【有奖征文】当下医药板块是否是被 “极度低估”的超级赛道?

#势不可挡!寻底后的医药板块能否入场#

近一年多以来,医药板块的估值大幅回落,截至2022年11月15日,申万医药生物PE-TTM为23.6x(近十年均值为38x),已经达到历史相对低位;从机构持仓情况来看,2022Q3公募/非医药主题公募基金重仓医药行业的持股市值占比为10.63%和5.6%,环比均有所下降。今年四季度以来,医药行业政策边际放松,随着采购需求提升、国产替代速度加快,当前医药板块具备较高投资性价比,有望成为长线投资配置的优选。

近期,医药板块触底反弹,投资者纷纷借“基”抄底,那么医药主题指数产品众多,应该如何选择呢?我们以A股和港股医药行业指数为代表,邀您畅聊医药板块投资的选“指”秘籍。

港股创新药ETF(SH513120)——精选港股创新药企业,龙头属性突出

集采背景下,中国创新药企业兼具研发优势和出海前景。受18A规则的影响,头部创新药企业多在香港上市,受美联储加息影响和港股整体拖累,港股创新药指数已回撤超过55%,在医药类指数中下跌较多,但整体投资环境有所修复,大幅回撤后的港股创新药板块值得关注。

港股创新药ETF跟踪中证香港创新药指数(指数简称:港股创新药,指数代码:931787)是反映香港创新药企业整体表现的指数,该指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本。

港股创新药指数前十大成分股权重合计为68.45%,权重排名前三的股票分别为药明生物石药集团百济神州,权重分别为10.58%、10.28%、10.20%,龙头集中特点突出,具体如下:

我国的创新药市场在当下已经慢慢从“泛泛创新”进入到“精选优质创新”的时刻。展望未来,随着国内医改政策持续落地,药品和高值耗材带量采购范围不断扩大,利好竞争壁垒较高的创新药企业,港股创新药板块长期投资价值值得关注。

创新药ETF(SH515120)——聚焦科技创新,精选创新药企业

创新是企业发展的核心驱动力。近年来,国内医药产品不断突破创新,国产替代浪潮叠加政策端支持,将持续推动国内企业快速成长。在政策引领之下,受益于集采边际缓和、临床价值有明显获益的创新产品等细分方向有望得到提振,创新药长期投资价值凸显。

创新药ETF(SH515120)跟踪中证创新药产业指数(简称CS创新药,代码931152)从沪深市场主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中,选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本,包括但不限于研发投入强度高的公司、有创新药品在海外或国内上市的公司以及处于创新药研发产业链的公司。

CS创新药指数前十大成分股权重合计为59.90%,指数权重集中。权重排名前三的股票分别为恒瑞医药药明康德智飞生物,权重分别为11.33%、9.30%、7.27%,具体如下:

医药卫生ETF(SZ159938)——全市场唯一跟踪全指医药ETF

对于追求把握行业beta机会的投资者或者分不清各细分板块的投资者而言,中证全指医药卫生指数值得关注。

医药卫生ETF跟踪中证全指医药卫生指数,全指医药指数一键打包A股上市医药和医疗类公司,具备较好的投资覆盖度,提供跟踪A股医药卫生行业上市公司整体表现的指数工具。

全指医药指数前十大成分股权重合计为32.26%,权重排名前三的股票分别为药明康德恒瑞医药迈瑞医疗,权重分别为6.15%、5.06%、4.51%,具体如下:

多家机构认为,医药板块估值在底部徘徊已有半年,已经位于历史持仓相对低位,后续可能开启强势反弹,受益于集采边际缓和、综合行业内部和外部宏观经济环境,医药板块已具备高配置价值。

值此时机,不论你是医药行业的投资者、从业者还是关注者,都欢迎你来畅所欲言,参与我们发起的医药板块投资的征文活动。

【征文时间】2022年12月1日–2022年12月26日

【征文奖金】  

一等奖3名:每人1800元现金打赏

二等奖6名:每人1200元现金打赏

三等奖8名:每人800元现金打赏

优秀奖N名:随机打赏8~188元

【流量激励】

优质的征文帖,将提供以下曝光支持:

