在不久前触及4.20美元/MMBtu（能量单位，1MMBtu=293.07kWh）的三年高位后，天然气价格掉头向下，导致人们越来越担心天然气的牛市是否会突然结束。
美国能源信息署 (EIA) 报告称，截至8月6日当周，天然气库存变动490亿立方英尺，高于440亿立方英尺的平均水平，天然气期货随后跌幅一度超过4%。
祸不单行的是，汽油价格也在近期触及三年高位后，开始了连续下跌。
对于多头而言，趋势不言顶，突破4.20美元的高点预示着未来会更好；而对于空头来说，近期的急跌似乎让他们看到了牛市的终结。
不过，天然气市场的基本面，仍然有利于多头。
有观点认为，随着夏季即将结束，不再需要开空调制冷，这将导致未来几周天然气需求放缓。
尽管如此，但天然气多头手里握着更大的利好——天然气库存仍远低于历史水平：美国近期天然气库存总量为2.776万亿立方英尺，比一年前下降16.5%，并且比5年平均值低了1780亿立方英尺。
实际上，目前最大的担忧是美国天然气库存，可能不足以支撑整个冬天。这是因为近两年来强劲的出口，导致几乎没有多余的天然气来补充库存。在疫情笼罩下的2020年，美国的天然气不仅出口到了37个国家，数量创下了记录，对亚洲的天然气出口激增67%，而且全年对华出口320万吨，是2019年的12倍。
美国天然气出口量的激增，其实也从侧面反映出欧洲、亚洲供给的紧张。由于欧洲产量下降以及俄罗斯出口下降，欧洲和亚洲的天然气价格大幅上涨。比如英国天然气价格达到16年来的最高水平。
供不应求的局面，未来可能进一步加剧。俄罗斯很可能是目前唯一增量供给来源，但何时增加供应，还是一个未知数。
如果只是脉冲式的供不应求，那么行情将会缺乏持续性，而天然气的长期前景其实更值得期待。
天然气被视为从煤炭、石油向可再生能源过渡的桥梁，因为天然气产生二氧化碳比燃料油少30%，比煤炭少45%。而且，天然气火电机组有着更短的启停时间、更快的爬坡速率，这些特点可以让天然气火电机组成了新能源并网的完美搭档。
也就是说，全球经济反弹和LNG工厂停工等利好，只在短期内推动天然气上涨。但越来越多的人开始意识到，向清洁能源转型导致的结构性变化，意味着天然气需求的高增长可能成为新常态。
欧洲高额的碳税碳迫使公用事业公司迅速转向天然气；中国的碳中和承诺，也在促使企业从高排放的煤炭、石油转向低排放的天然气；南亚和东南亚，也在积极规划数十座新的天然气工厂，以满足快速增长的电力需求。
如此看来，天然气将成为世界短期内实现绿色发展目标的抓手。
更有趣的是，煤炭价格的爆涨，也再给天然气送助攻。在中国的期货市场中，价格连续创新高的焦煤、焦炭，俨然已成为“绝代双焦”。煤炭、天然气互为替代品。而按照经济学原理，煤炭价格的上涨，将导致其替代品——天然气需求的增加。并且，相较于天然气，高排放的煤炭无疑是碳中和打击的对象。也就是说，真正有持续性的行情，不是煤炭，而是天然气。
在这种情况下，天然气ETF便是投资者的捷径。$美国天然气价ETF-Concierge Technologies(UNG)$ 不加杠杆，做多天然气价格；$天然气3X多-VelocityShares(UGAZ)$ 三倍做多天然气，虽然更刺激，但风险也更大。永远要在风险可控的边界内交易，毕竟长期来看，良好的仓位管理甚至比选股更加重要。