#市场重构窗口期！如何“精准用药”乘势布局？#
乱花渐欲迷人眼，医药赛道太纷繁！医药涨了傻傻分不清楚？
华夏医药真探天团为你探路医药投资，助力在投资路上精准用药！
今年年初以来，除了与疫情有关的核酸检测、新冠药产业链、部分中药等品种外，医药板块整体表现“跌跌不休”。受多重因素扰动，港股医药板块跌幅今年以来跌幅远超代表A股医药板块的医药（中信）指数。
在前期磨底企稳后，医药板块估值约处于近十年低位。随着近期行业政策利好频出，诸如“脊柱耗材集采好于预期”、“肝功生化类检测试剂省际联盟集采方案征求意见稿中标”等医药政策规则趋于温和，引导行业技术转型，医药板块开启了连续反弹走势。其中， $恒生医药ETF(SZ159892)$ 也抓住了反弹机遇，迎来了连续上涨。但恒生医药相较其他医药产品具备了诸多独树一帜的特征，在医药赛道上处于领跑位置。
恒生医药ETF（SZ：159892）的跟踪指数为恒生香港上市生物科技指数，聚焦科技、创新属性更强的生物科技企业，在不同市值范围成分股均有覆盖，具备诸多港股独具的标的，除石药集团、药明生物、中国生物制药、国药控股等知名龙头外，还包含了京东健康、阿里健康这类互联网医疗龙头，指数市值分布均衡，无明显风格暴露，相对稳健。
截至最新，恒生香港上市生物科技指数成分股中，根据 18A 规则上市的公司数量为 25 只，占比达四成。其中，信达生物、康希诺生物、百济神州和君实生物 4 只成分股上市时未实现收入或盈利，公司实现收入后股票简称移除“B”标志。上述公司大多从事药物及医疗器械的研发活动，研发费用高、投入增速快，大大提升了指数的科创属性，催化资本与科技加速对接融合。
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注：征文期内发布的文章可以参与本次评选，以前获奖的文章本次不参与评选，文章内也欢迎添加代码：生物科技ETF（516500）、医药卫生ETF（510660）！
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角度1：选择困难症怎么办？选A股医药还是恒生医药？
角度2：医药大板块投资赛道繁多，接下来如何制定投资主线？
角度3：医药波动频繁，投资者们如何”坚守定力“？
角度4：投资医药赛道，如何做投资组合“攻守得宜”？
【评选规则】
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#市场重构窗口期！如何“精准用药”乘势布局？#
$恒生医药ETF(SZ159892)$ 的长期投资价值非常看好，当前是很好的布局时机。
过去1年多时间，对港、美、A三地市场的医药投资者来说，都是个艰难的阶段。
2018-2019年、2021-2022年下行期，跌得也更狠。不管是每日涨跌还是每个牛熊周期，港股都展现了更高的波动性，说明高波动性是港股的内生性特质。
除了离岸市场放大波动性之外，还有两个细节也值得注意。一个是上市公司结构的变化：港股允许未盈利生物科技公司上市的18A通道是2018年底开通，市场上大多数18A公司是2020年以后才上市，他们与投资人之间未经过充分磨合，还不能形成稳定的预期，容易涨过头跌过头，这或许有助于解释，2021-2022年的下行期，HSHCI对下跌趋势的放大比2018-20219年的下行期更为严重。
市场上，有不少投资人在担心港股医药迭创新低，依据是外部压力越来越严酷和沉重：他们最先讲的是医保集采影响竞争格局，医保谈判破坏新药定价权，医保政策不断趋严破坏行业景气度的故事；只是，后来的事实证明，集采打压了仿制药却加速了创新药，医保谈判给多数新药留下了不错的定价，而且医保政策也没变严反而在修正放宽。
部分市场因素对于短期市场的影响十分显著，但在长周期内并不重要，当这些因素不利时，就为长期投资者买入优秀公司提供了更好的赔率。
当把投资看成买产业时，时间才会站在我们这边！拥有股权就是拥有了这家公司的生意本身，公司生意好不好会影响我们投资的回报。找到好生意，随着时间的推移，资产就会越来越值钱！价值的发现最终一定会拥抱能成长的优质资产！至于什么时候来交给时
间。
#市场重构窗口期！如何“精准用药”乘势布局？#
港股拥有不少A股稀缺的医药公司。在医疗医药方面，由于港股允许符合条件但尚未盈利或无收入的生物科技公司上市，因而许多创新药企、新型生物制药企业以及其他生物科技公司都在港股完成上市。比如：石药集团、京东健康、信达生物、金斯瑞等都是A股没有的医药公司。
