A股上周没有超出预期的表现，继续延续着弱势，调侃要开始保卫2900的声音一度在网络上已经出现了。
主要指数上周均录得下跌。
值得关注的是上周后三个交易日市场的成交额已经降到仅5800亿的水平，周五更是跌落到了5772.5亿，连续创出今年以来新低。市值换手率降到了1.81%。
5800亿的日成交额是个什么概念呢？
现在A股上市的股票总数为5363家（数据来源：Wind），5800亿的日成交额意味着平均每只股票的日成交额为1.08亿元。如果考虑到市场上还有神秘资金在持续大额买入宽基ETF，市场事实上的流动性已经濒临枯竭。
没有了活水的市场，有怎么会有行情？
经济复苏的步伐放缓，加上国内外不确定因素增多，投资者信心持续受到影响；而且近期市场缺乏明显的热点题材，赚钱效应弱，越来越多的人选择“观望”；另一个方面，市场跌到现在，很多股票在估值层面已经处于绝对的底部，所以愿意卖出的也越来越少，最后导致市场交投越发清淡。
现在市场上量化没了，公募被限制净卖出了，机构的资金基本上都去债市追长债了，而散户中一小部分被海外市场的良好投资收益给吸引走了，大部分已经被行情给吓走了……
各种政策的安排是好的，各种喊话也是希望市场向好的，但是资金就是不愿进来，所以问题到底出在哪里呢？
据公开数据显示，2024年上半年全国地方政府债券发行总额约为3.5万亿元人民币，与去年同期相比下降了约20%。新增地方债发行共1.8万亿元，仅完成新增额度的39.5%，其中新增专项债发行1.5万亿元，发行进度为38.3%，明显低于过去五年同期均值。
在汇率压力掣肘货币政策的同时，上半年的财政力度明显低于预期是导致需求和预期进一步走弱重要原因。
资产荒推高了债市，市场风险偏好越来越低。
上周，如火如荼的债市行情终于在央行宣布下场借债之后踩了脚刹车。
7月1日，中国人民银行发布公告，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。
其实近一段时间以来，央行对长债收益率问题一直保持关注，并多次提示风险。但市场有自己的想法，大家都觉得央行的喊话只不不过是“狼来了”的股市，所以在短暂的犹疑之后，机构继续疯抢长端利率债，长债收益率已经逐步向下远离2.50%。
央行借入国债后，后续可能会在二级市场卖出这些国债。这种卖出国债的行为在市场上增加了国债的供应，改变了市场供求关系，将有可能导致国债价格下跌，从而推升国债收益率。而如果国债收益率上升，这会影响到整个固定收益市场，可能导致其他债券的收益率跟随上行。债市自然就会回落。
这个操作很明显可以看出央行意图控制长期利率水平，避免中长期国债收益率过度偏离合理水平，以稳定金融市场和经济。表明央行对当前利率水平的不满，希望通过此类操作引导市场利率向目标水平靠拢。
所以债券的投资风险尤其是长久期品种的风险大家是可以看得非常清楚的。
上周的推文中，我就写过这么一段：
这个问题继续提给大家，大家可以在评论区讨论一下。现在我的推文设置的是评论自动公开，所以可以很真实的看出大家的情绪变化，当然，过于不合适的评论腾讯会自动屏蔽。
本周的股债风险溢价分位98.82%，相比上周略有回落，由于股市是下跌的，所以本期的回落完全是由于债市波动而造成的。
北向资金上周继续净卖出。
南向资金继续净流入。
两融数据波澜不惊。
每次地量往往都是变盘的时点，不知道本次变盘的诱因会是什么，但是现在似乎还没有看到明显的线索，所以行情应该还会继续的维持弱势。
周一第182期星空夜话，我们继续聊聊热点吧。
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