笔者从去年开始，一直在推荐IPO国际配售打新项目。尽管有一年多的时间，也依然有很多朋友不懂这是什么东西。经过几个朋友的建议，笔者才写写这个情况说明。
1、国际配售打新指的是什么？--一种短、平、快的投资。
首先，有过炒股经验的人来讲，应该都知道打新股。新股就是每个IPO上市发行前，股票需要投行承销来卖出去的。投资新股的，一般分两个群体，一个是机构投资者，另一个是个人投资者。
如果上市公司很优质，上市就暴涨，能中一手都能赚个万把块钱，买到就是赚到。这就造成很多投资者都抢着买，那怎么办？
为了公平起见，交易所就采用抽签的方式，谁的号抽到就给谁买。
而抽中新股的概率有多大？这个打A股市场的朋友应该非常清楚，假如一年坚持每个新股都打，能抽中2只新股，那运气应该是算非常好了。我们普通投资者怎么参与A股打新？首先要有个股票账户，然后要有月均一万的股票市值，就可以参与打新了。当然债券打新不用，之前写过老张说：捡红包式投资教程来咯。
2、而国际配售指的是什么？为什么要在港股或美股市场上？
这就要讲到港美股的上市发行机制了。
首先什么是国际配售和公开发售？
港股IPO发行分配包括了国际配售和公开发售两部分；
国际配售是直接卖给专业投资者，一般为机构投资者或者大额个人投资者，包括基石投资和锚定投资。
其中基石投资者获得配售股票，有半年的锁定期（上市后最好半年才卖出）；锚定投资则不受限制，可以上市当天卖出。笔者说的国际配售就是这部分，下面重点讲。
上市条例规定，一般情况下，国际配售占到整个发行量的90%以上，剩下的10%为公开发售，也就是普通投资者公开打新可参与打新的部分。
另外设回拨机制，根据公开发售超额倍数扩大公开发售部分的比例（就是公开市场非常非常多人抢），可将原本10%提升，公开发售最多可以占整个发行量的50%，以保证普通投资者有足够的机会参与。最多的时候，有可能出现国际配售和公开发售各50%的局面（不过要注意一点，香港创业板的新股是100%做国际配售）。在市场非常火爆，超额认购非常多的情况下，虽然公开打新最多可以提升到占总发行量的50%，是不是意味着公开打新更有机会？这好比池塘的鱼增多了，但捞鱼的人比鱼多的数量更多了，那难度就更大了。但相比A股的打新，港股公开打新可以用多账户和融资加杠杆，显然更容易中。参与门槛比较低，几千块就可以打了（不懂的，私下联系笔者）。
现在开始讲讲国际配售打新吧，国际配售分基石投资者和锚定投资者，仔细的朋友应该留意到，我们做的就是国际配售中的锚定部分。
3、国际配售和公开发售在购买上有什么区别？
国际配售是直接配额，有配多少叫获配率，极端情况下，都会有获配（如认购100万，获配率是50%，就是50万是股票；如果认购1000万，获赔率是50%，就是500万是股票）。
而公开市场打新是抽签，能不能中叫中签率，有可能不中，有封顶。
举个例子，阿里巴巴港股上市那次，国际配售是100%获配，而就是拿1000万，就一千万买到IPO发行价的股票；而公开打新加上银行融资的10倍杠杆进入乙组，最高中签率是8.20%。就这种差异。
4、怎么理解这个投资方式？
国际配售锚定部分本身是投行自己可以认购的份额，新购申购不完全是开盘就能猛涨，有可能是破发，这意味着本身用自有资金参与新股的投行来说，也意味着风险。于是在投资者对港美股打新的热情较高的情况下，投行愿意提供手上的部分份额，来成立一个专项打新的基金，专门提供给一些想得到更高中签率和更多份额的投资者，以收管理费用和净收益二八分（类似于私募基金，收益投资者拿80%，投行拿20%）的方式来获得稳定的收益。所以这就是IPO专项基金的来源。以去年上市的阿里巴巴为例，散户打新利用融资后的中签率最高是8.2%，而通过国际配售专项基金能达到100%的获配比例。
通过IPO专项基金，我们不仅能更稳地得到想要的份额，而且还能得到更好的潜在收益。
港股打新又是怎么操作的？---高获配率、无锁定期
一般是在IPO薄记前就得进入锁定份额了，一般是上市前15-20天进入，有些紧张的是前一个星期，时间非常短，听到就需要提前准备。机构投资者为什么会买更高份额？因为机构比散户更早行动，通常是在新股上市的薄记前直接向上市公司拿份额的，重要的是真财实力，不是看“抽签”的运气。
5、怎么退出？---灵活退出、跟随退出、指令退出
两种情况，假如我们自己懂分析，我们自己决定怎么退出，提前一天告诉投行那边卖出多少。
如果我们把握不好，就有投行经过专业分析，逐步逢高卖出。投行能卖到最高点吗？当然不可以，会逐步逢高卖出。
6、一个项目下来要多久？---一个月左右
看股票表现，快的不到2个星期。
如保利2019年12月10号募集，9天后的19号上市，当天卖出的29%的费前收益（如100万股票的收益，在未除费用的情况下是29万）。
再如金山云，本月5月1日募集，5月8号上市就退出，8天时间40%的费前收益（如100万股票的收益，在未除费用的情况下是40万）。金山云的获配率是20%，假如100万投资，20万买到股票，20万上涨40%是8万。
