【基金经理的一封信】天弘基金，相信中国力量，敢当投资市场“逆行者”

刚刚踏入崭新时代，满怀期待的我们遇到的而开局似乎并不太顺利。全球金融市场黑天鹅事件频发，近期，沙特发起价格战使油价暴跌，令遭受新冠病毒打击的全球金融市场更加动荡，美股更是遭遇“史诗级崩盘”，23年来第一次触发熔断机制，全球股市一片哀嚎，似乎让一场金融危机初显端倪。

另一方面，很多投资者看了近期A股的表现，可能又再次陷入继续持仓还是及时撤退的纠结中，抄不抄底，现在是抄底的好时候吗？

下围棋的时候，一步好棋的判断标准是“效率”最大化，是要对得起以前落下的子。而做投资决策时，我们也要想到，这一步决定要对得起自己以前的辛苦。毕竟99%的人满怀期待杀入市场，常常只帮助了1%的人逆天改命。

专业的事情，就该交由专业的人以及专业的平台去做。

随着股票市场的震荡多变，越来越多的投资者将眼光着眼于基金。“全球资产配置之父”加里·布林森说过，“大约90%的投资收益都来自于成功的资产配置。” 确实，一个经过精心研究、比对选择的基金产品，无疑是一个具有长远投资价值的资产配置组合。

在严峻形势之下，选择一个能够冷静认清大环境并随时进行投资策略调整，同时熟练做好风控的基金经理就显得尤为重要。同时一个资管规模雄厚、基金经理阵容强大、投资渠道多样化、服务便捷人性化的平台也将为投资者的未来保驾护航。

作为雪球长期的优质合作伙伴，为球友持续带来投教及优质产品的天弘基金2019年就展示出了令人瞩目的爆发力，据证券时报报道，天弘基金旗下的多只小众“宝藏”指数取得了收益排名前10的优秀成绩，更是业内为数不多的集齐上证50、沪深300、中证500、创业板四大宽既指数的基金公司。

不仅如此，天弘基金最近更是通过自购旗下产品提振投资者信心、维护市场的平稳运行。08年时，温总理说“信心比黄金更珍贵”，一向坚守价值投资、长期投资理念的天弘基金此举不仅是实践社会责任的表现，更显示出对自身投研能力的自信，敢于做市场的“逆行者”！

究竟是怎样的投资理念、逻辑以及大牛的投研团队让天弘基金近年的发展势头如此迅猛？雪球与天弘近日集结多位天弘明星基金经理给投资者捎来一封信，为投资者解构他们的投资理念和未来展望。

给各位投资者的信

天弘互联网的基金经理陈国光

对科技板块的看法

科技板块近一年已有较高的涨幅，不少投资者担心前期上涨对下一轮带来压力，但我们认为科技仍然是A股未来几年的投资主线，不需要特别在意市场短期波动，需要有更长期投资视野。

从宏观层面，国家从去年开始对科技的重视程度大大提升，最有代表性的是去年年中利用半年的时间把科创板开出来，且我们经历了工业化，经历了消费升级，现在能够能让经济转型更上一个台阶的就是科技。

从中观层面，5G建设推动了整体的设备销售量的爆发，同时带动了5G终端更换这一波替代产品的更新。未来5G建成之后的应用可能也是一个爆发性的增长点，整个物联网的应用会进一大步。

具体到今年，我们认为2020年行业的机会和2019年不会一样，2020年预计是结构性机会， 因为经过去年的上涨，部分公司业绩可能会低于预期，虽然疫情之后整体出现反弹，但我们认为业绩预报的时候仍会出现比较大的分化，有一批公司会不达预期，它们将会面临着比较大的回撤，而处于上升行业、业绩合和超预期的优秀公司是我们配置的重点。

天弘周期策略的基金经理谷琦彬

对后市怎么看

库存周期从2018年初已开始下行，截至目前下行的时间和幅度都已经比较充分，如果经济底出现，那么很多顺周期属性的个股价值有望得到重估。

事实上目前很低的估值已经比较充分地反映了市场对经济的悲观预期，所以相关个股价值重估机会有望出现。

疫情是突发的外部性影响，如果通过近期大力度的防疫举措能够在较短时间内控制住疫情发展，中长期发展趋势不会改变。基于做多中国和对A股市场的信心，发生疫情后天弘基金也用自有资金申购了我所管理的$天弘周期策略(F420005)$、$天弘优质成长企业混合(F007202)$等产品。

2019年A股市场的主旋律可以总结为估值修复，而2020年我认为阿尔法的投资机会将更多，业绩对股价的驱动作用将更明显，因此主动管理能力是考验基金业绩的重点，随着景气改善，我们认为基建、汽车、快递等板块有望迎来投资机会。

未来天弘周期策略将继续专注周期赛道，通过自下而上精选具备护城河和明显竞争优势的龙头企业，尤其关注在细分领域具备较大预期差的隐形冠军。

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日常可以兑换的商品包含：现金红包、答题红包、热门书籍、华为P30等。）

内容有点长，精华在最后，花五分钟再细读一下【基金经理的一封信】

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