1.推荐至雪球“今日话题”栏目获得更多曝光及球友交流机会

2.在微信公众号、微博、今日头条等平台的雪球官号上同步发布

【参与方式】

发布长文主帖,同时添加话题标签和基金代码并@球友福利   (发帖→长文→标题→#势不可挡!寻底后的医药板块能否入场# +港股创新药ETF(SH513120)创新药ETF(SH515120)医药卫生ETF(SZ159938) +征文内容) 
「征文内容严禁抄袭,引用资料或数据需标明来源」

【征文内容】

畅聊你对医药行业指数基金的投资策略。

如果不知道怎么写,可以参考以下模板:

1. 你看好医药行业未来投资前景吗?聊聊你的投资逻辑。

2. 创新是医药行业前进的主要动力,你认为创新药赛道前景如何?

3. CXO行业关注度和景气度较高,你怎么看待CXO的投资逻辑?

4. 许多创新型医药企业选择在港股上市,如何看待港股医药投资机会?对比A股医药,有什么区别?

5. 都说创新药是医药板块的黄金赛道,港股是目前的投资洼地,如何看待港股+创新药组合的投资前景?

6. 医药板块估值回落至历史低位,你是否考虑布局或持续定投呢?聊聊你的投资观点

7. 中国创新药相关企业出海前景广阔,如何看到未来中国创新药出海?

8. 投资医药行业,你最看好的医药系列指数是哪一只?

9. 你看好哪些医药板块的个股?说说你的投资逻辑...

 

【评选规则】

1、发帖必须带话题标签  ;

2.发帖选择长文→标题→正文或直接发帖(带标题发帖为宜);

(注:本次征文期内发布的文章可以参与评选,之前获奖的文章不参与本次评选)

3.客观评分(40%):根据文章的阅读、转发、评论、点赞、收藏、打赏等互动数权重相加所得;主观评分(60%):雪球将组织投资老司机组成评审团,对文章质量进行评审打分;

4.发帖请注意遵守《雪球社区守则》;

5.活动最终解释权在法律范围内归雪球所有;

6.投稿须知:

(1)投稿用户(以下简称“您”)在本次征文活动中向雪球提供的任何内容(包括但不限于图片、文字、图表等)均应为投稿用户原创,严禁抄袭、剽窃,一旦发现将取消参赛资格。

(2)投稿用户同意授予雪球获得您投稿的全部内容(含入选及未入选的内容)之免费的、永久性的、非独家的、可转授权的权利和许可。为流量激励及促进内容传播之目的,雪球有权将您投稿的内容用于包括但不限于:在微信公众号、微博、今日头条等平台的雪球官号上同步发布;将内容传播至其他合法渠道。 

 【悬赏互动】

多只医药指数反弹强劲,展望2023年,你是否看好医药板块投资机会?是否考虑借基布局呢?

带话题标签#势不可挡!寻底后的医药板块能否入场#  +产品代码 $港股创新药ETF(SH513120)$$创新药ETF(SH515120)$$医药卫生ETF(SZ159938)$,写下你的投资观点吧~

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精彩评论

500质量ETF联接2022-12-01 18:06

#话题悬赏#  预计12月结构性机会较多,你最看好哪个行业呢?点击参与话题讨论~网页链接
按照目前各类场景推演来看,12月结构性机会较多:银行板块有望持续受益(经济刺激力度加大)、出行及食品饮料有望迎来修复反转(消费场景增加)、电新及新能源车景气度有望回升(新能源车优惠政策可能延迟、行业需求不断提升)、医药依然具备机会(放开初期感染率可能短期上升),港股板块大幅回升(政策再提支持平台经济健康发展)

