我们买入了价格被低估的股票,但是很多时候我们都是不可能成为其实际控制人的,因此剩下的唯一出路就是等待市场再次正确反映其价值,而市场正确反映其价值的时间我们是无法确定的。
在上半年我们的买入情况是令人满意的。我们的普通股投资中包括三家我们(B.P.L.)已经是最大的单一持股人的公司。这些股票一直在被我们买入,而且是在一个对于私人拥有者来说每股价值被市场所低估的价格买入的。对于这三家公司,有一家我们已经持续买入其股票达18个月,而另外两家则持续买入其股票达一年左右的时间。
我们完全有可能在未来一年内继续日复一日的买入上述股票,只要上述公司或在其它的类似情况中的公司能够持续的改善其盈利情况及增加其资产价值,同时其在资本市场上的股票价格却没有什么起色。这样的投资对我们的短期表现不会起到很好的影响,但就长期而言这确实是有利可图而且令人心安的做法。上述情况最终会以两种形式终止,一是由于外部因素的影响,其市场价格得到了正确的反映,二是我们的持续买入是的我们成为了实际控制人。任何一种结果都将令我感到满意。
需要注意的是,虽然在上述或类似的投资中,我们买入了价格被低估的股票,但是很多时候我们都是不可能成为其实际控制人的,因此剩下的唯一出路就是等待市场再次正确反映其价值,而市场正确反映其价值的时间我们是无法确定的。
沃伦E.巴菲特谨上
1964年7月8日
笔记:
1.寻找低估的股票,公司不出问题或者公司所处行业、概念很热门的话就不可能廉价和低估,在此信中巴菲特也提到即使是便宜的股价提供了安全边际,仍然尽量寻找业务、管理有改善的企业
2.似乎巴菲特从来没有评论过宏观经济,利率、PMI、CPI、就业率等等,主要谈论的都是公司状况。
3.基金公司成天都在考核企业的经营状况和管理层,但是却较少有基金公司对自身有一个严格的考核标准,即使业绩长期不如被动指数,似乎也不影响高额的报酬。
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我们买入了价格被低估的股票,但是很多时候我们都是不可能成为其实际控制人的,因此剩下的唯一出路就是等待市场再次正确反映其价值,而市场正确反映其价值的时间我们是无法确定的。
诵读经典
摘要:上述情况最终会以两种形式终止,一是由于外部因素的影响,其市场价格得到了正确的反映,二是我们的持续买入是的我们成为了实际控制人。任何一种结果都将令我感到满意。
1.寻找低估的股票,公司不出问题或者公司所处行业、概念很热门的话就不可能廉价和低估,在此信中巴菲特也提到即使是便宜的股价提供了安全边际,仍然尽量寻找业务、管理有改善的企业
2.似乎巴菲特从来没有评论过宏观经济,利率、PMI、CPI、就业率等等,主要谈论的都是公司状况。
基金经理们表现自己专业的方式并不是持续给客户高回报,而是说一堆让客户们眼花缭乱云山雾绕的金融术语和经济指标让客户感觉他们很厉害
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没病没灾优秀公司很难廉价或低估