近日，市场高度关注“探索建立具有中国特色的估值体系”，中金公司表示，从结构上来看，A股估值并不均衡，尤其是部分银行及国有上市企业等估值长期普遍偏低，未来银行及国有上市企业估值中枢有提升空间。
受此利好提振，11月22日，银华中证央企结构调整ETF（简称：央企ETF，基金代码：159959）日成交额达到0.7亿元（Wind数据），较上一个交易日大幅增长。
据悉，银华央企ETF以央企结构调整指数作为紧密跟踪标的。该指数以国资委下辖央企上市公司为待选样本，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，选取其中较具代表性的企业股票构成指数，涵盖各行业龙头央企，反映了央企结构调整板块在A股市场的整体表现。
从指数行业分布来看，Wind数据显示，截至11月22日，按照申万一级分类，指数主要分布在计算机、国防军工、电力设备、公用事业等行业，以上行业与国家重点战略、国民经济命脉紧密相关，契合央企结构调整的方向。
近年来，中央企业经济效益稳步增长。国资委官网发布的《中央企业高质量发展报告（2022）》指出，中央企业资产总额从2012年底的31.4万亿元增长至2021年底的75.6万亿元，年均增长10.3%；中央企业营业收入从22.3万亿元增长至36.3万亿元，年均增长5.5%。中信证券表示，国资委央企在我国经济地位举足轻重，主要分布在涉及国计民生的关键行业中，其既是当前市场化改革重点对象，也是未来我国一系列改革的排头兵。
作为管理人，银华基金具备丰富的被动化投资管理经验，布局了跟踪宽基指数、行业指数、策略指数的被动化投资产品，建立了较为完善的工具类产品线布局。得益于专业量化团队的匠心管理，公司旗下银华央企ETF等多只被动化投资产品稳健运行。
那么问题来了，在此背景下，球友们如何看待$央企ETF(SZ159959)$ 的投资机会呢？
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精彩讨论
大海远征2022-11-27 09:37坚定看好$央企ETF(SZ159959)$。的投资机会。调整指数动态评估央企改革路径，具备较好的投资价值。
1、当下布局央企正当时。全面深化国企改革，上市央企盈利能力凸显！
2、目前估值较低，性价比高，具有高分红优势。
3、央企的国防军工，电力设备，公用事业等行业是国家重点战略与国民经济紧密相关！
在改革效益不断增强，投资者选择$央企ETF(SZ159959)$ 进行配置，分享央企成长的红利。
4、中证央企结构调整指数以国资委下辖央企上市公司为待选样本，综合评估其在产业链结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，以此选取其中较具代表性的企业股票。
5、行业及市值分布上，中证央企结构调整指数在国防军工、计算机、电力设备行业数量占比较高，在通信、石油石化、公用事业市值占比较高。
6、前十大重仓股分布在国防军工、计算机、通信、电力设备、公用事业、商贸零售、房地产、建筑装饰八大行业中，权重较为分散。
7、估值维度上，当前指数PE(TTM)、PB(LF)偏低，年初至今调整幅度大。
8、央企结构调整指数成分股在后疫情时代业绩大幅复苏，后续仍将稳健增长。@球友福利
江再画2022-11-27 09:29坚定看好$央企改革ETF(SH512950)$当前的投资价值和未来发展。
1、价值风格回归，估值底、业绩底相继确认，以低估值为特征的央企价值重估进行时。近期，中字头国企股表现强劲，央企板块大涨，投资机遇成为市场焦点。
2、在稳增长逻辑不变的前提下，随着国企改革创新不断深入推进，央企“压舱石”的作用更加凸显。
3、央企逆周期属性明显、估值性价比高、高股息优势显著，具有一定的配置价值；长期来看，国企改革也赋予了相关个股更加充沛的估值重塑空间
4、中国经济正在从“高速”发展向“高质量”发展转型，优质央企由于高股息、高分红的特性，使其“攻受兼备”的属性更加突出，尤其是在不确定性较大的投资环境下，通过配置优质央企是抓住时代机遇，获得有相对确定性业绩和估值性价比高的资产的思路。
