期货教父丁圣元:从1到多再到1,成功从来不是走直线

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从翻译美国史蒂夫.尼森的《日本蜡烛图技术——古老东方投资术的现代指南》到约翰.墨菲的《期货市场技术分析》,从译著埃德温.勒菲弗的《股票大作手回忆录》到自己撰写《投资正途》,丁圣元1993年起翻译和创作了十余本金融投资书籍,其中许多图书再版二十多次,是从事金融行业,特别是期货从业者的必读经典。丁圣元也被期货同行亲切的誉为“期货图书馆”。

我翻译经典是为了解答自己的疑问

丁圣元翻译的书籍,深入浅出,文字优美,结构清晰,但只有其自己知道,这条探索之路并不平坦,翻译书籍的历程记录了他探求市场的心酸,而博采众长、为我所用才帮助丁圣元在这个市场里探索到了自己的投资正途。

丁圣元1990年的时候就开始做外汇交易,作为一名交易员,对交易的技术深深的着迷,同时,也产生了很多疑问与困扰,带着这些问题,他开始向国外的大师寻找答案。他的译著不仅使他自己的交易水平迅速提升,所翻译的书籍帮助很多人解决了在投资过程中出现的难题。

从1到多再到1,成功从来不是走直线

丁圣元翻译书籍的过程,正是其不断成长与感悟的过程。他将这个过程类比于道教学说,也就是一个从一到多再到一的过程。

第一阶段,一开始是对市场一无所知,不知道怎么去操作,于是开始去学习。这个时候,你看到什么就是什么,所以你看到涨的时候,你就做涨,看到跌的时候你就做跌,这个时候你一半成一半输。在这个阶段里,通过学习和翻译《期货市场技术分析》和《日本蜡烛图技术》,丁圣元解决了方法和技巧的问题。

第二阶段,是多的阶段,这一阶段里丁圣元学到的方法已经很多很繁杂,但没有能够吸收、归纳并形成自己的方法。为什么自己的经验也丰富了,技术也比较娴熟了,为什么还是不能提高投资决策的正确率呢?这时候他买了很多软件,听了很多课程,不断自己琢磨,但这个时候,学的越多,似乎越发糊涂,亏损也越大,反而不如第一个阶段,这个时候丁圣元开始解决哲学和观念的问题,翻译了《逆向思考的艺术》。

第三阶段,重新回到一,而这个一已不再是最初的一无所知,而是知行合一,想到、做到、经历过第二阶段不断的挫折与打击后,你能坚持总结自己的为什么做错,并坚持从挫折中吸取教训,在反复的试错与反思中,总结适合自己的交易系统。在这一阶段里,丁圣元主要是借鉴他人成功或失败的经验,比如《股票大作手操盘术》、《股票大作手回忆录》等。

大道至简:回归

趋势定义找答案

从1993年翻译书籍到现在,丁圣元一直在市场里实践着他的所学。而这个过程中,有成功的喜悦,更有多次失败的痛苦。唯一能让丁圣元坚持下来的原因就是他面前的那条投资道路越来越清晰。

在整个投资道路当中,丁圣元发现方法越简单越简明的越好。他建议,就是任何时候,你遇到困惑的时候,回到趋势的定义上去,如果你对技术分析本身的了解,你觉得自己遇到困惑的时候,你就好好的回顾,道式理论到底怎么讲的。

趋势就是对波峰与波谷的分析

用传统的中国文化理念去理解趋势,并利用西方成熟的技术方法去判断趋势、顺应趋势。这就是丁圣元在投资理念上的独到之处。

用丁圣元的话来说,趋势的定义实际上就是波峰和波谷的分析,如果你把它简化一下变成什么样呢?你每天看的三张图表最重要,一个是日线,一个是周线,一个是月线。所以什么叫趋势,就借助趋势定义,你能这样理解,比如日线,第二根日线比第一根日线高,这就是上升趋势,两根日线就足以,周线也同样,月线也同样,如果月线、周线、日线三根线都是呈现上升趋势,那没有问题,正常的上升趋势,如果三个之间是有矛盾的,像今天这种情况,周线向上,日线向下,一切都以月线为主,长期趋势,长期趋势不变,什么都不变。所以这种情况就是,你利用短线的回调机会,反而成为你入市的一个很好的点。

