#“春糖”引白酒行情？酒回调后怎么投#
近日，第108届全国糖酒商品交易会在成都落下帷幕。本次糖酒会呈现出人多、展位多、文创产品、开发产品多等特点，各方积极参会，体现出了品牌方和渠道商预期由去年的谨慎转向逐步乐观。展会期间，多数酒厂反馈3月酒企回款发货的同比增长均未低于预期。
酒类一直以来都是食品饮料赛道中最受关注的细分领域之一，此次鹏华基金借由展会，汇集一众券商大咖，以酒会友，为各位球友带来干货满满的酒板块投资分析！
谈及酒板块投资机会，西南证券食品饮料首席分析师朱会振对白酒产业现状及趋势分析道：“当前，白酒板块品牌化和消费升级逻辑清晰，产销量增速有所放缓，但在消费升级主导下，长期稳健增长的态势并未发生变化，且市场份额加速向名优白酒集中。”对于啤酒板块，朱会振指出：“短期看，受益于疫情放开和终端消费场景恢复，2023年啤酒有望迎来量价齐升；中长期看，啤酒行业呈现量稳价升，结构升级是主旋律。”
$酒ETF(SH512690)$ 作为唯一追踪中证酒指数（SZ399987）的ETF产品，可以一揽子把握龙头酒企的投资机会。中证酒指数成分股涵盖白酒、啤酒、葡萄酒等多个酒板块细分赛道，叠加前五大样本占比不超过60%的标准，可以帮助投资者充分分散风险，避免黑天鹅事件。中证酒指数样本中市值超百亿的龙头企业占比超70%，结合当下酒板块马太效应愈发凸显，选择酒ETF可以充分分享龙头酒企的发展红利。此外叠加低费率、流动性好、交易效率高的优势，酒ETF无疑是投资者参与酒板块投资机会的优质标的。
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$酒ETF(SH512690)$
全部讨论
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我很看好$酒ETF(SH512690)$ 未来的投资机会。
白酒等食品饮料板块目前还在底部区域，按照A股市场的热点切换传统，白酒板块未来有望迎来一波明显的上涨行情。
相比于其他消费品，受到酿造工艺和中国酒文化的影响，高端白酒兼具高品质与稀缺性。通过疫情前后对比可见，高端白酒的韧性较强。
我国的特色是拥有庞大的人口基数和日益增长的居民财富，还有非常丰富的消费层级，有着孕育消费牛股的肥沃土壤，大消费行业一定是中长期的赛道，是值得关注的方向，而白酒板块更是大消费板块中的重点。＠球友福利＠仙居叶子＠明大教主＠天天向上
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白酒板块长坡厚雪，长期看好$酒ETF(SH512690)$投资价值！
中证酒指数处于历史估值低位 中证酒指数从沪深市场中选取涉及白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的上市公司证券，成分股行业属性鲜明，聚焦酒类相关行业。其近年来累计收益显著跑赢沪深300、上证50等主流宽基指数，且相对其他食品饮料、消费行业指数仍然体现出了较好的走势，当前的市净率、市销率均处于上市以来较低水平，投资于中证酒指数相对投资于个股体现出了明显的优势。
从基本面来看，白酒行业的升级趋势并没有发生变化，产品迭代、价格带提升趋势仍然在延续。在疫情有所好转后，稳增长发力使得经济有支撑，消费场景就有望逐步增加，白酒消费也有望增多。
白酒行业，具有较高的ROE，固定资产初期投入十分大，而形成的产品会拥有一条宽宽的护城河，基酒和老酒的储存量和周期只要够强，在将来的经济较好增长时会获得极佳的品牌价值。它的商业模式让品牌价值能够发挥，厂家需要在生产端和营销端、销售端以及管理端都做好，才有可能获得进入名酒企业行列，因此提供了一个十分强的壁垒。
再一个，中央及各地陆续出台政策刺激消费，促进消费持续恢复，酒类行业有望迎来反弹。随各地提振经济、促进消费、发力基建等措施落地，补偿性宴席需求有望带动下半年白酒消费加速修复。中长期看，白酒消费升级，且继续向优质龙头集中的大势未变。
