#聚焦价值成长，2022如何最后突围#
9月24日，东方基金联合雪球举办了主题为“聚势而为，价值续航新征程”的线下交流活动，与投资者进行了深度对话。东方基金多位投资大咖亮相现场，包括东方基金总经理助理、权益投资副总监蒋茜，市场部总经理张强，权益投资部基金经理陈皓，以及权益研究部研究员吴昊，为大家分享东方基金在主动管理领域全面系统的投研观点，引领投资者把握后市投资机会，力求2022投资下半场的突围！
（东方基金总经理助理、权益投资副总监蒋茜）
（权益投资部基金经理陈皓）
（权益研究部研究员吴昊）
同时，活动还邀请了雪球人气用户 @喜胖不胖 @杨饭 @Conan的投资笔记 @评研阁 @理财老娘舅 @炒基蛋 @老豆说 @基星高照@熊思远在现场进行交流，从专业投资者的视角把脉市场风向，共同探寻震荡市场中的结构性机会。
2022年以来市场持续震荡，投资的不确定性日益攀升，如何在最后三个月实现投资破局，抓住逆境中潜藏的投资机遇？对于普通投资者来讲难度确实较大，而选择具有深厚功底的优秀基金经理或能有效提升投资胜率，捕获未被关注的时机，享受低位布局带来的丰厚回报。
一直以来，东方基金始终坚持以持有人利益为中心的理念，注重培养优秀基金经理，持续提升投研能力和投资业绩。受益于主动投资管理能力提升和产品线不断完善，近年来，东方基金的管理规模得到显著提升。
在日前揭晓的金牛奖中，蒋茜执掌的东方主题精选斩获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖。活动中，蒋茜从宏观维度分享了对于当前市场的看法以及明年的布局策略。他表示，在宽货币、宽信用、经济复苏力度比较弱的背景之下，成长板块的投资机会仍然较大，即便短期会出现波动，但长期看依然能实现较好的增长，一个行业的发展并不会像一条直线一样持续向上，中间自然会出现波峰波谷，呈现振荡向上的态势，而如何自下而上地选股是获取超额收益的关键因素；吴昊则围绕“社会的发展从所谓全球化的效率优先转化为安全优先”对硬科技板块进行了详细论述；陈皓则从多个维度阐述了看好新能源领域未来发展的理由。
三位嘉宾在发表了精彩演讲后，还与在场的媒体朋友和雪球人气用户进行了深度互动、答疑解惑，其中不乏对于市场行情、投资走向、布局时机、投资策略、投研经历等专业性较强的问题。在交流的过程中，有效增进了投资者对于行业趋势、板块特性、投资思路等方面的了解，为其后期投资布局提供了一定的方法论参考。
那么球友们对于后市如何发展有怎样的思考呢？你看好东方基金的哪只产品呢？
带话题标签#聚焦价值成长，2022如何最后突围#评论区留下你的观点吧～
优质回复可获得随机打赏～
$东方主题精选混合(F400032)$
$东方创新科技混合(F001702)$
$东方创新成长混合A(F014352)$
全部讨论
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#能够拉长时间来看，我觉得 $东方主题精选混合(F400032)$ 是一只值得长期持有配置的基金，因为很均衡，带有行业主题轮动风格，不会受到某个行业长期限制，可灵活调仓，基金经理蒋茜属于价值成长投资者，经验丰富，可能短期没有一些老将基金经理的回撤控制得好，但是我觉得投资策略是金融市场没法速成的东西也是非常重要的一项，好的投资策略能够抓到更好的超额收益，长期下来业绩自然可观。而我相信蒋茜这位新生代，越挫越勇，知不足而奋进，望远山而力行。今年东方主题精选混合的表现不是很好，主要是今年的市场整体表现回调下滑趋势，大部分高景气高成长行业波动较大，增加了基金经理人选股的难度以及风险回撤控制能力，所以我们也看到大部分的主动混合型基金今年表现都不是给力，但是从长期投资的角度去看，我觉得是依然具有配置的价值。因为中国经济的复苏，离不开科技创新领域的高成长企业的崛起。
通过查看2022年东方主题精选混合(400032)的中报，不难看出东方基金是依然持有东方主题精选混合的基金份额的，并且东方主题精选混合的基金经理蒋茜也是持有基金份额，这一点我觉得很好，作为一个基金管理人，能够持有自己招牌基金，对持有人坚定持有的信心是具有一定的加持。