我是一名技术分析者

在丁圣元看来,技术分析具有终极的价值,决定性的价值,你只要看到技术分析所面对的对象就知道了,那是因为我们技术分析面对的对象就是我们自己,我们自己面对自身群体的问题,实际上没有很好的科学化手段的。

技术分析不是科学而是经验性的总结,特别是一种不得已而为之的经验总结,如果想要超越技术分析的话,我们就要问我们自己能否超越自己,这是问题的核心和关键。国际金融市场上有一个基本点,mark-to-market,不光会计做帐时是一个原则,在判断市场趋势也是基本点。所以技术分析一方面是不得已而为之的,另一方面是经验性的东西,同时,使用者要不断积累提高。

从另外一个角度来说,到目前为止,我们人类工具当中,还没有什么可以取代技术分析工具的。最流行的计算机工具也是把技术分析自动化的结果,所以我赞成用技术分析做交易。如果你是一个真正成熟的技术分析者,你应该不拒绝基本面的因素。

为什么呢?因为技术分析得出的结论,归根到底还是一个可能性的结果,要做可能性的判断,绝对不是一种非对即错的结果。假如你面对的结果和分析的对象具有一种可能性的话,你要尽可能多地接受信息,而且要尽可能把这些信息拼在一起去。从这个意义上说,技术分析和基本分析不是互相排斥的,而是要尽可能掌握信息,把这些信息综合到一起,这是技术分析和基本分析的关系。

还有一点最关键,我还是一个技术分析者,要做技术分析,也要把基本分析结合在一起。但是就市场变化本身来讲,市场变化是最终的裁决者,技术分析是最终的决策者,这个是不能调和的。假如我们研究市场要有一个总的框架,技术分析提供这框架,在这个框架之下再做基本分析,而不是反过来。

所以很多人批评技术分析的时候,我有一点一直很困惑,他们对技术分析了解多少,这是我一直特别困惑的,还有对技术分析本身了解多少,我也很困惑。在面对未来的时候,没有人有科学化的方法来预测未来,在预测时即使他打着基本面分析的旗号,也是在做技术分析的预测,经验性做法等都可以归为技术分析的,比如说CPI的预测往往就是根据移动平均线平滑过去,这就是典型的技术方法。

丁老师说每个人禀赋不同、兴趣不同,最重要的是找自己合适的投资理念和工具。而在他看来,什么工具越简单、简易、简明,什么工具就越适合用来观察市场、揭示事实。而这就是他在20年的学习和实践中探索而来的投资正途。