个人认为当前板块处于本轮调整中后期，品牌白酒的清晰格局、集中度和高端化将使空间具有可预测性。在这一轮比赛中，谁能比其他选手蹲得深，跳得高。对于白酒公司来说，无论谁更具前瞻性，现阶段都会有爆发式的机会。随着经济恢复，板块有望迎来估值修复，预计$酒ETF(SH512690)$ 反弹可期。@球友福利 @半杯卡布
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看好白酒消费机会。白酒行情脱离底部震荡，把握6月拐点积极布局，重视高端酒及次高端龙头机会。当下白酒成长性标的业绩与估值匹配度高，在板块内部估值优势凸显，业绩改善预期下，配置价值凸显。
年少不知白酒香，错把科技加满仓；
年少不知白酒好，错把医药当成宝；
年少不知白酒醉，错把证券当安慰；
年少不知白酒强，错把有色当栋梁。
.白酒已经是中国股市的代表了，茅台每次回调之后，过一段时又创新高，历史总是重复的上演！
最近几年，A股都有一个常青树，一个长牛的板块，抓住了就能实现财富自由——是什么呢？当然是去年的白酒、前年的白酒、大前年的白酒，当然，今年的白牛也不差。例如， $水井坊(SH600779)$ 也从70的底部到了300 的巅峰。
所以啊，酒股的牛是长时间的产物，基本面上，白酒正处于景气上升周期，高端产品空间打开，次高端增速凶猛，三四线品种紧紧跟上。目前看来，虽然有很多人开始不看好白酒，但是白酒股其实还是股市中最具有确定性的机会——股市中yyds。从中长期的价值投资的角度，紧紧把握白酒股的牛气冲突，那么，抓牢、抓紧场内交易的指数基金——酒ETF(512690)，就是很多人投资的良方妙计。
也许当下酒ETF的估值层面仍然不是最为便宜的，但是该赛道仍然是最为特别的，正如本文的标题所言，白酒行业是与众不同的赛道，拥有提价权，但是成本却不会因此而大幅提高，只要建设好品牌形象，与消费者心智，那么居民收入的提高，加上社交的需要，这些知名白酒企业的业绩仍然会不断创出新高，站在这个角度理解，酒ETF是可以作为长期定投的指数基金去研究，根本原因则在于，拉长时间的维度，收益跑赢沪深300与上证50，而该行业也是经得起历史考验的，因此定投的策略尤其适用于酒ETF这样与时间交朋友的行业指数基金。
众所周知，酒ETF，属于消费行业，与人类生活息息相关。酒行业具备抵抗通货膨胀和保值增值两种功能，是未来投资优选赛道。成分股主要以白酒为主，同时也有重庆啤酒、青岛啤酒和百润股份等非白酒的酒类公司。因此，拥有酒ETF，其实拥有了（主要）白酒+（次要）啤酒+（少量）其他酒。是一种酒类里面最为全面的ETF，对应的风险也会比较小。
个人认为对于那些不太善于深入研究企业的投资者而言，行业指数基金仍然是投资的最佳策略，因为可以避免个股的利空，只要抓住行业发展的大趋势，在恰当的实际买入，从而就可以获得行业发展所带来的利润，因此通过基金布局消费相关的资产，如酒ETF，要比直接买入个股更为实际。
与众不同的赛道，经得起历史考验的企业，首先让我们来说下白酒，个人认为白酒行业的竞争格局是金字塔模式，也就是越高端的白酒越容易获得竞争优势，因为白酒并不是作为消费饮品而存在的，定价权与品牌知名度才是白酒行业真正的护城河，立足于这个角度，茅台，五粮液仍然是白酒个股中王者的存在。
要知道白酒真正的作用仍然是情感需求，比如你去见你对象家里人的时候，带着茅台五粮液，是不是比带着普通白酒更有面子呢？这是固然的，带着贵重的礼物会让人觉得你对于这件事情的重视，从而给你印象上加分，人是好面子的，情感需求就会促使这些知名白酒地位不断提升，因此茅台五粮液可以成为送礼的方式，而且还是高端礼品。