目前东方主题精选混合机构持有占比是13.68%，算是一个合理的范围，机构还是对蒋茜这位新生代比较认可，继续配置东方主题精选混合。我和一些朋友是一直对东方主题精选混合加入自选保持关注的，研究这位价值成长践行者的投资秘诀，是如何获得如此优秀的成绩的。认识到东方主题精选混合是因为我关注了雪球征文活动，而且偶然看到过蒋茜基金经理的访谈和路演，从他的言语中，我认为蒋茜基金经理很真诚，他也承认了过去在价值成长股中抓住了比较大机会，今年来成长股回撤波动较大，所以我也开始研究蒋茜基金经理和他在管的基金，我觉得一位证券从业12年以上的基金经理，做了几年高级分析师后才开始担任基金经理，那么这位基金经理一定有很多地方值得我们学习研究，毕竟基金经理这个职位，是用业绩去证明投资实力的，能够在过去市场波动比较大的环境下创造3年3倍的超额收益，是公募基金中比较少见的，包括过去的谢治宇、张坤这些顶流这几年表现也很一般，可见蒋茜基金经理被称为“金牛黑马”一点也不夸张。
蒋茜是一位关注价值成长投资，擅长挖掘硬核科技创新价值成长股，擅长中观行业比较，采用GARP策略为主的投资方法（投资大师彼得林奇曾经就是采用GARP策略，期间业绩在美国排名第一）。同时，蒋茜是价值成长的践行者，把握高景气度较高的行业机会，注重对长期好赛道的研究，具有高收益、高波动，偏好细分行业龙头公司，是追求超额收益回报的基金经理。他的投资方法就是对市场具有价值成长的公司孜孜不倦的挖掘，好价格买好公司，寻找和挖掘具有较好爆发力和长期发展前景的细分领域投资机会，而蒋茜就是一位努力寻找价值成长投资的确定性的优秀基金经理。
东方主题精选混合偏向于投资价值大盘股和盈利能力高且估值水平中的股票，而且月超额胜利很高，是很值得拥有的。作为一只行业均衡的基金，我希望它能慢跑，稳中求进，可以不用涨的很快，但是要为投资者控制风险，提升长期持有的体验感。因为东方主题精选混合今年的回撤确实有点大，近1年最大回撤40.32%，是大家有目共睹的，希望下半年能够实现困境反转，为投资者带来更好的期望。目前基金净值处于相对低位阶段，我认为目前最好的方式就是按月定投持有，毕竟现在市场行情趋势方向不是很清晰，谁也无法判断大盘上证指数会不会再次回到4000点，站在当前位置可以看到的是价格不贵，可以慢慢分批布局，我相信坚持万物皆有周期，在众人绝望的时候，应该乐观才对。
通过数据可以发现，东方主题精选混合目前关注的人还是很多的，说明大家还是比较看好其长期投资的价值，而且持有一年以上盈利的概率非常高，当前规模的中小，现在还非常值得持有和定投，相信基金经理蒋茜价值成长投资策略的能力以及东方基金的整体实力，能让当家花旦的东方主题精选混合走的越来越远，越来越好。我也期待东方基金能够人才辈生，再创辉煌，与之共勉。@今日话题 @球友福利
网页链接{#聚焦价值成长，2022如何最后突围#}
9月24日，东方基金联合雪球举办了主题为“聚势而为，价值续航新征程”的线下交流活动，与投资者进行了深度对话。东方基金多位投资大咖亮相现场，包括东方基金总经理助理、权益投资副总监蒋茜，市场部总经理张强，权益投资部基金经理陈皓，以及权益研究部研究员吴昊。后市会探底回升，由熊转牛，波动走强，看好东方创新科技混合(F001702)$
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#$东方主题精选混合(F400032)$ 东方主题精选由东方基金权益投资副总监蒋茜管理，蒋茜于2019年1月2日开始管理该基金。该基金二季报显示，截至2022年6月30日，东方主题精选近三年净值增长率达到177.08%，同期业绩比较基准收益率为13.11%。
在东方主题精选荣获“金牛奖”的背后，是东方基金在主动管理领域不凡的投研实力。据了解，一直以来，东方基金始终坚持以持有人利益为中心的理念，持续提升投研能力和投资业绩。在投研方面，东方基金坚持基本面研究，坚持价值投资、长期投资理念和多元化投资风格，加强专业人才引进，打造具有核心竞争力的投研团队，实现产品业绩全面提升。