精彩语录

1、我翻译经典是为了解答自己的疑问。

2、每个人禀赋不同,兴趣不同,最重要的是找自己合适的投资理念和工具。

3、什么工具越简单、简易、简明,什么工具就越适合用来观察市场、揭示事实。

4、趋势结构是技术分析的核心。

5、技术分析就是抉择,我们时时会面临各式各样的选择。

6、在市场分析方法论方面,我们不应受分析过程形成的路径约束,惯性思维随时保持客观,不同的市场状态应使用不同的分析工具。

7、投资者入市的目的决定操作方法和市场分析工具的选择。技术分析、基本分析或是其他现代投资理论等市场工具必须服从于入市的根本目的。

8、切勿假定分析工具优势。因为在我看来,资金管理先于工具。

9、技术分析与基本分析同时运用是必要的。

10、人活一口气,气就是运动的连贯性、连续性。市场趋势的核心就在连续性上,连续性没了,趋势就没有了。

11、市场技术分析是交易者的行为纪律,主要不是预测,它帮助你识别趋势,顺应趋势,行余不得不行,止余不得不止。

12、交易如钓鱼,练的是交易者的竞技,甚至在激烈的体育竞赛中,在身体保持活跃的同时,也必须保持头脑冷静。

13、一旦入市交易则几乎不可能保持头脑冷静。由此可见,交易成功的主要挑战还在自己这个人。

14、行为对错是关系到人生顺逆、利益得失的大事。市场是一面不走样的镜子,可以清楚的反照我们的一举一动,让我们对照自己的行为,更清楚的认识自己,调整自己。

15、交易的全部要领是顺应市场。交易者行为相对于市场,趋势的顺和逆,分别对应着交易者本人的得和失,市场不见任何人分文,交易者之所得,必定是交易者行为正确时市场给予的回报。

16、判断趋势要非黑即白,不要灰色,非黑即白,那么做对的时候,自然认死理,坚持到底,就能让利润充分增长,做错的时候,必然极大恐惧,快快斩断为上,把亏损限于小额。判断的灰色状态导致行为的麻痹状态,就不可能形成让利润充分增长,把亏损小于小额的盈利模式。

17、当市场方向明确,势如破竹的时候,属于趋势状态,应当追涨杀跌,当市场方向不明,莫衷一是的时候,于平衡状态,应按照基本趋势方向逢高外出或逢低买进,不同状态采取不同策略。

18、市场趋势状态通常能表现为长、中、短线趋势方向一致。平衡状态通常表现为三者方向不见一致。在平衡状态下,以长期趋势为准。

19、如果市场已经形成趋势,跟着趋势,不要把眼前的趋势撇一边,只顾猜测市场将在什么地方反弹,调整到位,那将本末倒置。

20、一般说来,趋势从上升转为下降相对容易判断,从下降转为上升相对难以判断。

21、学习交易大致有三阶段,直观直觉阶段,看到涨就做多,看到跌就做空,结果半赢半输。学习积累的阶段,看到涨跌,不觉涨跌,想的很多,结果赢少赔多。领悟后再次直观直觉的阶段,看到涨还是涨,于是做多,看到跌还是跌,于是做空,终于赢比输多。这很像读书,从薄读厚,再从厚读薄的比喻,也暗合修禅三境界。

22、很多时候的确很难说涨跌,所以技术分析的要领不是预测,而是纪律,当一定条件满足后,采取一定行动,包括等待在内。

23、也有不少时候市场方向明确,此时预测依然不是重点,行动才是重点。

24、市场技术分析之所以是纪律。

首先是要我们养成专注的习惯,并且是专注于真正相关的直接市场信息上,不让纷繁复杂的消息干扰、淡化原本就不一定强烈的有效信号。

其次是要养成行动的果决,看不清楚就不做,看的清楚就立即做,恰似打猎的问道,钓鱼的问道,交易者必须专注,不专注可能错过关键剧情。

25、趋势本身只要从其定义出发就很简明,蜡烛线一根比一根高,就是上升趋势,反之则是下降趋势。日、周、月线分别代表短、中、长期。三者方向一致。为突破状态,三者不一致,为平衡状态,行以月线为准。

26、止盈其实是止损概念的拓展,交易者总是按照市场变化动态的看待自己的头寸的,按照市场演变动态设置止损指令,既保了账面利润,也充分适应市场。

27、在市场连续发展过程中,判断趋势持续有两个要领,创新高或新低加站稳脚跟,两者形成一定节奏。判断趋势反转只需一个要领,即市场明确的朝相反方向创新低或新高,打破前者的节奏。

