港股便宜的最大根源在于港股的估值是个混合估值,既包含了企业的估值,也包含了主权信用风险。与之对应的A股估值则是一个很纯粹的企业估值,主权信用风险被人民币承担了。所以,对外资而言,港股的估值就应该比A股便宜,因为其嵌入了主权信用风险。
此外,最麻烦的是,由于港股便宜的观念深入人心,在恒生指数与恒生科技指数指数漫长的下跌过程中,认同港股优质公司价值的人大部分已经满仓了,导致在面临突发事件时束手无策,比如像这次中美金融脱钩预期。
即使最近有所反弹,但也只是比11号中金发布报告时大盘的点位上升了不过5个点而已,所以仍然还是非常低的。而我相信,2008年时的金融危机,冒着枪林弹雨买入的,事后来看基本都是大赚的;我们看不到未来,但是参照历史的后视镜,现在买入优质低价港股的,我想大概率也一定是赚钱的。
弄明白了市场整体便宜的问题,接下来关键的是市场这么多可投资的基金/公司当中,哪些才是又安全,又值得买入的优质便宜货呢?
正常而言,建议普通的投资者不要把自己的投资搞的太复杂,更不应涉及过多的金融衍生品;如果没有对冲需要的话,持有优质公司的组合从长期来看显然是最佳的策略;当然懒一点没有时间自己操作或觉得操作不好的买些适合的基金也是可以的。
港股从多年的经验来看,个股方面的话,我个人觉得有3类比较可以买;
第一类是业务较为稳定,能创造良好现金流的大型央企国企;
第二类是经营多年、上市历史久(超过5年),没有劣迹,公司有一定规模、有一定行业地位的内地民企或者混合企业(有一些国有资本参与)及香港部分本土老牌公司;
第三类是创新型经济公司,例如在生物制药、互联网科技、新能源等高增长行业公司;但这类公司难度其实也比较大,比较考验投资者的能力。
当然,写了一大堆,这些可能都不是投资者最想要的,大家要的是代码,道理一大堆,不如给个代码最实在。代码有,但其实干这种事确实又是最吃力不讨好的,虽然如此,我把这三类公司中我关注的与大家分享下:
第一类包含的公司有:电信股(移动、电信,联通的基本面可以相比前两者差一些)、资源股(中海油、神华等为代表)、公用事业股(北京控股、北控水务、昆仑能源、皖通高速、深圳国际、上海实业环境);医疗类(如国药控股、上海医药等);基建类(中国铁建、中国铁塔、中国通号等)、保险类(如中国太保等)、银行类(建行、工行)。
第二类则比较杂,分布在各行各业,例如港交所、新奥能源、石药集团、恒隆集团/地产、复星医药、敏华控股、龙湖集团、京东物流、中通快递、思摩尔国际、、海螺水泥、万科、周生生、阜丰集团、维达国际等等;
第三类创新型经济公司,美团、腾讯、京东、B站亚信科技、阅文集团、中手游等;医药创新类有华领医药、亚盛、诺辉健康、药明康德等(这类不列举过多,比较创新风险较大)。
另外,像物业服务行业的一些公司其实估值也是很低的,但目前有较大争议,这个就暂不列到其中了。
至于基金,市场跌到其这个份上实也是有不少基金可以看看的;不过我个人投资港股的基金比较少,因此不敢随便乱推荐的,但是看了下本次征文的几个基金,其实还是可以的,大家可以关注下。$泰康香港银行指数A(F006809)$ ,$港股消费ETF(SZ159735)$,$工银香港中小盘股票(F002379)$
其实,恒生指数仍然是全球重要的指数之一;从高层的表态来看,也是支持把香港市场建设成为重要的国际金融市场的。这个目标对于我们建设强大的金融市场是很有好处的,尽管历经磨难,但我相信港股的明天会更好。
港股便宜的最大根源在于港股的估值是个混合估值,既包含了企业的估值,也包含了主权信用风险。与之对应的A股估值则是一个很纯粹的企业估值,主权信用风险被人民币承担了。所以,对外资而言,港股的估值就应该比A股便宜,因为其嵌入了主权信用风险。
此外,最麻烦的是,由于港股便宜的观念深入人心,在恒生指数与恒生科技指数指数漫长的下跌过程中,认同港股优质公司价值的人大部分已经满仓了,导致在面临突发事件时束手无策,比如像这次中美金融脱钩预期。
我是买的$香港消费ETF(SH513590)$,趁位置合适上周就入场了,最近一直稳步上涨,个人觉得还不错
创新型的港股我还是更倾向于医药,创新升级下医药子版块的潜力都被激发了,可以从$香港医药ETF(SH513700)$持续观察
我好几年以前就只持有港股了。便宜的不可思议 我自己也开小公司,对于有盈利的公司怎么也不可能这么便宜把公司的股份卖掉啊
便宜是硬道理
比价效应决定便宜才是硬道理。
银行股,便宜20年了,买吧,说不定能把自己送走
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这是一篇干货满满的文章。转了