$长春高新(SZ000661)$ 截止2024年3月末，公司子公司高新地产总资产60.83亿元，净资产24.71亿元。（这只是官方的话，房价在跌，总资产和净资产肯定都会缩水，只有负债不会减少）

按我的经验，只有净资产大于负债的房企有可能活下来。因为现在这种状况，房子是很难卖出去的，但债务到期后必须按时偿还，房子卖不掉怎么有钱去还？债权人又不会收你的房子抵债，如果是银行就直接半价法拍，拍出去债还掉了，净资产也清零了。

唯一的办法就是借新还旧，借新的时候别人只会看你的净资产、资产质量，什么总资产根本毫无意义，卖不掉的房子狗都不理。所以看总资产负债率的房企基本上都挂了，若不是大股东出手相救，万科差点也挂了。因为这个时候资产多少已经不重要了，重要的是流动性。

上面这一切前提，还是房价下跌不能超过30%，若超过30%标准还要提高，挂的房企会更多。像日本那次，负债超过30%的房企基本上都是挂。这就是为什么拼命的想要保房价。

按我的安全标准，长春高新的房地产公司肯定是不合格的，没钱还债的时候根本借不到钱。只能是集团公司出钱接盘，别看长高账上还有70亿现金，如果地产暴雷直接就要拿出去30多亿填窟窿，加上被大股东占用那13亿，其实账上也没几个钱了。

所以为什么医药股就他能跌到9PE，因为他的钱都是虚的，随时要拿出去填窟窿。这也是长春高新管理层一直不愿意剥离房地产的真正原因（他们说那些冠冕堂皇的理由，谁信嘛，反正我不信），因为一剥离出去，基本上就是无法生存，不剥离才有理由出钱去救。毕竟地产才是亲的。