#小盘股新选择：解锁中证1000投资新姿势！#
今年以来，受美联储超预期紧缩（1月27日）、俄乌战争（2月24日）和疫情（3月28日）三大核心风险影响，市场风险偏好收紧，估值大幅调整，目前三大核心风险因素已在资产价格中充分反映，随着以上事件阶段性缓解，国内经济增长的预期企稳，A股市场迎来估值修复。以中证1000指数为例，今年自低点以来至6月30日，涨幅达37.1%。
与近十几年中几次重要的市场底部相比，当前主要宽基指数的估值水平已接近前几次底部估值的均值水平。在目前的盈利预测下，一旦市场情绪稳定，估值仍有较大的修复空间。
展望下半年，企业盈利增速有望自3季度恢复增长，货币政策保持宽松，市场流动性充裕，随着核心风险事件的逐渐缓解，风险偏好有望修复，市场中长期底部明朗，下半年市场大势趋势向好。
作为小市值的代表指数，中证1000指数呈现了较高的收益弹性，2005年至今年化收益率12.03%，好于同期中证500指数的11.31%、沪深300指数的8.79%和上证50指数的7.37%。2021年中证1000指数全年收益20.5%，同期中证500指数、沪深300指数和上证50指数分别为15.6%、-5.2%和-10.1%。
数据来源：Wind，截至2022年7月，指数历史业绩不预示未来表现
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中证1000 指数投资价值分析.：
1，中证1000未来交易会更加活跃，有了期货期权之后的中证1000指数，未来的波动也更为平稳一些。
2，中证1000指数成份股大多属于科技属性强、成长性高、盈利能力强的行业细分龙头公司，随着科技不断催生新的产业链，国产替代日益深化，中小公司将不断崛起，未来成长空间广，投资中证1000ETF，更加省时省力。
3，中证1000指数的估值水平较低，在高利润增速的加持下，估值越涨越便宜 ，和上证50、沪深300等大盘股指数相比，中证1000整体处于较低位置，估值修复潜力较大。
4，国家政策扶持，支持中小企业发展，中小盘有望跑赢大盘，抢反弹行情中，中小盘风格更占优。
5，中证1000指数成份股的市值主要集中在200亿元以下，是名副其实的小市值代表性指数。中证1000指数与沪深300，中证500指数形成互补，是国内小市值公司的股价代表。
6，从行业分布来看，以新兴产业为主，前五大行业权重占比42%，较中证500前五大占比31%更为集中。前五大为医药(9.7%)、电子(9.1%)、基础化工(9.0%)、电力设备及新能源(8.3%)、计算机(6.4%)等，能较好反映中国转型升级的大环境。
7，受益于成分股不断迭代，200亿以下成分股数量占比接近90%，相比中证500和创业板指，更能代表小盘风格根据国证巨潮风格指数，中证1000指数高度贴合小盘成长风格，指数具备高成长，高弹性的特征。
投资者可以选择$中证1000ETF(SZ159845)$ 来积极布局，专业的事情交给专业人士打理，更加省时省力。
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中证1000指数是A股市场上最具代表性的小盘指数，该指数成分股市值小，业绩弹性大，具有较大的成长空间。
国家政策扶持，支持中小企业的发展。
1.行业侧重新兴，契合“专精特新”--中证1000具有比较明显的成长风格特征。日“专精特新”企业含量较高，符合国家长期战略，未来相关的政策出台也将利好中证1000
2.PEG视角下，投资性价比高--截止2022年7月8日，中证1000的PE值为30.21，仅处于历史12.49%的分位点，且分位点明显低于沪深300、中证500和中证全指;与此同时，中证1000指数Wind一致预期2年净利润复合增速39%，成长性较高;PEG视角下的投资性价比在宽基中处于领先位置。
3.交投活跃度提升或带来指数估值中枢的抬升--资金偏好表现出明显的市值下沉特征，叠加中证1000股指期货期权的上市，中证1000会获得资金更广泛的关注。
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指数成分股中多家企业来自于创业板和科创板，具有一定的“双创”和“专精特新”特点，未来纳入的北交所股票也有望更多，在国家大力支持创新型中小企业发展的背景下，这一指数或将汇聚更多的优质“小巨人”。
第一，是独特的配置价值，目前主流的宽基指数ETF包含超大盘、大盘、中盘各类风格，多家基金公司均有布局且业务相对成熟。唯独小盘指数ETF的产品布局还相对较少。近日，中证1000股指期货和期权交易的获批，自然催生了头部基金公司的布局热情。此次中证1000ETF的推出，为投资者提供了投资小盘股的配置工具，吸引投资者争相布局或许也是非常值得期待的事儿。
第二，中证1000指数的历史表现不错。 在过去1年、2年、3年三个时间维度下，小盘股代表中证1000的涨幅均跑赢中大盘股代表指数中证500和沪深300，下方数据的历史业绩证明了小盘股的投资价值。 两相衬托之下，小市值的中证1000指数堪称是指数基金市场的“蓝海”，一旦相关挂钩产品出现，受到投资者追捧的概率比较大。
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中证1000指数或将展现出更强的业绩弹性。个人觉得小盘股的春天已经到来。
