三季报后看巨化

$巨化股份(SH600160)$   $三美股份(SH603379)$   $金石资源(SH603505)$ 

1）巩固和提高三代制冷剂市占率是巨化目前的最大战略！从这个意义上来说三季报还不错，巨化这几年都是最坚决的执行这个策略：提高三代的产能利用率！二代龙头东岳可能因为往PVDF，PTFE等氟聚合物，硅业，氢能方面发展比较顺利，所以在抢配额上没有这么坚决，三美因为在制冷剂原料（二，三氯甲烷，三，四氯乙烯，硫酸）没有配套，需要外购，想争也心有余而力不足，只能保持盈利和配额之间的平衡，所以巨化目前的心态是希望制冷剂行业不要太景气，这样有利于利用他全产业链优势把产能开足，压制其他制冷剂企业装置产能利用率，争取得到更大配额，按常规看法，配额肯定值钱，但也取决于碳达峰，碳中和的后续政策

2）术有专攻，巨化在制冷剂上有优势，PVDF方面看感觉不算很顺利，是技术原因还是战略原因？不知道，事实上他比同时期规划发展的东岳，孚诺林，三爱富，发展得都不好，别人都已经上万吨以上产能，都有电池级的产品，而且现在扩产都很顺利，他才有2500吨光伏级的产能，前几年六氟磷酸锂3000吨项目也不行，大部分股权卖给了杉杉，失去了两个产品爆发的机会，所以，巨化应该提高技术，和决策水平，把7500吨悬浮PVDF装置尽快建成，达产达标！

3）巨化在PTFE等氟聚合物，第四代制冷剂布局都不错，特别是数据中心冷媒开发，是一个大品种，明年1000吨希望能够投产顺利，以后上量就有先发优势

4）大家都特别关注中巨芯的情况，这是一个卡脖子攻关项目，产值不一定很大，目前对上市公司贡献有限

5）巨化还有其他石油化工，煤化工等产品，比较突出有PVDC，如果下游应用端开发，比如涂料领域成功，也是一个优势产品

6）集团公司还有光伏氢能方面的资产，不知道是不是有可能注入，集团和氟聚合物相关资产是不是有同业竞争关系不得而知

7）巨化提出腾笼换鸟不知道有什么行动，数字化改革确实可以提高企业的竞争力

8）巨化如何估值？这个要市场定，传统化工企业如鲁西化工，滨化股份市场给十倍市盈率，巨化能给多少？巨化要从周期股转变为成长股有可能吗

希望巨化配额之争取到成功，精细氟化工发展顺利，对标世界先进企业去发展！股民获得回报