不仅是情感需求，还有社交需要，比如你在谈生意的时候，很重要的一笔订单，在饭桌上的时候，你用茅台五粮液去招待你的客人，是不是要比那些普通白酒更显得对于你客户的重视呢？难道你桌子上摆着二锅头，人家反而会对你的印象加分？这是不现实的，因此茅台，五粮液不仅拥有送礼加分的属性，还具备着社交谈事情所需要的存在，原因在于这些白酒背后有着强大的消费者心智，拿茅台五粮液去招待你的客户会显得格外的重视，让人觉得你是特别在意这件事情，我对于你的尊重达到了极限，用最好的酒招待我最尊重的客户，这在印象上仍然是加分的，所以白酒文化与饭桌文化有着密不可分的联系，当社会经济发展格外景气的时候，或者经济回暖的时候，一定会带来这些社交属性的白酒销量，背后的逻辑则是，人是情感的动物，因此攀比的心，与差异化的对待会使得这些拥有情感，精神属性的商品带来销量。
茅台五粮液也拥有这样的特质，办婚礼的时候，送礼的时候，谈生意的时候，每当你使用的是茅台五粮液，总是会让你加分，因此这些酒本质上不是用来喝的，而是用来满足内心的愉悦，或者身份的象征，现实中这样的现象比比皆是，比如喝茅台的那些人，总是喜欢晒下朋友圈，彰显下自己的身份，这就是茅台酒所带来的威力$酒ETF(SH512690)$ 最好的办法就是一键打包，买入，专业的事情交给专业的人。@球友福利 @鹏华基金
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莫笑老夫好贪杯
曾记闻香把酒追
美酒香醇胜美女
谁人不思抱将归
酒基本面有望领先经济恢复
人逢喜事精神爽，
酒量也随心情长。平时半斤就头晕，今天竟可喝八两。纵古观今，白酒与人们的生活息息相关。
白酒既是物质文化，也是精神文化。
酒是一种精神寄托，一种情感载体，一种文化媒介。
站在时间的维度上，GDP结构的调整，其实是居民消费升级的过程，那么经济中消费占比会继续上升，作为消费股的酒企而言，赶上时代的风口，而且经济的回暖，会带动各地陆续出台刺激消费的手段，促进消费持续恢复，那么消费股，尤其是酒类行业肯定是受益的。
关键的是白酒行业与其他消费赛道不同，比如高端白酒拥有定价权，属于轻奢快消费品模式，那些知名的酒类名牌往往都能够经得起历史的考验，记住我说的是历史的考验，而不是像有些企业，在行业风口的时候风光无限，当风口过去的时候，又沦落为平淡无奇，没什么人关注的企业，随着时间这些夕阳产业就会被替代，而知名的白酒品牌与此不同，拥有强大的消费者心智，是社会交往，情感接触的重要环节，所以知名白酒作为人类社会交际的载体而存在着，记得之前阅读书籍那会，阅读到明朝时候就有茅台酒，因此很多知名白酒是拥有悠久历史的，是能够经得起历史考验的行业。
投资界总是喜欢流行那么一句话，买入的企业最好是能颠覆世界的，比如特斯拉，亚马逊等等，但是殊不知这些颠覆世界的行业，往往也容易被后来者颠覆，因为他们代表着新时代的科技高度，当后来者居上的时候，这些企业就会被颠覆，曾经的诺基亚是这样，IBM也是这样，因此与其买入改变世界的企业，不如买入不被世界改变的企业，这是我更青睐的方向，历经岁月成为经典，品牌永远存在着，伴随着人类的文明一直发展，这样的企业市值必然有所作为，因此知名白酒就拥有着这样的属性，所以这也是这篇文章想要探讨的目的，首先从整个酒类行业的收益角度来研究。
比如酒ETF（512690），具备代表酒类的行业指数基金，从2008年至18年，收益是遥遥领先于沪深300以及上证50的，要知道18年之前白酒股还没有成为赛道股的代表，即使如此，收益层面仍然领先于那些主要的宽基指数，因此沪深300要是有定投的价值，那么中证酒指数则有过之而无不及。
看好$酒ETF(SH512690)$的投资价值，白酒长期穿越牛熊，值得投资。低吸买入鹏华酒，天天有酒把言欢。@球友福利 $酒ETF(SH512690)$@鹏华基金
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酒是穿肠毒药，高估乃惹火根苗；
经销商积压多多，糖酒会众大佬独角戏码//“白酒不愁卖，越存越香、可以提价就是最大的谎言！耐心等待众大V夹头互相踩踏，估值回归理性再考虑介入！$酒ETF(SH512690)$ @云香之子
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《贺糖酒会圆满落幕》
春糖引发白酒行情，
消费升级推动市场，
名优白酒成为主角，
