很多人看到分众80%的大比例分红,后续没有重大的市场扩张投资计划,觉得失去成长性的投资价值,认为这个不是好事。我倒觉得比起成长性,我更加认可分众在行业领域的安全性,高门槛价值。
多数人喜欢成长,好像每年销售额、利润没有个两位数的增长,心理很不踏实。诚然,成长是价值的安全边际,有成长是好事,但这不是本质。我更喜欢门槛,认为行业的高门槛,即护城河因素是企业投资的根本。19年同新潮的竞争,从目前的结果来看,分众在梯媒领域更加安全了。
成长是未来的,难以预测;门槛是既成的,易分晓。高门槛行业,新的进入者、挑战者难以存活,因此行业供给端受限,竞争有序,有利于企业盈利的增长。低门槛行业,新的进入者、挑战者进入容易,因此行业供给增长快,竞争无序,大家互相压价、争个你死我活,结果谁也挣不到钱。
分众有优质的媒介点位资源,在梯媒领域的龙头地位目前还不可撼动,是各行业企业品牌营销的核心平台,客户粘性强,企业的盈利不需要太多的资本投入,赚的是“真钱”。将这些“真钱”不拿去乱折腾,而是分给大家,我觉得这在大A里是顶尖的良心企业了。
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