节寒假期间。@球友福利 @Dake @中金碧辉煌 @大可
数据来源:iFinD
近几年居民消费受到了各种不利因素制约,比如疫情、居民降杠杆、负债率提升等,但从2019年城镇与农村居民人均消费支出看,人均消费支出持续走高,2019 年之前,全国居民人均可支配收入 30733 元,同比增速 7.9%;2023年前三季度,全国居民人均可支配收入为 29398 元,同比增速回落至 6.3%。全国居民平均消费倾向由 2019 年的 70%下降到 2023 年三季度的66%。具体看,2023年初期,消费需求呈现了快速复苏局面,各类场景类消费复苏带动下,服务业出现明显好转,餐饮行业收入增速回升,线下堂食逐步复苏。不同于服务业,商品销售表现稍弱,量成为驱动收入增长核心因素。进入 2023 年下半年,CPI 同比增速相对乏力,7 月年内首次出现负增长、10 月和 11 月连续两月下跌,价格走弱导致居民购买预期降温、消费缩减。
02.消费长期投资业绩稳定
过去十年,消费行业发展的非常好。我们从财务指标来简单看看消费板块为啥能够号称长牛赛道。
营收增速
营收增速=(营业收入增长额/上年营业收入总额)×100%
归母净利润增速
归母净利润增速=(归母净利润增长额/上年归母净利润总额)×100%
数据来源:wind
我们用wind数据看,全指消费无论从营收同比增速以及归母净利润增速均优于万得全A指数,每年平均值均大幅跑赢万得全A。
03、大消费估值相对回落到底部位置
大消费板块作为2019年-2020年市场重要的主线之一,在经历了这两年的连续上涨之后,估值也水涨船高,到了历史相对高位。尽管自2021年后连续调整使得消费板块的估值得到了较好的消化,中证消费指数的市盈率也从高点的67.7倍左右回落至目前的24.56倍左右,已经仍处于近10年来历史估值区间的14.26%分位处,估值已经相对较低。
中证消费指数市盈率(PE-TTM)
数据来源:wind
04、我国的大消费时代已经开启
从世界各国的发展史来看,各主要发达经济体均经历过“大消费时代”。以美国为例,美股在20世纪60年代中期到90年代初期出现过连续20多年的消费板块持续跑赢市场整体,成为长期配置的黄金板块。当前中国经济已经跨越人均GDP一万美元的发展阶段,重工业投资占比减少、居民消费占比提升、消费中服务占比提高,这些经济发展的普遍规律我们也正在经历。我国经济步入新常态,新旧动能切换是实现经济转型升级的内在动力,消费对经济的贡献率开始持续高于投资,逐渐成为经济增长的新动能,中国已经开始向“大消费时代”迈进,大消费板块存在长期配置的价值。
同时,人均收入提高带来的消费升级的大趋势值得重点关注。“房住不炒”调控基调下,地产挤出效应减弱,“共同富裕”大背景之下,居民消费需求有望逐步回升。此外,观念升级提高了消费者对生活质量的看重和对自我实现需求的追求,叠加“境外消费境内化”的消费回流趋势、政策助力的产业升级趋势、国潮崛起带来的国产替代趋势,相关领域的高品质商品有望迎来需求高增。
05、消费仍然是长期业绩回报较好的赛道
回溯历史,尽管消费板块经历过多次回调,往往在阶段性的回落后迎来更大幅度的反弹,短期的“至暗时刻”可能仅是历史进程中的小小波澜。拉长周期来看,截止2024-1-24,内地消费指数自基日(2004-12-31)以来累计上涨1450%,大幅跑赢同期上证指数1000个百分点,实现了亮眼的长期回报。由于消费龙头公司长期成长前景很好,本轮调整有利于风险释放,反而带来良好的长期布局机遇。
数据来源:wind 202401.24
06、消费赛道细分行业简述
对于大消费来说,大家应该不会太陌生,消费行业虽然复杂,但总体来看离不开两大类:必需消费和可选消费。
必需消费就是我们生活中必须要用的东西。比如我们吃的粮食、肉、各种日常生活用品等。
细分行业包括粮食、烟酒副食、猪肉、餐饮等。必需消费行业,受经济波动影响较小,可以看作是弱周期赛道。可选消费,可以简单理解为让生活变得更美好的用品。我们根据居民的衣食住行用可以分为纺织服饰、家具家电、汽车、医美、金银首饰、旅游出行、电影娱乐、消费电子等。
相关ETF产品:
食品饮料ETF(515170):为场内跟踪细分食品指数规模最大的ETF,一指布局食饮龙头,含茅量超15%。
旅游ETF(562510):涵盖37只旅游出行相关个股,全面反映国内出游需求变化。
游戏ETF(159869):包含A股32家游戏上市公司,重点涉及游戏开发、制作、销售等环节。
文娱传媒ETF(516190):唯一跟踪中证文娱传媒指数的场内ETF,覆盖游戏、影视、广告营销等细分龙头。
那么问题来了,球友们认为2024年大消费赛道能否持续回暖呢?