品牌化龙头效应强，
白酒板块的独角兽，
中长期持续稳增长。
酒ETF是投的资良选，
中证酒指数样本丰富。
龙头企业占70%以上，
低费率高效率成优势。
白酒回调后如何投？
长线持有为上上策。
消费升级趋势不变，
白酒前景值得期盼。
@球友福利 @万物有恒 $酒ETF(SH512690)$
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我很看好$酒ETF(SH512690)$ 未来的发展前景。
1）白酒主要的核心驱动为经济投资，经济快速发展，国内固定投资持续高增，政商务需求成为了白酒主要需求来源；
2）在政商务需求+通胀推动下，高端酒价格持续提升，这也是行业景气度的重要表现；3）在行业整体量价齐升有空间的阶段，渠道为王，企业找准渠道能够获得较好的放量；4）行业的真正拐点更多是政策的冲击带来的变化，需求端对于行业的影响是最大的。比如2001年复合消费税、2012年底的禁酒令。从行情表现来看：
1）流动性对于估值的影响作用大，流动性宽松抬升估值，边际收紧则估值下行，2003-2012年板块估值中枢35X左右，
2）投资为主导因素下，业绩的拐点比估值的拐点要晚两至三个季度；
3）高端酒价格保持提升，景气度会逐步向下传导，次高端和地产酒后续有接力表现。这一轮行业从2016年正式复苏，从行业特点来说：
1）经济进入新常态发展，随着大众消费替代政务消费，行业的核心驱动因素转变为消费升级，消费者购买力仍在逐步提升，消费升级也在既有的速率轨道上持续提升，驱动力不变；
2）行业进入存量竞争阶段，消费升级推动结构性繁荣，“喝的少喝的好”的消费理念推动高端次高端加快扩容，行业以品牌为王，以更强的品牌和做好消费者长期培育的企业将获得更高的接受度和更好的动销；
3）茅台批价站稳2000元/瓶以上，价格稳定，在消费升级+通胀的推动下，为其它价位段打开了充分的价格空间，行业景气度仍在，且大部分的大单品价格仍低于上轮高点水平，酒企对渠道和价格管控也均强于上一轮，行业提价空间仍大。白酒需求结构良性，政策周期性减弱，且消费税并不是影响需求端，我们认为消费税并不会成为行业这一轮的拐点，风险总体目前仍然可控，行业结构性量价齐升的行情还将持续。从板块表现来看：
1）流动性仍然影响估值的主要因素，疫情是短期估值体系跃迁的催化剂，随着流动性趋紧，目前估值回到30-40X的合理区间，在今年预计流动性相对缩紧的背景下，公司业绩将是行情表现的主导因素；
2）业绩稳健增长为主，稳步迈向十四五目标。消费升级比投资驱动具有更稳健的消费场景和空间，需求端稳健，周期性弱化，酒企精细化管控加强，业绩仍将保持稳健的增长，十四五规划目标仍在一步步达成之中。
3）高端酒价格高企，景气度仍然会逐步向下传导，次高端和次高端占比提升的地产酒后续有接力表现。二、投资机会自2021年以来，随着流动性相对收紧和外在系统性风险的干扰，估值从高点回落，目前处于30-40X的合理区间，但当前行业传导的逻辑未变，行业保持景气度，需求端稳健，周期性弱化，酒企精细化管控加强，业绩仍将保持稳健的增长，十四五规划目标仍在一步步达成之中。站在当下，白酒的需求环境后续有望积极改善、消费场景有望逐步恢复、国企改革三年行动进入攻坚最后一年，在这两年流动性逐步收紧和消费升级回归到原有的发展速度轨道过程中，估值端有较大的提升或难以实现；我们认为全年要坚守高端酒的业绩确定性+积极拥抱次高端的业绩弹性，关注国改推动带来的红利。从长期视角来看，茅台打开了价格空间，消费升级的趋势延续，在渠道保持健康、日常生活回归正常化以后，未来我们更看好高端、次高端价格带的扩容。1）高端竞争格局稳定，长期量价空间清晰，到2025年预计高端酒市场有望接近3000亿元。次高端快速扩容，当前板块集中度较低CR2=28%左右，未来次高端价格带受益价格空间打开和消费需求升级，持续扩容的同时依然会保持充分竞争，这要求次高端酒企即需要做品牌的能力，也需要渠道营销能力，未来品牌力和渠道力都能做到极致的公司更有希望在竞争中胜出。＠球友福利