梦百合股价从21年初最高点37元跌到现在8元左右，将近八成。三年疫情，海运费暴涨又回落，美国的两次反倾销，海外建厂的波折，美国管理层的更换，收购MOR，赔偿官司，银行催贷，沙发品牌的建立，电商直播的推出和梦百合酒店等等，消息有好有坏，一步步走来着实不易。#
作为国内记忆棉的先驱，梦百合有其先发优势。沃尔玛等国外OEM大订单，维系了梦百合前期的稳定性增长。20-21年达到顶峰，相对应股价也到最高点。21年后，其实梦百合业绩没怎么降低，但是海外建厂大规模的固定资产投资，贷款的增加，财务费用的暴涨，大大的蚕食了梦百合的利润。同时，国内大规模发展代理商，每年几百家，每开一家都有几十万的装修费用，也带来销售费用的增加，预估每年在一亿以上。
梦百合的困境在于大部分销售在出口，反倾销不在海外建厂不行，建厂可以但是公司没钱，靠贷款工厂几年不盈利就带来巨额财务费用，进一步蚕食利润，所以这几年报表很难看。
分析梦百合面临的主要问题：
1. 销售费用 20年销售额65亿，销售费用8亿，23年销售80亿，销售费用17.4亿，将近10亿销售费用的增加销售额15亿，这个成绩是很难让人满意的。喜临门23年销售86亿销售费用17.59亿，但喜临门基本是内销，全靠持续推广来拉动，而梦百合大部分是代工，销售费用很低，投入这么多，业绩不见增长。钱都花哪去了？花的值不值？这个问题是要反思的。
2.老倪作为公司创始人，对梦百合的情感和抱负是有目共睹的。但这几年国内国际市场环境变化很大，变革的每一步都很关键。梦百合内部缺乏独当一面的人物，年薪四五十万很难请到优秀人才，事事都是老板做主就不能调动下属的积极主动性，也会养成依赖感。决策失误也很难复盘追责。公司要找到自己的檀子，盼子，黔夫和钟首，都能冲锋陷阵攻城略地。
3. 雪球是股民交流场所，股民赔钱发牢骚是常态，董事长不能亲自下场怼股民，这有自降身份之嫌，出言不当又影响公司形象。雪球也不能当作客服交流平台，有售后问题也来雪球处理。“众有千言，不及一行”，业绩做上去，利润搞上来，比逞口舌之快强的多。
但抛开这些因素来讲，记忆棉床垫有西方市场的主导，在国内大面积的普及也就是时间问题。这对梦百合来讲已经有了溢价能力。
梦百合成熟的记忆棉产品，国内1000多家门店，国外几个工厂和成熟的销售渠道，沃尔玛等客户稳定的代工订单，日渐增长的电商渠道，每年100亿左右的销售额，百分之三四十的毛利率，这样一个公司值多少钱？
梦百合的困境，是钱可以解决的，20亿投入足够。每年做到四五个亿的利润完全是可以的。慕思不动心吗？顾家不动心吗？账上都有几十亿的现金。买20亿的流通股就可以做控股股东。把记忆棉和现有产品整合，渠道重组，对哪个公司来讲都是天大的利好，有望做到国内龙头。这两家的营销和公关能力都是不错的，特别是慕思，两个多月就从“洋老头”的负面新闻里面走出来（网络的一边倒声讨和证监会的问询），表现可圈可点。
这几天梦百合成交量明显放大，是谁在买？比起老倪的回购，倒不如野蛮人出手刺激的快。
回归主题，梦百合按现有模式发展，估计两到三年能摆脱财务困境。如果有得力人才加入，时间会缩短一半。如果有并购重组，那股价立马就腾飞了。