乐成功就2022-12-01 21:33

#势不可挡!寻底后的医药板块能否入场# + $创新药ETF(SH515120)$ 

1、当前环境下,医药已经处于低估值、低配置状态,政策端不断释放积极信号,疫情防控也得到显著进展,当前医药有望迎来新一轮强势期。
2、行业政策底已逐步显现,种植牙等集采政策好于市场预期,中医药扶持政策持续落地,国常会制定了专项再贷款和财政贴息计划以大力支持国产医疗设备更新改造,行业春风接踵而来。往后看,随着国内外环境企稳,市场情绪有望逐步修复。
3、今年医药的行业比较优势会更加明显。2022年整体宏观经济面临下行压力,而在这样的环境下,业绩增长则更需要重视。相对于其它行业,医药板块增速相对稳健,内部有很多公司今年业绩有望实现高增长,我们仍有机会挖掘当中的优质标的。
4、我们目前处在疫情逐渐得到缓解的后周期,随着医疗秩序逐步恢复,很多疫情受损的公司今年业绩有望出现边际改善,从而带来业绩和估值的双升。
5、医药行业内部正在经历结构升级的重大变化,长期来看依旧处在黄金时代。与此同时,行业内优质公司上市速度加快,相比10年前,A股和H股上市公司数量显著增加,细分赛道百家争鸣,可供投资的标的更加丰富。
人口老龄化趋势下,人们对医疗资源的刚性需求不断增强,进而对医疗板块长期走势形成重要支撑,投资者可积极布局中国生物科技新发展浪潮下的投资机会。@球友福利 

雪山来客6662022-12-01 10:49

#势不可挡!寻底后的医药板块能否入场# +看好$港股创新药ETF(SH513120)$}
港股创新药是医药板块创新度较高的主流赛道,代表了医药未来的主流发展方向之一。这个领域,将是未来优质公司辈出的地方,因此,一键买入广发$港股创新药ETF(SH513120)$ 享受行业成长红利。
香港创新药ETF指数,选取恒生行业分类中创新药、药品、医疗保健设备相关上市公司,以及通过港交所18A规则上市的公司,旨在反映香港上市医药科技公司的整体表现。该指数选取涉及基因诊断、生物制药、血液制品及其它人体生物科技的上市公司作为成份股,以反映生物科技类上市公司整体表现。指数汇聚了医药细分行业的龙头,前10大成分股分别是石药集团、药明生物、京东健康和中国生物制药等生物技术、药品和医疗保健设备等行业的优质公司,经营规模较大、技术实力较强、研发实力相对雄厚的标的,成长性相突出。
展望未来生物科技发展投资机遇,科技创新始终是引领医药产业发展的重要驱动力,一方面政策推动药企重视研发和创新;另一方面资本市场深化改革为未盈利的创新医药公司提供了更多融资渠道,激发药企创新活力,创新转型升级是未来推动优质药企发展的一大趋势。在此背景下,我们不妨借道广发中证香港创新药ETF这类运作透明、费率更低且分散风险的工具型产品,掘金中国创新药科技优质龙头企业。

风轻淡雅2022-12-01 10:47

#势不可挡!寻底后的医药板块能否⼊场# +创新药ETF(SH515120)
医药行业整体在政策引导、大健康产业发展、人口结构调整等多重作用下,逐渐迎来产业结构调整后新的发展周期。我国国民的医疗需求呈现逐年上升的趋势,我国门诊病人及出院病人人均费用均实现连续增长,人均诊疗费用的增加叠加诊疗需求的上升,我国医药行业将继续维持稳定增长。医药行业在消费升级、创新政策、医保招标、控费、两票制的执行等多种因素影响下,全部子行业均表现出收入和销售费用大幅上升,并致使毛利率上升、净利率相对稳定的情况。随着人口老龄化趋势持续,医药行业整体需求不断增加,中长期持续看好。同时,商业健康险扩张给医疗行业带来更多资金供给,医药行业增速有望维持在10-15%区间,前景广阔。医药行业前景向好,在国内引发了一轮并购潮,并购金额、数量屡屡创下历史新高。由于看好国内医药行业发展,中资企业在海外市场的并购热情同样高涨。按照目前趋势,医药行业的并购仍将持续,未来要等到新的市场格局基本形成,医药并购才会相对放缓。新的格局形成后,医药行业也将随之重回中高速发展。
总的来说,随着社会老龄化加剧,医药分开改革深入,以及医药电商政策松绑,医药行业前景仍然可期。在新的市场环境下,医药企业要寻求新的销售途径,从未来的配置方向来看,创新药产业链仍旧是我们长期最为看好的方向,从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累,都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。此外,随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升,产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中,相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间,医药从长期来看,依然具有很好的投资价值。
未来医药行业是刚需性行业,每个人对生命和健康的需求都会放在首位,另一方面随着人口老龄化的到来,医药行业也是一个长期成长性非常好的行业。除此之外,医药行业最大的魅力来自于医药行业的科技属性和它的创新,它们经历了非常长时间的研发的一个积累,当它们的研发积累达到了一个收获期,出现了新的产品,就可以对这个行业和公司带来一个非常大的新的需求,也带来了这个公司和行业阶段性的爆发式的增长。
随着老龄化的到来,医疗行业还会有更大的需求被不断挖掘。要相信好的投资机遇一定蕴含在其中。立足当下,眼望未来,一定要牢牢把握住时代的投资机遇。