5、2022年作为国企改革的收官之年，国务院进一步推动国企上市公司围绕股权结构优化、授权放权力度、经营机制改善等问题深化改革，并在今年3月份，国务院国资委成立了科技创新局、社会责任局，将更好地组织指导中央企业深入实施创新驱动发展战略、积极履行社会责任，致力于打造一批国际知名的高端央企品牌。
6、央企在国内经济中占有举足轻重的地位。尤其是去年以来，央企强劲的经营能力，支撑着经济的稳定运行。从财务数据来看，央企今年的盈利增速相当明显，带来了估值的大幅提升。
7、当前国企改革已进入深水区，国有企业将继续在加强优质资产对接资本市场、盘活有潜力发展资产、退出低效无效上市平台以及统筹优化上市平台布局方面持续发力，展望后市，国企改革有望成为重要投资主线之一。
短期看，在当前经济下行背景下，央企逆周期属性明显、估值性价比高、高股息优势显著，在四季度风格切换场景概率提升背景下短期配置意义同样较高。
长期看，经历了本轮全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显提升、杠杆率明显下降、激励机制更为健全、科技创新能力不断增强，长期投资价值凸显。@球友福利
爱华似锦2022-11-27 09:15坚定看好$央企ETF(SZ159959)$投资逻辑与机会。的
1、价值风格回归，估值底、业绩底相继确认，以低估值为特征的央企价值重估进行时。近期，中字头国企股表现强劲，央企板块大涨，投资机遇成为市场焦点。
2、央企在国内经济中占有举足轻重的地位。尤其是去年以来，央企强劲的经营能力，支撑着经济的稳定运行。从财务数据来看，央企今年的盈利增速相当明显，带来了估值的大幅提升。
3、当前国企改革已进入深水区，国有企业将继续在加强优质资产对接资本市场、盘活有潜力发展资产、退出低效无效上市平台以及统筹优化上市平台布局方面持续发力，展望后市，国企改革有望成为重要投资主线之一。
短期看，在当前经济下行背景下，央企逆周期属性明显、估值性价比高、高股息优势显著，在四季度风格切换场景概率提升背景下短期配置意义同样较高。
4、目前极其低估，基本pe个位数，适合加仓布局！连某会都看不下去，提出了重新估值，这个也是未来的一个上涨催化剂
5、央企的国防军工，电力设备，公用事业等行业是国家重点战略与国民经济紧密相关，如今是熊市，更需要考虑安全边际，而央企就是这样的标的，进退皆可，如今外围加息可能慢慢减弱，甚至转向，所以此时应该要有仓位，既有安全边际，又低估的央企就是这样的好标的
6、美加息减弱，造成央企标的是最佳时期，指数成长性较好，盈利质量高
7、上市央企盈利能力明显提升。
所以，总而而言，我挺看好央企的未来的投资机会，一直坚定持有中，计划未来投资机会，四季度布局央企正当时。长期看，经历了本轮全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显！@球友福利
龙国宏运2022-11-27 10:12我看好$央企ETF(SZ159959)$的投资机会，央企逆周期属性明显、估值性价比高、高股息优势显著，具有一定的配置价值；长期来看，国企改革也赋予了相关个股更加充沛的估值重塑空间。
光看名字就非常霸气。接下来能够活得比较滋润的还真的是央企，国企。中小企业民营企业，现在确实哀鸿遍野。投资真的需要在金矿里面挖宝贝。央企的护城河和确定性是无与伦比的。虽然不一定能够高速成长，但是能够确保细水长流，至少不容易倒闭。
探索中国特色估值体系，银行及上市央企估值中枢有提升空间。从经营层面来看，国有上市央企公司在2016年以来的盈利增速和盈利能力相比非国企均有较为明显的改善，债务压力问题经历多年国企改革也已基本化解，上市银行盈利增长较为稳健且ROE高于非金融整体，未来在“中国特色现代资本市场”的积极建设过程中，投资者有望逐步改善对上市央企板块的价值的认知。
特别看好$央企ETF(SZ159959)$ 在新的中国特色的资本市场大背景下的表现。@今日话题 @银华开阳ETF
捷报立传2022-11-27 10:10看好$央企ETF(SZ159959)未来投资机会，四季度布局央企正当时。长期看，经历了本轮全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显提升、杠杆率明显下降、激励机制更为健全、科技创新能力不断增强，长期投资价值凸显。短期看，在当前经济下行背景下，央企逆周期属性明显、估值性价比高、高股息优势显著，在四季度风格切换场景概率提升背景下短期配置意义同样较高。
