好文！ 对于上市公司，其实很多也是没有进入壁垒保护的。而对于这些公司的分析，如果只是停留在历史业绩分析上进行线性外推（95%的分析师都是这样），投资风险是非常大的。 总结一下， 解决办法：要在自己的能力圈里面投资。其实更好的办法是选有竞争壁垒，有护城河保护的公司，选变化小的行业。