Price X quantity是个好东西。【下文简称PQ】
刚才有人问，为什么集装箱爆港了，港口怎么没有涨？
我们回到营收=价格X数量上来看。港口的不少定价都是政府的行政性定价，而非市场化定价，因此，其价格存在上限，不过，港口可以低于政府定价。
当供大于求时，这类行业可能会下浮价格；
当供不用求时，这类企业的收费恢复到政府定价。
因此，其营收的杠杆是瘸腿的，而不是两条腿走路，瘸腿的企业，是很难走得快，走得稳。
而我们在不少市场化定价的商品里，可以很容易看到供不应求时，价格是飞速上涨的。
比如，去年疫情初期的口罩；
比如，去年电动车产业链的一些产品
比如，现在的茅台酒，热点城市的房价
比如，比如农产品，去年猪肉，葱姜
……
等等
我们选企业，最好的是量价齐升的行业，这样企业的增速就是两条腿飞快。现在也明白教主为什么说，企业实物量销售的下降，就是阳光下的冰棍。
从PQ的角度，我们也可以理解像原油煤炭，甚至有色金属等这种企业，特别是原油煤炭【不含化工】。
而电力企业也是如此，火电更惨，成本不受控，而产量和售价都不受自己和市场来决定，特别是在中国，作为个人投资者，这类企业根本没有长期持有价值，本质就是财政的尿壶，动不动就让利社会，损害小股东权益，其价值也只有一次性重估的机会，但是，时间成本也就是机会成本高昂，这也是以前没有想通透的。
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实物的消费， 不像虚拟消费，可以多次重复消费。
比如打游戏的道具，随着道具的损耗，升级，竞争对手的升级，玩家的虚荣心，帮别人充购买等等，理论上是没有限制的。
实物消费则不然，很容易有物理的限制。
我们一个人顶多4两米饭/吨；一个季节，3~5双鞋子换着穿；一个人顶多两部手机，一个房价一个空调。
因此，销售或生产实物的公司，要么是低价格多频次，要么是高价格低频次。前者就是我们说的快消品，可乐，卷纸，调味品等都是如此。
后者就是我们说的耐用品或可选消费品，比如手机，家电，汽车等等都是如此，甚至衣服也属于这一类。
茅台属于哪一类？
从消费频率看，它应该是快消品；从价格看，它应该是耐用品。
换言之，茅台是一个拥有快消品属性，但是，价格是耐用品的价格特殊公司。而这类公司通常是什么?奢侈品。
但，茅台又跟奢侈品公司很不一样。奢侈品非常强调的是设计师，做工，还有非常高营销和销售费用，甚至包装都很贵。
茅台不一样，这一点体现在它的净利率上，毛估估茅台净利率，这些年应该是稳定在50%左右。
什么意思?
每两块钱的销售，就有一块转化为净利！甚至可以说就是现金流。
这类公司，不夸张地说，就算在美国或欧洲上市，都应该会受到追捧。
营收=销量X价格
我们前面说了它的一半快消品，一半是耐用品的特性。
而不论是耐用品还是快消品，通常是很难保值的。
比如20年前的可乐，可能跟今天的可乐价格差不多，大概略微跑赢通胀而已；
耐用品不说了，汽车家电手机，如果不考虑性能提升，价格都是往下走的。
其价格的提升，更多是因为成本推动导致的价格被迫涨价，这点上在净利率上和生产基地不断向新兴国家/低成本国家转移就可以看出来。
茅台不仅仅能保值，还能升值。
这就诞生了两个新功能，它具有投资保值的属性，虽然没有人囤积像买房子一样买茅台是为了保值，但是，一个商品，如果消费者买了之后，以后面粉产品是涨价的，消费者的虚荣心是得到极大满足的，同时，也会增加对品牌的好感（年纪大的朋友，应该知道摩托罗拉和诺基亚的对比，摩托罗拉经常大幅度调低价格，这个对产品品牌的损害时巨大的）。相反，大家去看苹果，新手机出来了，但是，不会大幅度调低旧手机的价格。
因为有升值的预期或效应，还会导致存货增值。
而快消品和耐用品，甚至苹果，都无法说存货（在制品）会一直升值，茅台却可以。这点不说绝无仅有，可以说是凤毛麟角。
因此这不仅仅让茅台自己，也让经销商（出厂价拿货），心里有底气。经销商只要不上杠杆拿货，保持盈利不会有大问题。
扩大产能X提价预期X供不应求，让茅台的神话一直在加强。
至少保值+供不应求，这就给了渠道和黄牛们，充分的盈利空间，可以让市场做得够大。
小米早期的抢购也是这样子：饥饿营销+加价。这个生态对小米的成长至关重要。
茅台现在也是这样。
工业化产品，如果供不应求，企业早就加大投资，增加产能来快速满足市场，2年不行，三年，三年不行10年。
但是，茅台，一直不急不慢的增加扩张产能，这是有意控制的。这是太牛逼了。
五粮液也好，郎酒也罢，现在跟茅台不是竞争关系，也无法撼动茅台的地位。
苹果也是牛逼。蓝牙耳机，真是好东西。
我昨天晚上，又一个耳朵掉地砖上，跌坏了。我这两年，不知道买了3个还是4个。玩不起。
其实，苹果和茅台都说明了一个道理，面对消费者，做好产品才是第一位的。好产品，永远是第一位的。
而这一点，恰恰是我们国内太多公司没有耐心去做的，中国足球尤甚。
-THE END-
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