马局虽然说的很对，但是我想指出这个问题的另一面：很多中国企业，如果从全生命周期来看，有很多公司，我是说很多很多公司，全生命周期基本没有产生任何现金流，但却有很大的收入规模。问题来了假如说一个公司全生命周期没有正现金流，这个公司等于没有创造价值，在经济周期中会被波动轻易摧毁，但是中国这样的公司不仅存在，而且很多，为什么？中国流通行业大家做的业务与其说是供货，不如说是垫资，把垫资功能拿走，许许多多的环节都不复存在。但这种负现金流垫资之后，进大厂供应链，很多企业就可以再拿融资，组成to银行或toVC的生意模式。
就这一个返点，几十年的功夫，学问大了，学吧，深了。