铁公鸡低风险投资体系（低风险投资十八种武器陪读贴1）网页链接
那么怎么来确定股债动态平衡的中枢呢？在国外，格雷厄姆体系说当股票的隐含收益率是无风险收益2倍时，是大力买入区间，而当股票的隐含收益率低于无风险收益率时，应该清仓股票。这个是国外的标准，而且在上百年的证券市场中也被证实。而在中国市场的表现又是怎样的呢？下图是我统计的最近十年代表全部A股的申万A指的隐含收益率和无风险收益比值的分布图。最近10年的中值是股票隐含收益率是无风险收益的1.53倍。那么根据下图可以来进行相应的仓位动态平衡，举例：目前系数为1.59,那么当前的仓位可以根据下图在1.5-1.6区间保持五成的仓位，假设股指继续上涨，当系数变为1.4时，我们可以进行减仓，如果继续上涨，我们可以大致按每上涨一个区间我们减仓10%来进行操作，而当股指往下跌时，我们也可以按每下跌一个区间来金字塔进行加仓，涨时按区间等权减仓，而跌时金字塔加仓可以进我们在泡沫区可以适当享受泡沫，而在低估区可以做到超低估买得越多从而降低持股的成本。
当然，这个股债搬砖模型如果是利率不变动的情况下，来搬砖效果会非常好。但是如果利率在高位时，当无风险利率下降，一般会出现股债双牛，而在利率低位时，如果无风险利率往上涨时，股债一般会双杀。所以结合这个变量，我们也要结合美林投资时钟来进行投资。比如利率低位时，我们要对冲利率上涨的风险，利率低位一般经济处于衰退期或复苏期的前期，这时一般大宗商品也处于低位，所以我们可以适当配置20-30%的大宗商品和黄金来对冲利率上涨的风险，一般CPI和PPI上涨和经济向上才会引起利率上调，这时黄金和大宗商品会是通胀的好基友，也就是说利率低位，我们要对冲利率上涨而引起股票和债券双杀的风险，在利率低位时，股票和债券的总仓位可以参考为70%。而在利率高位，大宗和黄金也会处在高位，这时我可以把股票和债券的仓位提高到100%。这个简单粗暴的策略会不会比复杂的美林投资时钟更加通俗易懂？@今日话题@小德 $贵州茅台(SH600519)$ $ 上证指数$ 创业板(SZ395004)$@唐朝 @归隐林地 @DAVID自由之路