$*ST融捷(SZ002192)$到底融捷比川能强多少 这是个必须量化的问题，目前甲基卡134矿与李家沟号称即将2022年投产的，均为105万T每年，然而川能只占李家沟20%+的股权，具体为假定川能全部吸纳集团锂基金，则为50%基金份额，基金与雅化共同投锂公司，川能占62.75%,而锂公司再次与阿坝州合资投李家沟，占比75%,50%*62.75%*75%=撑死24%,连四分之一甲基卡134矿都不如。 其次甲基卡134为地表矿，道路交通基建齐全，而李家沟连人进去都难，别说车，更别说开发 甲基卡1.4品位也比李家沟高，选矿空间容量大，更随时做好3#矿135万吨每年产能的选矿容量，李家沟连105是否量产都不乐观，估计量产时，正好赶上锂价再次见顶回落，祝福李家沟。 至于每股锂辉矿当量，川能股本为五倍于融捷，而含矿四分一于融捷，也就是融捷每股含矿量为20倍于川能，暂只按锂资源对照股价，如川能7.5原，则融捷就应该为150元，这不含融捷甲基卡3#矿，也不含川能辣鸡电力。 如此简单的量化对比，退一步说，融捷40块的时候，川能也就值2块，当然这得罪了川能的持份者，于是合理定价是，川能十块，融捷200,大家都愉快，就这么定了。