中证1000指数期货和期权的上市， 从中证1000指数的企业规模与行业分布来看，近90%的成份股在200亿以下，具有较为纯正的小盘股特征和代表性。
以中证1000为代表的小盘股，其“双创”和“专精特新”含量均显著优于大盘指数和中盘指数，有望成为培育优秀企业的摇篮，投资者可分享公司快速成长期红利，因此也具备更强的业绩弹性，布局价值凸显。
小盘股的估值水平，也是分析机构看好中证1000指数基金的重要指标。当前中证1000指数的市盈率（TTM）为29.66，位于近十年历史分位数的11.35%处，估值基本处于历史底部水平，具备较好的性价比。
“当前大小盘风格切换处在拐点阶段，小盘风格正向上拐点。”国金证券策略分析师艾熊峰认为，从历史周期来看，大小盘风格切换呈现7~8年周期，当前小盘风格处在向上拐点。2001~2008年大盘股表现相对走高，2009~2015年小盘股相对表现提升，2016~2020年小盘股表现弱于大盘股，长期来看当前大小盘风格切换处在拐点阶段。
目前宏观流动性宽松与信用利差持续走窄，将驱动小盘股的相对表现，且推出中证1000股指期货对冲工具，将进一步加大小盘股活跃度，有助于提升小盘股行情。此外，国家对于中小企业政策支持的力度不断提升，“专精特新”是中小企业转型升级的重要途经，“专精特新”政策定位提升至国家层面，长期已经具备较高的配置价值。 此前中小盘风格不被投资者认可，因为持仓比较分散，长期超额成长性不高，但从近两年的表现来看，小盘股风格占优，中证1000收益好于中证500和沪深300等，未来可以成为投资者对冲风格轮动的利器
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中证1000 指数投资价值分析.：
小盘股指数之所以这么强，核心原因则在于这4点：
1）小盘股的公司体量较小，对应的增长空间大；
2）管理层级较少，企业的创新意识强，公司成长性强；
3）专精特新含量高，具有较高的活力和成长性；
4）市场流动性充足的时候，小盘股股价更容易被推起来。
小盘股崛起行情推动因素大小盘股的轮动的原因可以概括为以下几点：宏观经济背景、货币政策以及资金偏好。
1）宏观经济方面，国民经济企稳回升，为小盘股盈利修复奠定基础。作为“核心资产”的大盘股强而大，在经济下行期优势显著；而小盘股的成长弹性更大，在经济复苏期往往展现出更强劲的增长势头。今年我国二季度实现经济正增长，经济复苏的预期仍将持续，这也成为了小盘股向上生长的“沃土”；
2）货币政策方面，货币政策“内松外紧”的环境也有利于小盘股。小盘股属于成长风格，而成长风格在货币较宽松的环境下往往表现更好。目前货币政策总体调性依然是“宽松”的，能够充分发挥小盘股高成长性的优势。另外，国家政策方面向民营企业、“专精特新”倾斜。一方面，企业的发展壮大需要有良好的经营环境；
3）资金偏好方面，以北上资金为代表的机构资金依然在流入医药生物、新能源、化工等高成长企业。然后中证1000指数涵盖多个成长板块，以电力设备、医药生物、电子、计算机等成长性较强的细分领域以及化工、机械设备、有色金属等周期行业为主，指数展现出明显的成长属性。
作为成长股集中地，中证1000指数或藏诸多“明日之星”。中证1000逐渐变成为新股上市后被纳入的指数“第一站”，因此中证1000有很大可能更早得分享公司快速成长期的红利。如今的沪深300与中证500成分股中也有很多是出身于中证1000。另外，中证1000指数成分股中多家企业来自于创业板和科创板，具有一定的“双创”和“专精特新”特点，未来纳入的北交所股票也有望更多，在国家大力支持创新型中小企业发展的背景下，这一指数或将汇聚更多的优质“小巨人”。
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聚焦小巨人，个人更看好$中证1000ETF(SZ159845)$ ，优点如下:
1.企业盈利处于上行期，中证1000业绩弹性较大，在经济复苏和盈利上行周期中，中证1000指数所代表的小盘股往往能够获得更高的业绩涨幅。随着盈利的继续回升，中证1000的利润增速有望继续领先。
2.宽松流动性有利于小盘股，前期国内超预期降准，利率维持低位。政策明确“决定加大金融对实体经济支持”、“适时运用降准等货币政策工具”。未来短期内流动性依然易松难紧，货币市场利率保持在较低利率区间。在流动性宽松的环境中，中证1000指数具有较大的弹性。
3.聚焦四大赛道，捕捉“专精特新”成长机遇。中证1000指数聚焦小盘风格，高收益与高弹性兼具。中证1000指数作为A股核心的市场规模指数之一，明确定位了小盘风格，大部分成分股市值集中在200亿元以下；成分股有较大比重为中游制造业板块，有望受益多重的利好逻辑。从历史业绩表现来看，在2010年至今年6月底的区间内，指数的收益率与风险调整收益均超过其他市场核心规模指数，具备可观的长期配置价值；同时，指数的收益弹性突出，更容易创造理想的配置空间。
4.小市值因子或将卷土重来，伴随着权益市场波动加剧，结构分化严重，核心资产出现大幅回调，而小盘股目前具备较高的配置价值。
展望2022年，新能源技术路线的不断革新、5G应用的全面落地，有望继续驱动新兴产业崛起，中美贸易摩擦背景下国产替代芯片，也会持续进入高速发展时期；同时宏观压力下，货币政策或将进一步放宽，因此我们预计2022年中小盘股仍将占优，$中证1000ETF(SZ159845)$ 目前值得配置