2、南下资金的规模持续扩大，屡创新高。目前港股通占港交所交易额的20%左右，已经成为港股市场的重要力量。南下资金在科技、消费、医疗等新兴行业加速流入。
3、港股医药板块经历了前期的大幅下跌，估值吸引力提高。目前业绩跌到78.21%的百分位，虽然ttm市盈率还是很高，不过这主要由港股允许亏损医药公司上市，中证港股通医药卫生综合指数 (930965)里面有较多的微利和亏损公司的缘故。（很多医药公司特别是创新医药处于烧钱阶段，用市盈率来估值比较困难）
不少成分股公司已经有了较大的跌幅，未来如果反弹，可能有较大的弹性。
4、医药是长牛的行业，在医药低位逐步布局医药行业，可以分享医药的长期增长。看一下全指医药指数的长期走势，长期表现出色，是跟消费类似的长牛板块。
5、中证港股通医药卫生综合指数 (930965)的成分股研发能力比A股的医药公司有一定的优势，研发管线更丰富，比如金斯瑞的cart获得FDA批准成为firstinclass的新药。看好中国创新药未来的话，中证港股通医药卫生综合指数 (930965)是A股医药公司的有益不错。
所以，当前通过$恒生医药ETF(SZ159892)$ 来布局港股医药，正当时！
#市场重构窗口期！如何“精准用药”乘势布局？# 港股拥有不少A股稀缺的医药公司。在医疗医药方面，由于港股允许符合条件但尚未盈利或无收入的生物科技公司上市，因而许多创新药企、新型生物制药企业以及其他生物科技公司都在港股完成上市。从流通市值来看，港股已经成为了医药行业不可忽视的市场，比如CXO行业、Biotech行业，互联网医疗以及创新医疗器械。一些最具代表性的公司都只在港股上市，如果投资人想要分享优秀企业不断成长带来的收益，必须要重视对于港股市场的研究，在其中寻找优秀的标的。目前医药板块处于估值低位并逐步迎来修复反转，目前也是$恒生医药ETF(SZ159892)$ 比较好的布局时机！
#市场重构窗口期！如何“精准用药”乘势布局？#
$恒生医药ETF(SZ159892)$ 投资于香港上市的生物科技公司，与传统制药公司相比，生物科技公司通常成立时间不长，更加专注于创新药物的开发，符合行业发展趋势，没有存量仿制药业务的业绩增长压力。在国内制药行业整体向创新药转型的背景下，生物科技公司凭借差异化的创新以及高研发效率有望实现快速崛起。
在港股上市医药和可选消费等行业，今年的跌幅比恒生指数还要大，它们的跌幅均超过了40%。这两年真的是走了一个过山车行情，从大涨再到大跌。恒生医药ETF已经跌出空间跌出黄金坑。
趁这次调整的机会，准备开始买入港股医药基金了，今天早上已经先买了一部分恒生医药ETF（159892），后续会再找机会加，后期也是打算计划不定期的买入。@球友福利 @赫赫小魔女 @Johnson00 @cici聊股票 @人间旅客 @叮叮屹立
#市场重构窗口期！如何“精准用药”乘势布局？#
$恒生医药ETF(SZ159892)$ 投资于香港上市的生物科技公司，与传统制药公司相比，生物科技公司通常成立时间不长，更加专注于创新药物的开发，符合行业发展趋势，没有存量仿制药业务的业绩增长压力。在国内制药行业整体向创新药转型的背景下，生物科技公司凭借差异化的创新以及高研发效率有望实现快速崛起。
在港股上市医药和可选消费等行业，今年的跌幅比恒生指数还要大，它们的跌幅均超过了40%。这两年真的是走了一个过山车行情，从大涨再到大跌。恒生医药ETF已经跌出空间跌出黄金坑。
趁这次调整的机会，准备开始买入港股医药基金了，今天早上已经先买了一部分恒生医药ETF（159892），后续会再找机会加，后期也是打算计划不定期的买入。@球友福利 @赫赫小魔女 @Johnson00 @cici聊股票 @人间旅客 @叮叮屹立
#市场重构窗口期！如何“精准用药”乘势布局？ # + 医药板块持续调整，最近的强势回暖似乎预示着医药板块迎来了底部反弹信号，随着利好频出以及三季报陆续公布，医药或迎来布局机会。
恒生医药ETF(159892)跟踪恒生香港上市生物科技指数，主要投资于香港上市的生物科技公司，与传统制药公司相比，生物科技公司通常成立时间不长，更加专注于创新药物的开发，符合行业发展趋势，没有存量仿制药业务的业绩增长压力。在国内制药行业整体向创新药转型的背景下，生物科技公司凭借差异化的创新以及高研发效率有望实现快速崛起。
成份股全面覆盖药品、生物技术、医疗保健设备、药品及生物科技4个细分子行业，不同市值范围成份股均有覆盖，指数市值分布均衡，无明显风格暴露。
指数弹性更大，进攻性更强，历史上在市场上涨反弹环境中大幅跑赢了医药生物指数。