复利实践威力2022-12-01 21:37

#势不可挡!寻底后的医药板块能否入场# + $创新药ETF(SH515120)$ 

医疗行业属于社会的刚需消费,随着人口老龄化与人均卫生支出费用提升带来的医疗费用,人均GDP提升带来的消费升级,以及供给端的创新驱动是驱动医疗行业长期高景气度的坚实底层逻辑,在国内人口老龄化的大背景下,未来的发展前景值得期待。
医药行业中的优质一二线核心资产具备长期投资价值。GDP处于增速下行阶段,经济结构持续调整,而我国医药产业又处于成长早期阶段,存在逆向剪刀差。我国当前进入人口结构调整重要时期,医药长期受益,同时医药行业细分领域非常多且大多处于初级阶段,未来成长潜质高。
展望未来,医药板块持续调整十几个月后,现在从估值持仓成交额等指标来看,都处在过去十年低位,市场对医药行业政策的认知已经好转,另外政策层面也出现利好。中短期看,随着全市场医药板块仓位回升,医药板块有望大涨一波。
从长期投资的角度来看,这个位置的确是可以分批建仓,左侧交易,慢慢开始定投$创新药ETF(SH515120)$ ,专业的事情交给专业人士打理,更加省时省力。@球友福利 

全部评论

阳光灿烂的好生活2022-12-23 14:30

@球友福利 福利哥您好,这是参加本期活动的长文网页链接,请查收。
谢谢。

太阳系二向箔2022-12-22 19:59

转发支持

菩老投资2022-12-17 22:28

医药板块相信大多人都是非常熟悉了,曾经和白酒板块一并称道股市的南帝北丐,曾经叱姹股市的吃药喝酒行情,是很多投资者茶余饭后的品足论道行情,是的,医药板块和白酒板块两个板块是15年牛市后期最受市场关注的两个板块,这两个板块在15年后连续大涨了整整5年,所以不是一般的成长性板块,是整个市场最亮的星星了。当然涨的时候有多凶,跌的时候就有多惨,2021年开始的医药集采直接将医药板块打出血来了,而且因为力度很大,导致医药板块里面的基金都大规模卖出调仓,要知道一旦基金都大规模卖出,那么整个市场的行情基本都就是到头了,所以就出现了医药板块连续两年的暴跌的行情,医药卫生ETF从最高点跌下来跌幅深达33.34%,面对这样的暴跌,医药板块有没有价值?具不具备长期投资潜力?这些都是我们将要面对的问题。
一、从基本面来看,医药板块毋庸置疑是低估的根据中泰证券的研究报告,我们可以看到目前医药板块估值为31.4倍PE,全部A股(扣除金融板块)市盈率大约为31.倍PE,医药板块相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为-0.6%。以TTM估值法计算,目前医药板块估值25.3倍PE,低于历史平均水平(36.6倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为35%,所以医药板块是明确的处于历史估值低位的。那么如此低位估值的医药板块是否还会继续低估?或者就开始触底反弹了呢?
事实上如果单纯看是不是低估值是完全无法投资的,看看现在的银保地板块,估值都能低到1倍PE,你说这些板块是不是低估值,我相信肯定是,但是论投资价值呢?我觉得是要商榷的,而且类似银行板块实际上低估值已经长达5年了,在低估值的路上越走越远了,这就非常的悲惨了。因此投资上是无法完全依赖看低估值的,而是要看成长潜力,只有有成长潜力的板块的才具备长期投资价值,否则容易跌入价值陷阱。
二、那么医药板块的成长潜力在哪里呢?医药板块说实话比较复杂,国内的医药板块实际是可以归类为创新药、仿制药和中药板块,每个方向都有它的投资特性,需要依据政策指向性和市场需求性两个方向去分析成长性。说实话这三个方向,目前我比较认可的是创新药和中药板块。
