(一)巴菲特
1.企业准则。他关注如下三个方面:
(1)企业应该简单易懂;
(2)企业应该有持续稳定的运营历史;
(3)企业应该有良好的长期远景。
2.财务准则。他注意到公司的利润并不像行星围绕太阳运行般准确,所以不太看重某个单年度表现,取而代之的,他看重五年的平均表现。
(1)重视净资产回报率,而不是每股盈利;
(2)计算真正的“股东盈余”;
(3)寻找高利润率的企业;
(4)企业每留存一美元,必须至少产生一美元的市值。
(二)散户乙
1.选公司的负面清单
(1)长期靠高负债盈利的企业要慎重,
(2)净资产收益率太低的不投,
(3)行业毛利率很低,自由现金流紧紧巴巴的不要投,
(4)新兴且热门的行业不要急着投,要等尘埃落定行业稳定或经历一轮高峰低谷后,能算出大概收益率时再投。
(5)选择制造业一定要慎重,这一行受科技进步影响、产业转移影响的不要投,等等。
(1)净资产收益率。因为这是决定长期投资回报的重要参数。
(2)总资产收益率。两者越接近越好。这不单是检验净资产收益率成色,也决定了该股的净资产收益率是否适用作投资长期回报率的参数。
(3)业绩长期的稳定性。保证净资产收益率能长期稳定。如果业绩波动大,就要看下历史最低会到多少。有了最坏打算垫底,其他就不在话下。
符合上述三条的公司,大多数
(4)现金流都不错。
(5)分红率也比较高。
如果这两个不行,他也不要。这基本就把造假公司也排除了。
最后,符合我的条件了,就要看下6.股价比净资产高出了多少,这决定了他拿到的股息率,以及多久可以真正开始以净资产收益率来得到投资回报。
以上就是散户乙老师的笨办法。
(三)王文
选股原则:“两高一低”是核心标准。
在王文看来,投资就是投“高现金流、高分红、低估值”的公司,没有现金流的低估值公司往往是投资陷阱,好公司的核心是充沛的现金流。好公司不可能没有现金流,好生意都是人家送钱给公司,无论腾讯还是茅台,现金流充沛是公司的统一特征。
王文提到的选股标准:
1、低估值;2、高现金流;3、高分红;4、可持续。
1、低估值。低估值其实就是便宜,买入显著便宜的投资标的。
2、高现金流。高现金流往往也是高成长的标的,市场并不经常便宜(也就是估值都不低),高现金流保证稳定性。
3、高分红。王文说,分红能度一切苦厄。
王文提到:“追求可持续的分红,既管住了贪婪之心也克服了恐惧之心”