当前时点，A股市场位于3200点徘徊，蒋茜认为拉长周期来看，当前A股市场向下的风险相对有限，从股债收益比来看权益资产的预期收益率更有吸引力，建议投资者积极关注国内资本市场。
下半年根据社融和经济复苏的强度出现两种场景，在强流动性弱复苏情况下，可以以独立景气性产业趋势为主攻方向，“泛新能源”等领域值得持续挖掘；如果稳增长的实际效果超预期，新增社融增速加速改善，则会演绎“社融驱动”为主线，基建链，地产链、银行保险有望表现较好，风格将从小盘成长逐渐演变为大盘价值。
具体至细分赛道，蒋茜提出自己较为看好渗透率已经处于拐点，正在从1到N快速发展的阶段的行业，以及处于需求爆发前夜、未来前景广阔的行业。前者包括新能源汽车产业链、光伏风电储能产业链、半导体、医美化妆品等新兴消费，后者包括VR、AR、MR、人工智能、AIOT等。
在新能源行业方面，目前其渗透率仍然处于相对较低的水平，成长的空间十分巨大。蒋茜认为，二季度以来，新能源车、光伏、风电、储能设备等板块接力上涨，这些子赛道较为乐观，“短期来看，市场比较追求短期的景气度和业绩的确定性，新能源汽车、光伏、风电、储能设备等板块在这一波反弹中表现比较好的核心原因就是如此。”@球友福利
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#
GARP策略具有如下比较优势：
（1）较高的风险调整后收益：GARP策略在有效规避价格高估的条件下分享公司高成长潜能释放引致的收益机会。
（2）分散化投资：GARP 策略选取标的股票涉及多个行业、具有不同的市值规模和风格，突显了分散化投资的理念，避免了局部市场剧烈波动对投资收益的侵蚀。
（3）数量化选股：数量化投资方法增强了GARP策略对信息的挖掘深度和使用效率，选股过程更为客观、理性、透明，较好地弥补了仅依赖基本面研究的传统投资方式的局限性。
（4）实现价值与成长的平衡：两者的有机结合使得投资者在价值回归和业绩释放的驱动下获得超额收益。
GARP策略的收益主要来源于两个方面：一是没有考虑成长潜力下，价值回归带来的投资收益；二是成长潜力释放过程中带来的价值增长。
GARP策略成功代表人物，彼得林奇，从1977年到1990年，其管理的基金平均年化收益率高达29%，实现基金投资业绩同业排名第一。目前，GARP策略选股在国内的应用已比较广泛，尤其是在金融工程和量化选股中经常被采用。我想，这也是该基金经理蒋茜的投资优势。
收获满满的一场思想盛宴，#聚焦价值成长，2022如何最后突围# 非常认同蒋总对当前市场的看法，蒋茜表示目前市场是相对底部阶段，多数行业估值仍在相对底部区域，截至8月份数据，31个申万以及行业中，23个行业PE估值处于2010年以来的50%分位以下，15个处于10%分位以下。当前，总体风格上是相对均衡的。$东方主题精选混合(F400032)$
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#
9月24日，东方基金联合雪球举办了主题为“聚势而为，价值续航新征程”的线下交流活动，与投资者进行了深度对话，线下活动如火如荼，引领投资者把握后市投资机会，力求2022投资下半场的突围！
看好 $东方主题精选混合(F400032)$ ，在日前揭晓的金牛奖中，蒋茜执掌的该基金斩获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖。
他表示，在宽货币、宽信用、经济复苏力度比较弱的背景之下，成长板块的投资机会仍然较大，即便短期会出现波动，但长期看依然能实现较好的增长，一个行业的发展并不会像一条直线一样持续向上，中间自然会出现波峰波谷，呈现振荡向上的态势，而如何自下而上地选股是获取超额收益的关键因素。
今年以来，市场持续震荡下跌，投资的不确定性日益攀升，如何在最后三个月实现投资破局，抓住逆境中潜藏的投资机遇，对于普通投资者来讲难度确实较大，而选择具有深厚功底的优秀基金经理或能有效提升投资胜率，捕获未被关注的时机，享受低位布局带来的丰厚回报。@今日话题 @球友福利
