23年10月中旬美债两年期收益率见顶，同期周期和小票惨烈见底，随后23年四季度增强的降息预期带动$罗素2000指数ETF-iShares(IWM)$ 又过山车式爆抬5%，发动轰轰烈烈的小票特别是矿股行情。然而，在今年4月两年期见顶回落，特别是最近快速下落的背景下，IWM依然毫无动静（注意图1反向趋势），个人认为反映了市场嗅到了预期已经从「交易降息」“悄无声息”过渡到「交易“潜在”衰退」。这个微妙的变化同时体现在$黄金ETF-SPDR(GLD)$ 在自今年4月以来近三个月的调整后开始走出新行情。目前尚不能确定近期癫狂的科技股是否会最终迎来调整从而带崩小票还是资金反而会轮动至小票，但确定的是GLD要走出bull flag pattern，潜在止盈240。另外，如果熟悉过往趋势，黄金的行情往往最终传导至大饼现货，相辅相成只是时间问题。交易上，考虑本周加仓601899；新开GLD call；维持数字矿股$Cipher Mining(CIFR)$ & IREN。