28、交易过程中最关键的要素是什么?行动人麻痹了,丧失了行动能力,有机会时不能果敢的抓住机会,面临损失时不能果断的止损,那不是做交易,而是拿行情当电视看了。

29、交易中最关键的是行动,行动必须服从一定的动作要领。动作要领当然是有道你的,但是有时规则本身就是规则,照办就是。

30、人最终还是不能够战胜市场,但是同时也不需要对这个市场盲目恐惧。

31、要想真正做交易,要有一点天分,有一点勤奋,还要有用功,还要真正喜欢这个东西。

32、学习交易的过程,实际上就是纠正自己错误的过程,要给认识自己的错误,肯反省,肯纠正。

33、人心就是一个淡水池,淡水照出来的样子就清晰。

34、真正做交易做得好的人,并不是带很多自己的想法,他只是按照市场去走,市场怎么样他就跟着去做。

35、我始终强调一点,人这一辈子肯定有一个前程,就像练琴的人,你不能一开始投入的东西太多,一开始如果投入太多就会有问题。

36、股票投资需经历三个阶段,看山是山看水是水。看山不是山,看水不是水!第三个阶段就是痛苦了以后。

37、价值投资和技术分析表面上看是两个方面,实际上是一致的。

价值分析的重点是一个横向的比较,这个东西跟那个东西的关系,

相互比较怎么样?技术分析我不看横向,尽可能的看纵向。

一个个体在竞争的系统里,它自身的演变历史能够说明它的演变的过程,横向的竞争关系也是它过去所有的特点,形成了现在的反应。股市这个对象是极为复杂的,对于一个复杂的对象,技术分析肯定实用一些。

38、宁可少也不要过多,要减法为上。

39、对技术分析大家都有一个误会,大家都认为这个东西是拿来预测的,其实它更多的是一个技术,它是怎样走的,你就应该怎样去做,到最后看山还是山,看水还是水,你就会发现还是这样。

40、某种意义上,减法减到最后,遇到任何事不要轻易改变,市场的变化也是这样的。

41、什么叫趋势?趋势就是一根筋,认准了一个方向,轻易不要改变。

42、做股票的要严守纪律,也要管理资金,更要对趋势敏感。

43、做股票的人有一个很重要的特点,喜欢讲板块或行业的轮动。

44、做股票的投资者,因为过去长期做股票,对选股和行业板块的看法比做期货的人强很多。

45、技术分析的基本特点是他不去追究原因,而是看到现象是什么,从现象到现象。

46、针对股指,最好是以长期分析为主,主要看五年一周期甚至更长的大势,以月线图为主,配合以周线、日线,这样大方向不会误判。

47、基本上行情上涨就像涨水,涨水是到处都要有水的,交易量也要大,统计执行的参与量也要多。假如是个别的现象,局部的现象,大势的验证程度就会很低。

48、每个市场交易者都在进行投票,越多的反应机制,越通畅的参与机制,才能促进市场和现实的状态融合的更好,形成良性的循环机制,从而防止泡沫的产生。事实观点和意见可以很多,但通常事实只有一个,致力于弄清楚事实,让我们的观点建立在坚实的基础上。事实清楚了,在大多情况下争论便毫无必要,尤其重要的是由此防止自己陷入迷途。

50、在绝大多数情形下,对绝大多数事物的变化我们是后知后觉的,我们的观念好像移动平均线,希望找到一个平衡点,既能跟得住变化,又能有足够的稳定性。

51、越是千里马,越要控制方向,错了会错的更离谱。

52、没人看得清未来到底怎样,但是我们至少知道什么样的未来不怎么样。

53、先明确趋势方向,再寻求价格形态、关键点等等,这样才能主次分明,主题突出,否则难免主次不分,离题万里,徒增困扰。明确了趋势方向,问题多半已经解决,反之则大不然也。

54、市场是为普通人准备的,吸引普通人参与交易,因此看市场的要点是抓住行情的基本特征、基本趋势,偏常识而不是偏学问。

55、犯错误很寻常,但是,绝对不能用另一个错误来纠正前一个错误,负负并不得正,而是偏离正途更远。

56、核心不在价格高低,而在趋势方向。

57、在我小时候,奶奶总是告诫,不可不信,不可全信。

当时不明白,难道总要将信相疑才对吗?现在有了一点体会。一方面,我们得到的信息固然不一定准确全面,要有一点怀疑精神,更重要的一方面是,我们往往定段其身,或囫囵吞枣,常常以偏概全,自以为是,所以必须多多反思,多多反省。