欢迎关注$食品饮料ETF(SH515170)$ 、$旅游ETF(SH562510)$ 、$游戏ETF(SZ159869)$ 、文娱传媒ETF(516190)个基页,截图PO在评论区,带话题标签#经济渐进修复,大消费“长红效应”到来?#写下你的观点吧~晒截图的优质回复可获得随机打赏哦~
#经济渐进修复,大消费“长红效应”到来?#
我认为2024年,大消费赛道会持续复苏。
我是十分相信我国的经济潜力与消费规模的。
短暂的低迷不会持续太久,我国的经济与消费一定会复苏。
我最看好$游戏ETF(SZ159869)$$文娱传媒ETF(SH516190)$ 等虚拟消费的提前复苏。
尤其是春节寒假期间。@球友福利 @Dake @中金碧辉煌 @大可
#经济渐进修复,大消费“长红效应”到来?#
看好$旅游ETF(SH562510)$的投资价值:疫情退却,经济复苏,旅游业否极泰来。下半年各种假期接踵而来,旅游业迎来业绩爆发期。历史底部位置,向上修复空间大,后续有望由估值修复过度到估值扩张。 旅游业对国民经济拉动性强,对社会的发展有巨大的贡献。我国旅游业在过去二十年一直保持快速增长,游客数量持续增加,已经晋升为我国经济的重要产业之一。目前国内旅游市场规模比起入境旅游和出国旅游大很多,这个领域的竞争也是最激烈的。由于旅游业是具有战略意义的支柱产业,高层推出了许多政策给予扶持。
旅游行业后续的反弹逻辑是困境反转下的盈利修复,总体来说,在国民经济结构中,支柱性地位并没有发生改变。政府先后出台了一系列纾困解难和帮扶措施。下一步将继续深入落实这些措施,坚持旅游为民、旅游带动,促进旅游业加快恢复和高质量发展,随着防控常态化,旅游业的复苏也是在进行中。
《规划》提出,到2025年,旅游业发展水平不断提升,现代旅游业体系更加健全,旅游有效供给、优质供给、弹性供给更为丰富,大众旅游消费需求得到更好满足。在政策的组合拳下,境内旅游总体呈现阶梯式复苏、波动式回暖态势,消费需求集中释放带动行业短期恢复超预期,表现出良好的恢复弹性,以海外放开的经验看,2024年将是国内旅游行业复苏的“春天”。
#经济渐进修复,大消费“长红效应”到来?#
看好 $食品饮料ETF(SH515170)$
相信春节期间是传统的消费旺季,无论是自己家庭使用还是走亲戚,食品饮料行业在过年期间都是火爆,整个消费板块应该会有不错的机会。春节将近,叠加经济的回暖,看好大消费迎来上涨。@球友福利
#经济渐进修复,大消费“长红效应”到来?#
大消费赛道在2024年可能会持续回暖。
首先,消费作为促进经济增长的重要因素,一直发挥着至关重要的作用。随着国民经济的持续提升,国民消费支出也在不断增长,这为大消费赛道的回暖提供了有力的基础。
其次,消费行业的长期投资业绩稳定,营收和归母净利润增速均优于市场整体水平。这表明消费行业具有较高的盈利能力,能够为投资者提供稳定的回报。
此外,尽管大消费板块的估值已经有所回落,但仍然处于历史低位。这表明该板块具有较大的投资潜力,投资者可以通过布局该板块来获取较好的投资回报。
最后,随着中国经济的转型升级和人均收入的提高,消费升级的趋势愈发明显。这将为大消费赛道带来更多的发展机遇,推动该板块持续回暖。
因此,从以上几个方面来看,大消费赛道在2024年有望持续回暖。投资者可以通过关注相关ETF产品等投资工具,把握大消费赛道的投资机会。
@球友福利