当前，港股已成为亚洲最大、全球第二大的生物科技融资中心，汇聚了众多优质及具潜力的中国生物科技公司，已有 250多家生物科技企业。在未来五至十年的重要时刻，在港上市的生物科技企业逐渐形成「聚众效应」，有望建立具规模的生物科技生态圈。随着港交所及科创板等对医药生物企业 IPO 条件的放宽以及对医药生物企业上市融资支持力度的加大，越来越多的医药生物企业谋求多地上市，投资空间广阔。@私以为 @9加加 @呀酱 @球友福利 @匠人368 @双汇25中概15
#市场重构窗口期！如何“精准用药”乘势布局？ # + 最悲观的时候已经过去了！现在会越来越好！继续持有医药！目前医药板块优势是估值处于历史低位和医药板块成长空间。以药明生物代表的cxo创新药业绩增速非常快，创新是社会第一生产力！医药长牛板块在人口老龄化社会配置更加突出！医药公司的创新也会推动社会不断发展，科技创新是第一生产力！只有企业不断创新不断进取社会才会进步！这次政策发布出来相信有更多药企创新研发！
医药已经调整了两年消化了很多估值，回调很多，性价比充分！医药作为赛道在这次反弹中一马当先！医药的配置性价比已经突出！逢低加仓！@私以为 @9加加 @呀酱 @球友福利 @匠人368 @双汇25中概15
#市场重构窗口期！如何“精准用药”乘势布局？#
$恒生医药ETF(SZ159892)$ 跟踪的恒生生物科技指数已经从最高点下跌了65％左右，指数更是创下了历史新低，已经跌回到2018年，当前估值也处在历史最低位置，如果说这几年医药行业都没发展，那打死我都不信。
究其原因，可能有以下几点。
1、恒生医药里面有很多创新药企业，而创新药的商业本质是现金流量，因此创新药企业的估值受融资环境、货币政策的影响很大。
2、创新药的涨跌和美国的加息、降息周期是强关联，即美国加息时创新药容易下跌，美国降息时创新药容易大涨。
3、鉴于当下美国加息周期和人民币贬值已经进入后半段，且港股的创新药含量更高。
#市场重构窗口期！如何“精准用药”乘势布局？ # + 受政策端对板块的情绪扰动和估值压制，医药板块持续调整，最近的强势回暖似乎预示着医药板块迎来了底部反弹信号，随着利好频出以及三季报陆续公布，医药或迎来布局机会。
恒生医药ETF(159892)跟踪恒生香港上市生物科技指数，主要投资于香港上市的生物科技公司，与传统制药公司相比，生物科技公司通常成立时间不长，更加专注于创新药物的开发，符合行业发展趋势，没有存量仿制药业务的业绩增长压力。在国内制药行业整体向创新药转型的背景下，生物科技公司凭借差异化的创新以及高研发效率有望实现快速崛起。
成份股全面覆盖药品、生物技术、医疗保健设备、药品及生物科技4个细分子行业，不同市值范围成份股均有覆盖，指数市值分布均衡，无明显风格暴露。
指数弹性更大，进攻性更强，历史上在市场上涨反弹环境中大幅跑赢了医药生物指数。
当前，港股已成为亚洲最大、全球第二大的生物科技融资中心，汇聚了众多优质及具潜力的中国生物科技公司，已有 250多家生物科技企业。在未来五至十年的重要时刻，在港上市的生物科技企业逐渐形成「聚众效应」，有望建立具规模的生物科技生态圈。随着港交所及科创板等对医药生物企业 IPO 条件的放宽以及对医药生物企业上市融资支持力度的加大，越来越多的医药生物企业谋求多地上市，投资空间广阔。@私以为 @9加加 @呀酱 @球友福利 @匠人368 @双汇25中概15
#市场重构窗口期！如何“精准用药”乘势布局？#
今日港股市场再度走低，短期恐延续震荡筑底为主，市场情绪低迷。
在医疗医药方面，由于港股允许符合条件但尚未盈利或无收入的生物科技公司上市，因而许多创新药企、新型生物制药企业以及其他生物科技公司都在港股完成上市。
经过前一段时间的回落，医药已经处于估值洼地，随着医药的回暖，随着人老龄化，医药市场需求不断增大。
港股医药估值较低，现阶段价医药行业回暖，股药后市可期。
从流通市值来看，港股已经成为了医药行业不可忽视的市场，比如CXO行业、Biotech行业，互联网医疗以及创新医疗器械。一些最具代表性的公司都只在港股上市，如果投资人想要分享优秀企业不断成长带来的收益，必须要重视对于港股市场的研究，在其中寻找优秀的标的。
中长期来看，随着美联储加息周期步入尾声，人民币贬值压力缓解，在国内经济形势逐渐明朗下，A股及港股核心资产有望吸引更多内、外资金的积极配置。产业升级和“双碳”战略依然是国内经济转型最主要的方向，对于困境反转、相对低估的传统行业，也可逢低关注，均衡布局。
目前医药板块处于估值低位并逐步迎来修复反转，目前也是$恒生医药ETF(SZ159892)$ 比较好的布局时机！