1、创新药的成长性是毋庸置疑的。目前国内的创新药企业还完全无法跟国际的医药巨头类似拜耳、罗氏、辉瑞强生默沙东葛兰素史克等等比拟。因此未来创新药企业的成长性是毋庸置疑,我相信未来必然会有全球医药巨头的医药企业出现,因此可以关注恒瑞医药中国生物制药上海医药石药集团等,毕竟这些创新药企业是国际上榜的,未来创新药的潜力实际上就在这些企业当中了。
2、中药板块。很多人看不懂中药,甚至不认可中药,实际上中药还是有它的存在地位的,政策也一直在鼓励中药的发展,所以中药应该来说是有一定的成长潜力的,特别疫情后中药的地位一下子就提升了不少,以岭药业在这波新冠疫情后突出的表现自己的潜力和成长性。中药板块跟创新药不一样,研发周期不长,更多的是靠爆发,比如片仔癀东阿阿胶云南白药、王老吉、连花清瘟等等,实际上中药板块更多爆发依靠的是宣传,因为知名度提高了,那么成长性就出来了,所以中药板块投资最看重宣传攻势,关注热度,一旦发现某种中药热度起来了,马上投资不会错的。
三、实际上论长期投资,我偏向创新药实际上市场中的中药几千种,大多数中药都是默默无闻的,比如各类止咳糖浆等等,所以想要从这么竞争对手中脱颖而出确实很难,因此投资中药股特别看重企业会不会营销,会不会做品牌,比如片仔癀、阿胶、连花清瘟、云南白药等等,都是依靠营销出名的,所以中药股投资就看重这个,看重营销能力,这个普通投资者很难看得懂的。当然创新药企业也是类似。
一般来说创新药企业都是西药企业,研发周期长、投资资金大,一旦研发成功一款普遍性的创新药,那么收入也是可观的,比如抗乙肝药、抗癌药、抗艾滋病药等等,这些受众广,一旦出成果,那么收益将是不可想象的,因此我认可创新药企业的长期发展潜力的,主要基于的逻辑就是目前国产创新药成长性是明显的。
可以发现这些年来国产创新药数量持续暴涨,已经解决国际水平了,创新药在数量上已经达到国际领先,即使在医保谈判降价压力下,创新药企整体产品销售额均呈现出逐年提升的趋势。一方面体现了创新药产品需求端较为强劲,另一方面也看出更多的创新药企业对冲医保谈判风险能力也越来越强。
四、可以关注医药ETF相关基金的投资机会创新药ETF(SH515120)、医药卫生ETF(SZ159938)和港股创新药ETF(SH513120)都是医药行业基金,实际上在投资上差别不是非常大的,因为持仓上都是涵盖了我们熟悉的头部医药企业:港股创新药ETF更是包括了A股没有的石药集团药明生物中国生物制药等,因此投资港股创新药ETF实际上会选择上更多的头部创新药企业,这个适合更聚焦头部创新药企业的投资者;
医药卫生ETF(SZ159938)在持仓结构上更加均衡分散,因为它不仅仅有创新药企业,也有很多中药企业等,因此可以说是一个大行业的基金,这个适合全行业覆盖的投资者;
创新药ETF(SH515120)主要跟踪的中证创新药产业指数,集中在A股的头部医药企业,包括创新药企业、CXO、CRO、疫苗、中药等等企业,医药企业偏向于具备创新性的,而不是完全的仿制药企业,适合偏向投资A股创新药企业的投资者。
@球友福利 #势不可挡!寻底后的医药板块能否入场# 港股创新药ETF(SH513120) 创新药ETF(SH515120) 医药卫生ETF(SZ159938) @雪球创作者中心
作者:菩老投资
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陆冲河2022-12-13 12:16

这是俺的一篇应征文,也是一时兴起,发表一点感慨!点评转发支持一下

股海沉浮廿年不后悔2022-12-13 12:14

好文,
经营企业的本质