可转债是什么。先看一下百度百科
可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
简单来说它其实是一种债券：每张面值100元，买入一张可转债，相当于我们把钱借给上市公司，等到债券到期（一般是5-6年），上市公司还本付息，利息平均年化2%左右。请注意前面说的债券到期上市公司还本付息，这个很重要。这也是上一篇文章中说的下有保本。上篇文章说过现在市场上最便宜的可转债为搜特转债为78元。即使你上市时以100的价格买了搜特转债，持有到现在。你的浮亏是大概20%。但是你一旦持有到可转债到期，上市公司还是要按照100元的面值回购你手中的可转债。刨除时间因素你这约等于就是没有赔钱呀。
但是要说这利率是真低到尘埃里了，可是没关系，因为它不仅仅是债券，还是可以转成股票的债券。持有这种债券的人，有一个权利：能用手里的债券，转换成对应的上市公司的股票。至于以什么价格转换这个是在可转债发行的时候就已经约定好了的。而这就是转股价。在一般情况下转股价一旦确定好就只能向下修正。除非回购股票注销等特殊情况转股价不能向上修正。
关于可转债的下修先贴个图
这个转股价格的向下修正条款是每个可转债必备的，也是中国社会主义特色的。而这已是现在投资可转债的一种重要的投资方式的依据，这种投资方式就是，赌下修。后续我们会分别介绍几种主流的可转债投资方式，在这其中在穿插的介绍明白可转债。