对于今天的联储会议纪要，再多说几点：第一，纪要不会显著改变联储下一步行动。引起最多关注的一句话是：“Various participants mentioned a willingness to tighten policy further should risks to inflation materialize in a way that such an action became appropriate”。虽然表面看起来很鹰派（即：“various”似乎是个大数字），但这句话其实非常模糊和形式化（即：variou不就是之前几位鹰哥；以及联储可能会再次加息，如果他们觉得有必要加息）。相反，纪要中有很多内容讨论了为什么联储官员对通胀减缓进程会继续感到有信心。老鲍在最近的公开评论中明确表示，未来加息的门槛非常高，而目前经济状况还远未达到这个门槛。第二，关于降息预期，所有人已经知道，宽松政策不会很快开始，目前市场预期今年大约会有1.5次25个基点的降息，这不是什么大新闻。第三，纪要是在最近4月经济数据（就业、ISM指数、CPI等）发布之前的会议中产生的。

长话短说，联储和市场在政策预期上基本一致，现在还是要继续关注数据。经济负面意外的最可能来源将与增长下行有关，而不是通胀上行。$标普500 ETF-SPDR(SPY)$ $罗素2000指数ETF-iShares(IWM)$ 可以应对缓慢/观望的联储，但如果增长显著恶化，才是考虑脱身之时。附：$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ 对于今天的所谓空军纪要巍然不动，所以到底谁是小丑？？