国企改革收官年，硕果累累奔向新发展。国企改革具备重大意义，在“可衡量，可考核，可检验，要办事”定调下，国企改革有条不紊地持续进行。国企改革三年行动聚焦八大领域，通过建立健全工作机制、逐级压实责任、严格规划实施方案、不断加强督察考核等路径，多地在收官之年交出亮眼成绩。目前国有经济布局优化与结构调整行至关键节点，后续将围绕“战略性重组，专业化整合”的方向纵深发展。
央企作为国企中的尖兵，是改革的战术核心。从定位上看，历次国企改革中，“央企改革”都是先行示范区，过程上受支持更大，结果上表现更为优异。我国上市央企主要分布在国防军工、通信、计算机、建材、机械等重点领域。央企营收体量占全部国企的65%，净利润占比更是高达70%，在全部国企中扮演举足轻重的地位。年初至今经济压力较大，过往业绩弹性更好的地方国企，业绩增速持续下滑，央企优势显现，持续扮演国民经济的基石与屏障。
“数字转型”+“能源革命”+“国产替代”或将成为未来央企改革的重要主线。数字转型方面，目前我国央企数字化成熟度差异较大，未来或将沿着信息化程度较高的央企实现集团数字化，信息化程度较低的央企完成数字平台建设的路径进行。能源革命方面，央企需要承接来自社会各界的期待，能源革命视角下社会责任的履行能够帮助相关企业在资本市场上迈入正向反馈循环。国产替代方面，“卡脖子”领域国产化率较低，在央企中完成“补链强链”、扶持专精特新、培育隐形冠军符合高质量发展的核心规划。
中证央企结构调整指数动态评估央企改革路径，具备较好的投资价值。1）中证央企结构调整指数以国资委下辖央企上市公司为待选样本，综合评估其在产业链结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，以此选取其中较具代表性的企业股票。2）行业及市值分布上，中证央企结构调整指数在国防军工、计算机、电力设备行业数量占比较高，在通信、石油石化、公用事业市值占比较高。3）前十大重仓股分布在国防军工、计算机、通信、电力设备、公用事业、商贸零售、房地产、建筑装饰八大行业中，权重较为分散。4）估值维度上，当前指数PE(TTM)、PB(LF)偏低，年初至今调整幅度大。5）央企结构调整指数成分股在后疫情时代业绩大幅复苏，后续仍将稳健增长。
混改这条线非常值得注意，在国家产业政策指导下，以混合所有制方式投资于一个或多个领域内相关国有企业所持有的股份为主要股东或实际控制人的上市公司。而且目前权重估值不高，而且有增长稳定和高分红的特点，在各种理财产品纷纷亏损的情况下，权重品种的这些优势也确实越来越有吸引力。$央企改革ETF(SH512950)$仍值得继续关注关注。@球友福利
全部讨论
非常看好$央企ETF(SZ159959)未来投资机会，四季度布局央企正当时。长期看，经历了本轮全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显！！表现较好如下：
1，上市央企盈利能力明显提升。
2，目前估值较低，适合加仓布局！
3，美加息减弱，造成央企标的是最佳时期。
4，央企的国防军工，电力设备，公用事业等行业是国家重点战略与国民经济紧密相关！
5，指数成长性较好，盈利质量高！
看好$央企ETF(SZ159959)$ 。针对周期股走低，有券商表示，应从能源转型角度予以理解：(1)通过限制旧能源发展，导致了总能源(新能源+旧能源)和对应原材料的紧缺，但是紧缺部分只能通过发展新型能源系统予以解决，“新型能源系统”的大力发展是消除“胀”的关键;(2)在“双碳”的背景下，部分地区“纠偏”行为并不能从根本上解决能源短缺的格局，“矫枉过正”对于周期股而言反而可能在短期内带来产能的恢复，周期股将重新跑赢商品。银华央企ETF以央企结构调整指数作为紧密跟踪标的，指数以国资委下辖央企上市公司为待选样本，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入。《中央企业高质量发展报告（2022）》更是证明了央企在国民经济中占有的举足轻重的地位。在涉及民生的问题上，成为了不得不关注的优质标的。