当然因为有个别投资者希望拿久一点的，也有持有180多天的。但普遍来说是从进入到退出是一个月左右。募集时间有些非常非常赶，比如最近的网易，只有4天时间。
7、风险在哪？
对比银行理财，持有一年4%的收益来看（100万，放一年拿4万），以阿里巴巴举例，从进去到退出26天的最后净收益是9.22%（100万，放26天9.22万）确实高到吓人。但是国际配售打新在控制风险的角度来看，可不是每个新股都有做。细心的朋友知道港股今年大概40来只新股上市，我们做国际配售已经上市的也就选择了其中的6只。因为我们的宗旨也是跟投资人一致的：找好标的。
我们推出的，一定是投研部研究过、有潜力、觉得值得做、风险可控的标的，一般是独角兽项目。一般而言，可以从笔者过往朋友圈可看，做推荐的项目暂无亏损（跌破发行价）。
当然也有投行是对每一个新股都做国际配售打新项目，因为他们只是将这部分当做产品，收取固定管理费。而对于每一个投资标的，除非投资者有特殊的需求，否则笔者这边不会每个IPO国际配售都做，一定是经过筛选进行的。
而这国际配售是有成本的，如何使收益超过成本，就要看到个股上市具体表现（有些涨得高，有些涨得低）和最终获配率（大部分高获配，小部分超级热门的股票也会跟公开市场打新一样抢不到份额）。
所以风险点在破发上并不会太高，反而是持有的部分项目的收益（比如低获配率）低于同期的其他资产收益（通俗讲：部分股票的国际配售投资不如买其他高收益的投资）。但这个只是个别股票，如果单独看单个股票的打新，考虑到有些资金不在境外，算上换汇的成本、时间成本，最终收益可能会低于我们表上的净收益。但假如每个都打，一年收益不会太差。（有兴趣看过往所以项目的，再私信笔者）
8、为什么只能在港美股市场才有？-----发行机制
这是由上市发行机制决定，港美股上市发行有国际配售可以做。
9、参与的门槛？--------10万美金
参与国际配售，也就是要做机构投资者。类似于合格投资的门槛，比如私募是100万人民币起投。而港股和美股IPO有点区别，港股国际配售的参与门槛是一个份额10万美金（70万左右的人民币），美股上市PO是要15万美金（100万）。怎么做机构投资者？一般会将这些份额以投资者的名义成立一个基金，这样就变成了机构投资者，所以这就解释了为什么叫国际配售打新基金了。门槛高不高？对于私募100万的门槛来说，70万人民币不算高。但如果想参与又依然觉得高怎么办？私下找笔者，一定特殊安排。
10、为什么要在香港做？会不会不安全？---强大投行资源，资金安全保障
从IPO发行的机制来看，是在于港美股市场有国际配售发行的部分，所以在香港，投行把国际配售的份额打包成一个产品来做固定收益，是一个成熟的市场产品。
在安全上，根据证监会对基金公司的监管要求，我们打款不是直接打到投行的账户上，而是打到基金的托管银行账户上。而基金公司只有对资金的管理权（买卖股票)，而不能转账或挪用资金（通俗来讲，类似于我们开了个股票账户，把账号和密码交给专业的投资者，他们根据我们的要求帮我们进行投资管理，但没有我们的资金管理权限）。
11、关于为什么要找笔者？笔者这能做什么？
作为一种成熟的产品，换句话，有很多投行都有提供这种服务。服务差异质量在于每家投行通道能拿到的获配率有所不同，且跟投资者收取的管理费也不一样（如2%、3%、4%等）。而笔者这边也找了非常多的投行通道商，我们的任务是筛选出成本较低、资质较好、获配率好的投行通道。
一般投行怎么收费？市场比较低的管理费是2%-3%（如果你知道更低的，欢迎告诉笔者）+认购费（为不损害渠道秘密，私下说）。直接找投行认购可不可以？如果资金量够大，绝对可以。而我们是以上亿的资金份额跟投行谈降费用成本的，费用自然~~
笔者公司有提供一体的投资分析报告，供投资者参考。如下图
12、认购流程是？
13、现在疫情影响这么大、会不会亏？--看实例
很多人都会担心疫情的影响，正如预期爆发期的3月份，2020年第一只国际配售打新IPO-诺诚健华从打款到退出，8天时间火速完成13.25%的收益。后期是4月24号康方生物45.86%，5月15号的建业生活37.66%、沛嘉医疗74.48%，都有不错的表现。
14、美股对中国打压，中概股回归香港上市，会不会太差？
继阿里巴巴回香港二次上市尝到甜头后，大批在美上市的中概股如网易、京东开启了回港上市的热潮。除估值被低估外，其他原因也值得去讨论，优势的企业依然非常多值得去把握。
除了二次上市的新股，大批优质的新股如最近的农夫山泉、人工智能公司旷视科技、抖音母公司字节跳动等，都在今年准备上市。这些优质IPO我们一定会用国际配售打新做。
15、最后一个问题，谁适合通过国际配售打新来做？
1、看好某只IPO
2、想用它的发行价格买到
3、并拿到比散户打新更多的中签率。
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