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#
感谢9月24日，东方基金联合雪球举办了主题为“聚势而为，价值续航新征程”的线下交流活动，让我对东方基金有更进一步的了解，也对其信心更满。
我很看好蒋茜经理的 $东方主题精选混合(F400032)$
疫情反复爆发，人口出生率持续下降，上半年货币政策将宽松，但是到下半年宽松回落。全球通胀，欧美加息，国际原材料价格继续回落，利好中国的中小盘企业。高估值高负债的行业，将持续面临估值与风险释放。仍看好替代地产行业的碳中和碳达标。军工，新能源，光伏，电力，充电设施行业，低估值品种的投资机会。随着智能汽车推动，物联网，半导体，芯片仍将面临缺芯状态，行业景气度高。周期见顶后，中下游制造业，将复苏。看好中小盘成长股的投资机会。机会是跌出来的，不是涨出来的。
1.蒋茜加入东方基金后历史业绩优秀：
蒋茜从2019年1月2日开始管理东方主题精选混合(F400032)，任职时间为3年263天，任职回报171.34%，折合年化高达30.77%，另一只管理的东方创新科技混合(F001702)从2019年8月29日开始管理，任职时间为3年24天，任职回报116.86%，折合年化高达28.72%，可以看出东方主题精选混合(F400032)与东方创新科技混合(F001702)从蒋茜加入后的业绩表现非常亮眼，这个年化收益率已经超过了我们之前测评过的兴全系老将谢治宇（年化20.72%）以及富国基金的唐颐恒（年化18.12%），不过由于蒋茜管理的时间还不算很长，长期表现还需要继续观察。
2.蒋茜管理的两只代表基金近3年市场评级与业绩表现均不错：
从近5年业绩曲线上可以看出，东方主题精选混合(F400032)与东方创新科技混合(F001702)表现还是不错的@球友福利
$东方主题精选混合(F400032)$ $东方创新成长混合A(F014352)$
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#
9月24日，东方基金联合雪球举办了主题为“聚势而为，价值续航新征程”的线下交流活动，与投资者进行了深度对话。大咖云集，线下与投资者深入对话，活动很精彩也很丰富，建议以后多多推行这样的活动。
东方基金成立十余年来，始终将服务实体经济、帮助投资者分享中国经济长期发展成果作为根本宗旨，通过重点投资优势行业中的龙头企业或成长公司，努力使基金份额投资人最大限度的分享中国经济的高速增长。
看好$东方创新成长混合A(F014352)$ 看好中小盘成长股的价值投资机会。
转眼间2022年过去三个季度了，2022年仍是大幅震荡的一年。在全球通胀笼罩，美联储强加息周期，国内疫情反复，国内经济恢复缓慢的背景下，大宗商品也面临大幅度的回落，中国的高端制造，新能源产业，军工科技中小盘企业将迎来复苏强劲增长，而且这种复苏有望持续。
近几年随着我国制造业升级的推进以及经济向高质量发展转型，小市值的专精特新企业的成长性更为突出，有望成为细分领域的“隐形冠军”，具有广阔的成长空间和投资价值。作为逆周期政策，国家的目标肯定是要形成一个相对宽限的环境，以此带动企业的增长。只有中小企业增长了，我们的经济的内循环才能畅通。
1、宏观环境上，流动性相对宽松。GDP增速处于阶段低点，国家有稳增长的需求，财政政策与货币政策发力促进经济复苏，孕育中小盘行情。此时流动性环境相对宽松，有利于中小企业加杠杆和拔估值，中小盘风格占优。2、产业轮动驱动大小盘风格切换，中小盘跑赢大盘的阶段均呈现当时产业主导下的独特行情，产业主导下的经济转型是推动中小盘行情持续占优的重要支撑。3、盈利表现更为突出是中小盘占优行情的必备条件，更大的业绩弹性和更优的业绩预期是中小盘占优的关键催化。最后东方基金出品，定是臻品，你值得拥有。@球友福利
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#