58、勤奋,则犯错的机会才多,犯错才足以刺激人反省。因此,确保不犯致命错误,则勤奋是通向成功的正道。

59、坚韧不拔,百折不挠,才能最终取得成功。不过,之所以会有好结果,一定是当初选择的目标,之所以能长期坚持,一定是在过程中始终认定目标。没有远见,何谈坚持?

60、市场变化既有渐变也有突变。这决定市场分析方法既要能够应对渐变,也要能够应对突变,还要把两者综合成一个整体。

61、市场技术分析是看图说话吗?不是看钱说话。价格曲线是金钱得失的曲线,那不是图,是金钱流动,是情绪流动和传播。

62、技术分析研究的是纯粹事实,已经发生的事实,价格、成交量、持仓量,流言蜚语不算,新闻评论不算,预测看法不算。

63、我初期交易的时候,缺乏等待行情出现再交易的耐心,老是着急交易,经过多年历练以后,我才懂得行情是等出来的,不是做出来的。平常没有行情的时间里,最好静做观望,越少买卖愈好,耐心的等候交易机会的来临的时候再交易。因为要想获得更大盈利,就需要拿时间换空间,所以投资不需要着急,而是耐心。

64盈亏仅与趋势相关,与交易者本人的心态无关。可是盈亏对交易者的心态影响巨大,以至于交易者往往看不清趋势,或者戴着有色眼睛看趋势。就这样,我们往往让不相干的东西干扰甚至主导了我们对相关对象的观察。我们不是活在现实里,而是活在自己的心情里,心情多半虚幻,却何其坚固的牢笼。

65、学技术分析,需过三关。

第一关,切实掌握基本概念。这一关怕的是没有从经典教科书入手,基础不牢或误入歧途。

第二关,在实际行情演变中发现基本概念的落脚处,这一关怕的是浅尝辄止,一定要多话多事多积累。

第三关,改造自己的行为,养成市场技术分析的行为纪律。这一关难在必须放弃自我执行合一。

66、市场参与者看到的往往不是市场的实际情形,而是自己想象的或推理的情形。

学市场技术分析,不过是重新学会单纯直接的观察行情,观察事实。

67、人们常说,做股票赚钱的人不到10%,假定赚钱基本上代表明白自己在干什么。考虑到各行各业普遍存在的趋同效应,则各行各业真正明白自己在干什么的人大抵也不超过10%。由此得到两个结论:

一、你所面对的专业人员多半是依葫芦画瓢的。

二、我们自己一定要努力再努力,警惕自己只是半瓶子醋。

68、市场技术分析关注是什么?不关注为什么?弄清楚已经发生的和正在发生的市场变化,就是要以事实为根据来决定我们的行动。事实纷纷扰扰,大多因为事实不清所致。以事实决定行动,这是多么良好的行为模式。但是,难就难再真正做到,更难再坚持一愿。

69、趋势的本质是市场参与者的集体意愿意。

意愿表达是交易,交易的背后是资金流动,资金流动必然受各方面因素的制约,无论意愿多么强烈,也不能摆脱现实的制约,因此意愿实现的过程一波三折,直至最终达到谐振。其实市场参与者看到的往往不是市场的实际情形,而是自己想象的或推理的情形。学市场技术分析不过是重新学会单纯直接的观察行情,观察事实。

其实,炒股跟做生意一样,挣的都是辛苦钱。做生意可能主要是心累,炒股票可能主要是心累,然而炒股票明明不需要心累,但是我们自找心累,弄明白这一点,或许就算入门了。欢迎大家使用炒鼓手训练软件,仿真实盘训练练技术,提高盘感,验证交易思路,建立适合自己的交易系统。