看完巴菲特合伙企业成立以来的虽有给投资人的信,设想我自己是其中的投资人之一,我想我会很放心的将资金放在他那里。基于1、巴菲特的投资策略非常清晰易懂,目标设置合理,既不冒进也不保守。2、对投资人非常诚恳,表达的都是内心最真实的想法。3、说的和做的完全一致。4、业绩大大超出了预期。希望能够幸运地在中国遇到这样的资金管理者。
致合伙人:
就上一次的信各位提出了不少问题,现分别回答如下:
(1)既然我们在BH的纺织业务上没有好的回报,为何还要继续营运下去呢?
主要是因为我在之前的信中提到的观点。我不想解散一个雇佣了1100人的生意,尤其在管理层已经在努力改善公司相对整体行业的表现,而且也取得了合理结果的时候,同时该业务目前尚不需要额外的资本投入。但是如果未来我们面临需要投入大量资本,或者该业务遭受相当程度的损失时,我将做出不同的决定。
(2)我们在太阳报等的投资量有多大?我们有进一步进入报纸、广播和电视领域的意图吗?
我们在太阳报、布莱克印刷和Gateway Underwriters的投资大概略多于$1的每股BH股票,每股收益大概略少于10美分。我们对于进入上述领域未有具体的计划。
(3)Gateway Underwriters是干什么的?
Gateway Underwriters主要是作为国民偿付公司在密苏里州的一般代理人存在的。
(4)对于管理着三块优秀业务的人而言,是否有相应的接班人?
相应的二把手是非常难去评估的,唯一能够证明某人是否具备营运某个企业的方法就是让他去实际营运这个企业。虽然如此,我们的一些业务也确实并不是单靠一个人来营运的,所以从长远看来,我们确实会有相应的人选。
(注:共有13问,之后的问题主要涉及清算问题等等,不在此翻译。)
沃伦E.巴菲特谨上
1969年12月26日
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