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创业板新规来啦!创业板股票放宽涨跌幅限制,股价波动可能变大。而可转债本身无涨跌幅限制,而且还是T+0交易,创业板的41只可转债是否能站上风口呢?
一、放宽涨跌幅限制受关注
自2019年上市以来,科创板已平稳运行了近一年,市场基本接受了盘中临时停牌、放开涨跌幅限制等规则。此次创业板改革,也借鉴了科创板的很多规则:
随着改革的浪潮来临,创业板可转债能否乘风破浪呢?
二、 波动率增加,转债内在价值上移
可转债因“债转股”属性,存在两个价格:①转债现价, ②转股价值。转股价值是指,转换成股票后立即卖出的金额,理论上可看作转债的内在价值。目前这41只转债的现价大都高于转股价值,处于平价线上方;少部分转债接近面值,接近低位:
总的来说,转债价格略偏离内在价值,机会似乎不大。但要注意,涨跌幅限制放开后,创业板股票价格波动应会变大。波动率的提高可增大转债的期权价值,从而影响转债内在价值。
转债内在价值 = 纯债价值 + 期权价值
内在价值增加,平价线可能会向上平移,从而降低整个市场的溢价水平,反而凸显创业板转债的价值:
三、今年大幅跑赢大盘,表现亮眼
创业板转债的代码开头为“123”,截至6月18日,创业板共有41只可转债,表现如下:
年初至今,32只转债价格上涨,占比78%,其中英科转债涨幅最大,高达468%,横河转债紧随其后;9只转债亏损,最大亏损为18%。若平均持有这41只转债,算术平均收益为30%,而上证指数同期涨幅为-4.23%。
6月17日,英科转债最高价达789元,打破了之前通鼎转债666元的记录,是国内转债价格的新纪录,被比作为“转债市场的茅台”。
其正股为英科医疗,主要产品为高端一次性PVC手套、丁腈手套(医疗级手套),是少数能持续生产医疗级手套的企业之一。公司身处医疗行业,在今年上半年大放异彩。
四、把握行业和价值,未来可期
小编根据申万行业的分类标准,对转债进行了分类:
41只转债分布于14个一级行业,其中不乏今年上半年的热门行业,比如医药生物、计算机、汽车,如果成功抓住了,想必过去半年的收益比较丰厚了。下一个热点在哪呢,大家多瞅瞅这张表,努力寻找啦!
其次,从理论分析看,建议可关注价格与价值相近、甚至低于价值的品种,享受改革红利带来的整体价值上涨。遵循市场的客观规律,避免陷入高价格高溢价的投资陷阱,是转债投资者的必修课。
瞄准赛道,抓住内在价值,再站上改革的风口,创业板转债也可成为市场的“弄潮儿”!
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