上一次，我们讲了 宏观环境分析 的内容，今天我们来讲股票投资的另外一个重要内容——基本面分析。
基本面分析是我们在分析一家上市公司必须具备的技能，主要从财务状况、市场占有率、盈利状况、人才储备以及管理水平等、常见问题及突发事件5方面入手。
一、财务状况
投资者想了解上市公司的财务状况和经营成果可以看发布的财务报表，上市公司的财务报表包括资产负债表、利润表、财务状况变动表、利润分配表和会计报表附注说明。
如图所示，查看企业资产负债表和利润表等信息可以打开东方财富客户端，按图中所示找到。
对于一家企业的财务状况分析的时候常用的指标有三种：盈利能力比率、负债比率和资产管理比率。
1.盈利能力比率
这一指标是对销售净利率以及销售毛利率的分析。
2.负债比率
体现债务和资产以及净资产的关系，表现出企业偿付债务的能力。负债率太高说明企业债务压力大，经营利润受影响。
通常行业里优质的龙头企业，其负债比率控制得较好。比如贵州茅台，20%左右的负债率对茅台这样的高利润率企业来说可谓轻松。
3.资产管理比率
主要用来表明企业在资产管理上的效率，由营业周期、存货周转率以及应收账款周转率、流动资产周转率（销售收入与平均流动资产比值）以及总资产周转率（销售收入与平均总资产比值）几个指标进行考核。
二、市场占有率
市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。公司产品的市场占有率是衡量产品竞争力的很重要的一个指标，公司的市场占有率是利润来源。
一家市场份额长期稳定并呈增长趋势的公司，其效益通常都不错，能综合反映产品的竞争力。通过不断地开拓进取来挖掘现有市场的潜力并不断进军新的市场，是扩大市场占有份额和提高市场占有率的主要手段。
比如在智能汽车动力电池领域，宁德时代在动力电池的市场占有率上达到了50%以上，处于绝对领先的地位。这样的市场地位可以让宁德时代对供应商有更好的议价能力，从而能提高企业的利润率。
三、盈利状况
盈利状况可以看下面这几个指标：
毛利率=(销售收入-成本)/销售收入营业利润率=营业利润/销售收入净利润率=净利润/销售收入权益报酬率=净利润/权益平均值总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额上面的几个指标中，毛利率、营业利润率和净利润率体现了企业在生产、销售、和经营过程中以及企业整体的盈利能力，数值越高，表明获利能力就越强。
权益报酬率则反映了股东投入资金的盈利状况。权益报酬率关系着投资者的收益率，一直都是投资者最关心的内容，它与财务杠杆相关。
如果资产报酬率相同，则财务杠杆越高的企业权益报酬率越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。
资产报酬率反映债权人和企业股东共同投入资本带来的盈利能力。
实际上，企业未来的盈利能力才是我们关心的内容，也就是成长性。成长性好的企业具有更好的发展前景，更广阔的发展空间，因此会更加让投资者推崇。
对企业成长性分析一般有以下几大指标。
销售收入增长率=(本期销售收入-上期销售收入)/上期销售收入营业增长率=(本期销售利润-上期销售利润)/上期净利润净利润增长率=(本期净利润-上期净利润)/上期净利润数值越大，说明企业未来上升空间就越大
我们分析企业成长性的指标，会对企业未来的获利能力、经营效率、成长趋势和经营效率的综合分析判断更加准确。
四、人才储备以及管理水平等
一个公司要发展好必然需要有一批优秀的人才，优秀的人才储备以及管理水平将显著提升企业的竞争力。
这里举一个例子。
华为当时为了提升管理水平，1998年成立仅十年的华为引入IBM参与华为IPD和ISC项目的建立，5年期间共计花费4亿美元升级了管理流程。
其对管理的重视和决心，在当时的业内十分少见。除了IBM，华为还曾聘请过埃森哲、普华永道、美世等咨询公司。这足以表明管理水平对一个企业的重要性。
另外，值得注意的是，现在消费者对品牌越来越认同，有良好的口碑的品牌有利于消费者从众多的商品中认同的公司的产品，也有利于企业进行品牌营销，扩大市场份额。
品牌是产品质量、性能、声誉等的综合体现。当市场竞争越激烈时，品牌就成为巩固竞争地位的更重要的因素。
五、常见问题或突发事件
在进行基本面分析时，上市公司的常见问题或突发事件也会对基本面造成较大影响。
下面例举3个常见的方面：
1. 重大资产重组
重大资产重组是指上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售股权达到一定标准的资产交易行为，是一种长期股权投资
只要达到下列标准之一的，构成重大资产重组：
购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到50%以上；
购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上；
购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上，且超过5000万元人民币。
以前有许多公司利用重组来提高利润，因为重组会让财务报表并表。
这样会让市场立马兴奋，有大涨一波的预期，但需要注意的是，最终市场是看购买资产的质量如何，如果资产质量不好，也并不能迎来期待中的大涨。
要查看近期有重组的公司，可以通过巨潮咨询网查看，如下图。
2. 分红
股市场中的分红包含有季度分红、半年分红以及年度分红方式。
在A股市场中，大多数的公司是以年度分红为主的，但有少量的上市公司也在进行半年度分红。
有的投资者错误地认为分红次数越多越好，其实并不是如此，分红是一种上市公司汇报的手段，这就会相应的给市场提供了一个炒作的题材，原本一年一度的分红，变成了一年四次，这就会迎合一部分资金的口味。
增加分红次数，本身并不能够增加公司的利润。换句话说，基数是一定的，只不过是将其进行平分。
所以，投资者不必过于关注分红的次数是多少，有的时候看上市公司的年度回报率更为重要。
3. 上市公司因违法、违规行为受到严重处罚
中国的上市公司发生违法、违规行为的事件太多了，给股民造成的伤害也太大。
虽然违法、违规者最终都会受到处罚，但他们给投资者已造成的实际损失是无法弥补的，这些上市公司受处罚的消息公开后股价通常会大幅跳水。
比如曾经的知名白马股——康得新，财务造假超过百亿，被揭露之后，股价直接从20元附近跌到0.2元，直到最终退市。