我很看好蒋茜经理的 $东方主题精选混合(F400032)$ ，凭借深厚的专业积淀，蒋经理管理的东方主题精选和东方创新科技近年来都取得优异的业绩，更难能可贵的是，两只基金由于投资范围不同，投资策略上也存在较大差异，其投资能力的延展性和包容力可见一斑：
1，蒋经理的业绩长期优秀，东方主题精选最近三年的净值增长率，在同类170只基金中，排名第4，给广大投资者带来超越市场的收益。
2，蒋经理作为一名投资方法偏好价值成长投资理念，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资框架，以GARP策略为核心，重视坚持长期持有优秀公司，通过公司中长期不断的价值成长来努力获得回报的投资人，蒋经理一直倾向于基于好赛道，好公司和好价格三个原则，努力以合理的价格买入并持有内在价值持续成长的优质公司。
3，投资风格偏好价值成长，注重安全边际，在获取相对收益的基础上控制回撤，期望每年都有绝对收益，实现稳健投资。注重行业配置均衡，偏好行业空间足够大，赛道足够长，景气处于上升周期的行业，主要通过行业景气轮动选择行业，能力圈在电力设备，电子等行业。主要通过仓位和结构调整控制回撤，用偏绝对收益的投资思路对组合进行管理，组合配置均衡，持股集中度分散，个股市值分布均衡。＠球友福利
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#
感谢雪球组织这次活动，在疫情当下能够组织这样的见面交流会确实相当的不容易。同时也恭贺蒋茜经理获得金牛奖，不知不觉2022年只剩下最后的三个月，这一年来大家都被做得鼻青脸肿。
对于蒋茜得成功，司马总结来说就是蒋茜经理懂得顺势而为，充分把握成长和价值的切换节奏，做中国特色的价值投资，也叫做中国式价值投资。
择时能力、择股能力、投研能力以及择业能力这是很多基金经理都具备的能力。但是能够聚焦价值和成长的切换的基金经理真没有几个。
有的基金经理看中企业未来的成长空间，这类是积极成长风格，比如刘格菘、冯明远等就是重仓科技、新能源的基金经理。
有的基金经理在乎企业未来成长空间，同时还在乎企业现阶段的盈利能力，这类是价值成长风格基金经理，比如张坤，葛兰，坚守伟大的公司，陪着伟大的公司一起成长。
还有的基金经理则是纯属价值风格。价值风格的基金经理喜欢低PE、低PB、高股息率。曹名长、林英睿、丘栋荣等都是这种风格，当然他们的持仓持仓也多以传统行业为主。
而蒋茜经理属于什么样的风格呢？扫地僧司马懿觉得他更像是巴菲特和索罗斯的结合体，懂得聚焦价值和成长的完美切换。为什么这样说呢？曾经是“文科状元“”的扫地僧司马懿喜欢从字里行间咬文嚼字寻找答案。
蒋茜表示，根据社融和经济复苏的强度有两种场景，在强流动性弱复苏情况下，可以以具有独立景气性产业趋势为主攻方向，“泛新能源”等领域值得持续挖掘；如果稳增长的实际效果超预期，新增社融增速加速改善，则会演绎“社融驱动”为主线，基建链、地产链、银行保险有望表现较好，风格将从小盘成长逐渐演变为大盘价值。
蒋茜经理的观点扫地僧司马懿是比较认同的，目前A股市场的整个情况在上半年下跌后处于复苏态势，部分赛道特别是新能源前景较好，蒋茜未来将继续秉持价值成长策略进行投资。在其看来，目前最为重要的是在景气度较好的行业中做好自下而上地选股，同时挖掘一些细分领域渗透率处于爆发拐点的行业贝塔性投资机会。震荡市场投资主要看的是结构性投资机会，在经济复苏偏弱的背景之下，成长仍然是主战场。如果经济复苏力度较强，阶段性与经济周期强相关的大盘价值会有所表现。
聚焦价值和成长的切换，顺势而为，积极把握价值的成长和成长的价值机会，做中国式的价值投资。东方主题精选指数基金里面大部分的公司发展都很稳定，能够享受到中国经济未来高质量发展的结构性红利。而且目前估值相对比较低，具备较高的配置价值，也是不错的投资选择。@球友福利
$东方主题精选混合(F400032)$
$东方创新科技混合(F001702)$
$东方创新成长混合A(F014352)$