7月31日，7月最后一个交易日，国家医保局《谈判药品续约规则》的政策暖风犹在眼前，本该如沐春风的医药板块却集体跳水，千亿龙头恒瑞医药午后逼近跌停，这对许多球友来说简直是晴天霹雳。但我们需要搞明白，本次医药股下跌不是因为热点冷却或者资金获利了结，而是政策层面——医疗反腐。
短期来看，市场暂无法判断出医药领域腐败可能涉及的相关公司，担心黑天鹅事件，因此医药板块出现集体下挫，这就会使得部分优质医药公司存在误杀的可能性。长期来看，此前， 医药行业信息不对称性突出，部分生物医药公司销售费用畸高，存在商业贿赂情形，寻租交易造成劣币驱逐良币。而通过医药领域反腐，一方面可有效降低医药公司的销售费用，增厚利润；另一方面， 也可让医药行业回归正常竞争环境，中长期利好具备创新能力的公司。
因此，趁者现在价格低，适时布局相关板块是一个非常理智投资选择。广大球友们可以重点关注一下$恒生医药ETF(SZ159892)$ ，一方面创新药是今年以来投资者极为关注的热门题材，也是未来医药行业的主力军，另一方面ETF能帮助球友们分散风险，也打破了港股的投资壁垒，此外恒生医药ETF(SZ159892)遵循T+0交易制度，增加了投资的灵活性。具体的投资逻辑如下：
【医保边际放松，创新药迎来新机遇】
国家医保局近日公布续约新规，减缓药品远期降价压力、稳定市场与企业预期、强化创新支持，有望提升药企研发动力、改善商业环境，利好创新药长期差异化发展。
【反腐短期压制板块，长期或为利好】
监管部门近期连续部署医疗反腐工作，市场担心黑天鹅事件，短期内压制板块表现；但医药板块目前处于估值低位，药企业绩呈恢复态势，反腐利好板块长期发展。
【港股及医药板块都处于价值洼地】
恒生医药ETF(SZ159892)追踪的指数为恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO），该指数目前的市净率为2.49，处于三年历史分位点的18.2%，已经低于机会值2.51，极具潜力。截至6月23日，恒生指数市盈率（PE-TTM）为8.97倍，已经位于机会值（9.18）以下，投资价值初步显现。从近十年经验来看，恒生指数估值持续位于机会值以下的情况并不多见，仅2015-2016年、2022年底两段时间。而在彼时，2015年下半年开始的调整更多的是因为：上半年杠杆资金助推下，到达牛市顶点后自然回落；2022年四季度是在2022年以来监管、疫情、加息等多重因素影响下的市场见底。可以合理推断当前恒生指数估值（TTM）持续位于机会值以下的时间不会太久。
数据来源：Wind，生物科技指数数据截至2023.8.3，恒生指数数据截至2023.6.23
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