网页链接{$央企ETF(SZ159959)$}
11月23日，央企板块开盘维持震荡。中国交建涨停，中国 铁建、中国中铁涨幅居前，央企ETF（159959）成交额有所放大，当前已突破1000万元。
相关部门在我国经济地位举足轻重，主要分布在涉及国计民生的关键行业中，其既是当前市场化改革重点对象，也是未来我国一系列改革的排头兵。历史上相关部门央企上市企业在熊市中较有韧性，但牛市中估值弹性较弱；业绩稳定且有增长，但市场不愿给高估值。总结来说即基本面优质但投资价值似乎相对有限，但是我们认为在当前市场环境羸弱和国企改革持续推进的背景下，上市央企将迎来配置时机。
看好银华$央企ETF(SZ159959)$ 的投资前景。
该指数基金的跟踪标的是中证央企结构调整指数，旨在引导市场关注优质央企、关注结构调整改革，强化价值投资理念，帮助投资者分享国企改革的红利。央企结构调整指数是由国有资本运营公司——中国诚通定制，由中证指数公司编制并发布。指数编制按照《国务院办公厅关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》（国办发〔2016〕56号）、国资委中央企业“十三五”规划等文件，结合定性和定量选样方法，以国务院国资委管辖的约300家央企控股上市公司为待选样本，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，选取较具代表性的100只企业股票加权计算构成指数。指数反映了中央企业结构调整板块在A股市场的整体走势。
作为中央企业和国有企业，市值管理更多的还是创造价值和价值实现。央企结构调整指数符合国企改革大方向，三只ETF基金的发行，将整合中央企业和资本市场的力量，推动各类资本向优秀国有上市公司聚集，共同助力央企结构调整，提升相关上市公司的价值创造能力。央企结构调整指数聚焦实体经济，推进结构调整。从央企结构调整指数的行业分布看，主要分布在国防军工、电力及公共事业、机械、石油石化、建筑、交通运输等行业，多数属于国民经济重要领域，高度契合中央企业结构调整方向。央企结构调整指数中63％是战略新兴产业，涉及16个行业板块，65只成分股。在当前国家大力推进战略新兴产业的大背景下，央企结构调整指数中上市公司的营收和利润增速或仍将保持较高增长的态势。
推动国有资本和国有企业做强做优做大是一项长期国策。国有企业特别是中央管理企业，在关系国家安全和国民经济命脉的主要行业和关键领域占据支配地位，是国民经济的重要支柱。国有资产是全体人民的共同财富，只有办好国有企业、使国有资产不断增值，才能为全面建成小康社会奠定坚实的物质基础。
从全部国企与WIND全A指数的市盈率(TTM)对比来看，国企估值低于市场整体水平，且呈现持续走低的态势。截至2022/11/22，全部国企市盈率为10.84倍，WIND全A为16.78倍，国企估值明显较低。
银华基金丰富的被动化投资管理经验和突出的交易型基金管理能力，将为银华中证央企结构调整ETF联接基金的运作提供实力保障。Wind数据显示，截至2018年9月底，银华基金已拥有18只指数基金，覆盖海内外市场的股票和债券等多种资产。国内股票资产方面，银华基金布局了跟踪宽基指数、行业指数、策略指数的被动化投资产品，建立了较为完善的工具类产品线布局。截至2017年底，银华量化投资团队管理总资产约400亿元，具有丰富的大资金管理经验。
总体看，未来银行及国有上市企业估值中枢有提升空间。$央企ETF(SZ159959)$ 的投资机会巨大，目前借基布局，时不我待。
看好$央企ETF(SZ159959)未来投资机会，四季度布局央企正当时。长期看，经历了本轮全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显提升、杠杆率明显下降、激励机制更为健全、科技创新能力不断增强，长期投资价值凸显。短期看，在当前经济下行背景下，央企逆周期属性明显、估值性价比高、高股息优势显著，在四季度风格切换场景概率提升背景下短期配置意义同样较高。