说实话，本人也经营小型养殖场，深知养殖的风险，对养猪业以前一直认为是基础第一产业，产业链条中处在最底层，是个苦逼的脏活，累活。所以对牧原，新希望，温氏在非瘟以前一直存有偏见，同普通投资人一样，划为强周期的产业属性一类，直到非瘟开始，猪股飞天，才重新疏理投资逻辑。
先来看行业，从最底层的逻辑出发，需求，绝对的刚需，最基础的消费需求，时间往上几千年，往后还会几千年，人类没有酒喝之前就先吃肉了。有永久的时间轴深度，需求对象来说，上至达官贵人，下至黎民百姓，不可三日无肉，每年消耗7亿头，万亿级市场，具备巨头企业诞生基础，有足够的需求广度。
需求有足够的深度和广度，这就是一个好行业。
至于过去3年一周期或4年一周期，并不影响需求的长期趋势变化，波峰和波谷拉长时间轴是可以平滑的。也就是波动周期并不影响企业的长期价值能力。
再来看看行业变化趋势，过去发生在煤炭，钢铁，水泥行业的故事，也曾经是价格混乱，波动剧烈，经过十几年的供给侧改革，现在变得井然有序，龙头都变成了实实在在的现金奶牛，而对于猪企，中国农村生产结构变化，城镇化使农村人口向城市转移，原来的散养模式正在被颠覆，养殖技术革命和疫病防控能力，环保压力等要求也让养殖供给侧改革悄然发生，行业集中度正在正向发力，而非瘟只不过让集中加速了。未来的趋势必然也是经营的波动周期会越来越小，保持在一个稳定的价格区间。
再来看看牧原本身的内核。
2018年年报，牧原员工一个人可以担负2700头至3600头的养殖产能，支撑如此高效产能的背后是技术，有400多项猪场建设专利，机械化早就过时，智能化，智慧化，机器人管理。原来养猪也可以这么高大上，就是科技效能的集中体现，连猪呼吸的空气都是lCU级别的，生在牧原的猪真的是有限幸福的猪。就技术而言，牧原的成本优势尽显。
再来看看发展趋势，非瘟影响，2018年出栏1101万头，2019年预计也是这个数据，但最近的调研信息，每月仔猪出生已达200万头以上，存栏已达1000万头，也就是2020年出栏2000万头静态看都已没悬念了，生产直接翻倍了。
从员工规模，现有规模5万人，而一线员工可负责2700至3600头的规模，加上其它环节配套，标配是人均1000头的口径，也就是5万人是为规模达5000万头所需的员工数量，调研信息是公司到年底员工要增加到8万人，也就是公司还处于大举扩张期间。为出栏5000万至8000万头储备人员。
这两年是天灾送给牧原的厚礼，这几个月利润率达到200%以上，是不可持续的。新的科学养猪，公司信息可以头均降低成本300元，这是什么概念？算一下帐，正常现在盈亏平衡点是12元/公斤，100公斤出栏，成本是1200元/头，降300元，也就是牧原的成本只有900元/头，当别人只能盈亏平衡时，它的利润率是33.3%，按正常长期每头盈利300元，也就是猪价长期价格中枢15元/公斤，别人利润率只有27%左右，它的利润率是66%，现实行业中有几个产业可以和它比？酒王茅台的净利率也只有53%！
再来算算规模账，2020年均价25元/公斤，2000万头按100公斤/头，保守2020年净利260亿，未来三年达成5000万头，长期均价15元/公斤，净利450亿左右。
长期每年400至500亿的净利润，实实在在的现金猪王，现在的价格，就问你心不心动，值不值得。
对牧原未来场景展望，从养猪起步，做中国肉食乃至世界肉食王者！一个巨头正迎着早上八九点钟的太阳出发，摘取属于它的王冠！
