著名的美国富达基金（Fidelity）对自己的客户数据做过一个分析，想看看哪些客户的投资表现最好，结果发现是这三类人：
（1）客户过世了，但是富达不知情；
（2）客户过世了，继承人们打官司争夺财产，导致账户被长期司法冻结；
（3）客户忘了自己有账户，长期一直没登录。
美国财富管理机构，Buckingham Strategic Wealth（白金汉战略财富）的研究总监Larry Swedroe在题为“Long Term Returns, Short Time Periods”（长期回报发生在短期时间）的论文中，提出了一个有趣的数据结论：8%的交易月，贡献了100%的收益。
美国股市（标普500指数）从1927年到2018年，年化收益率为10.1%，这期间一共有1104个月份（92年），如果我们拿掉回报率最高的92个月份，美国股市的收益率在其余1012个月份，回报率为0%。
明晟EAFE指数（这个指数追踪的是除美国和加拿大以外的发达国家股市走势，例如英国、法国、德国等），从1970年到2018年，年化收益率9.1%，这期间一共有588个月份（49年），如果我们拿掉其中回报率最高的49个月份，这些发达国家股市的收益率在其余539个月份，回报率为0%。
明晟发展中国家指数（中国、俄罗斯、巴西等），从1988年到2018年，年化收益率10.4%，这期间一共有372个月份（31年），如果我们拿掉其中回报率最高的31个月份，这些发展中国家股市的收益率在其余341个月份，回报率为0%。
我很好奇这个规律是否在中国股市也存在，于是从万德里面调出来了沪深300指数从2005年1月4日到2020年12月31日的所有日回报，这期间一共有3987个交易日，总回报530%。我先是删去了回报率最高的1%交易日（39日），然后沪深300的回报率从530%变成了60%，换句话说，89%的回报没有了。然后我又删除掉了回报率最高的8%的交易日（312日），沪深300的回报率变成了0%。
3987个交易日，16年，然而真正赚钱的只有40天，等待只是手段，赚钱才是目的。