01 基金经理介绍
介于价值和行业景气轮动之间的风格。
11年证券从业经验,4年公募基金管理经历;
复旦大学经济学博士,曾先后担任海通证券宏观经济高级分析师、研究所宏观经济研究部副经理职务;
宏观研究功底深厚,业内闻名的策略分析专家,2013、2014年两年连续获得新财富宏观经济分析师第一的称号;
2014年11月加入长信基金管理有限责任公司,先后担任研究发展部首席策略研究员、部门负责人、副总监、研究发展部总监、基金经理。
代表作:长信金利趋势混合A,代码为519994.OF。
02 投资目标
实现两个 1/4:
第一个是净值表现处于市场 1/4 的水平;
第二个是回撤控制在市场 1/4 的水平。
03 投资框架
自上而下辅助宏观趋势判断,自下而上精选优质个股,景气第一,估值第二。
一、宏观。
自上而下占比大概20%,主要用于市场风格的辅助判断。
二、中观:紧跟行业景气度。
1、行业比较的框架就是横向和纵向两个维度去评估哪些行业,认为是这一年比较景气的行业,然后这个行业比较做完了之后,我们还要结合估值这个维度看它的风险收益比怎么样,然后最终做出我们主要的仓位配置在 4~5 个,我们认为景气不错,风险收益比较高的行业上。
2、另外的30%的卫星仓位配置在景气虽然没那么好,但是个股阿尔法比较强的一些标的上。
三、微观:深入研究精选标的。
1、个股分为赛道股和非赛道股,金融地产周期传统行业阶段性参与,不会持有特别久,因为这些行业逐渐下行,所以公司很难跑出比较高的收益率。
2、对于赛道类的个股一般是从三年维度去看公司;关注所处行业空间,行业增速,竞争格局。
3、对于估值比较在意,是控制回撤的考虑,涨到泡沫区间越涨越卖,跌回合理估值也会买回来。
4、选股特征:看重企业自由现金流、股息率,看重行业景气度与估值,看重公司管理层治理结构,看重公司护城河。
04 投资风格
长期为大盘成长风格。
全文完,感谢阅读。
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