不管新能源吹的多牛逼，在我的理解里，风电和光伏行业都是类矿业逻辑，风电整机和光伏电池组件都是开矿用的设备，好的风光场都是稀缺资源，然后因为技术使得风光资源的开发产生经济效益，所以设备的需求爆发，设备意味着存在10-20年的更新周期，由于现在还处于加速渗透的状态里，所以周期主要还是看下游的需求，下游需求主要看电站的投资回报率，投资回报率主要跟无风险利率、其他能源价格、设备价格相关。
一、风电行业：
1、产业链及各环节占比：
2、技术等趋势
深海化：海风增速优于陆风，风场逐步扩展到深海，衍生出其他趋势
比如直驱和双馈（海上风电风速高、故障维修成本高，使用稳定性更好的直驱和半直驱技术路线，陆风选择双馈或者半直驱）、电路输送（架空线和海缆）、桩基海上使用的更多
大型化：风机大型化，更具性价比，也能更好利用风场资源
轻量化：特别是叶片环节，玻纤和碳纤维，轻量化对于其他环节也有降本效果
3、行业增速大概20%，陆风大概10-15%，海风30-50%
三、各环节投资逻辑和选股
1、由于大型化、深海化趋势，不同的环节抗通缩能力不一致
抗通缩——从3MW→6MW，海缆（风场远海化带来 送出海缆长度增加）、桩基（22万元/MW→19万元/MW）、偏航变桨轴承（17万元/MW→25万元/MW）；
次抗通缩——从3MW→6MW，铸件（22万元/MW→19万元/MW）、主轴轴承（16万元/MW→14万元/MW）、塔筒（66万元/MW→59万元/MW）；
通缩明显——风机（风场容量一定的条件下，风机数量与风机单机容量成反比）。
2、个人觉得上述抗通缩看得太长远，现在风电行业处于低谷，渗透率也还在上升，最关键的是平价方面还没有像光伏一样，所以未来每个环节应该都有beta，所以找找估值低的布局就挺好。
抗通缩的环节：海缆龙头东方电缆，中天科技；桩基导管架泰胜风能