看了$山东黄金(01787)$ 23年财报，中规中矩，有几点分享：
1、投资矿产公司，主要看公司在行业周期向下、特别在底部区域时，公司以便宜价格获取优质资源的能力和进取心。当然负债率会上升甚至大幅上升，不死赖活着就行，等待复苏。投资者如果能在复苏前夜，以破产价进入，当然最为理想不过了。
兖煤和山金都做了，兖煤大约十年前获得了澳洲项目目前成了现金奶流，但山金的贝拉德罗和卡帝诺项目至少目前看显然无法与之相比，有些可惜。
好在山金在国内的储量不错，尽管并购时机特别在银泰项目上显得晚了些，但总体来说看过得去。周期趋势来了，横扫千军，目前看起来的不尽如人意，到时会弥足珍贵。
接下来的看点，主要就是在集团资源注入方面了，何时注入？价格如何？
周期向上，特别到近沸腾的时候，市场会以资源为基础定价的，这点很重要。
2、金价怎么走？3年前就看6000美元每盎司以上了，目前市场热起来了，但个人看仅是开始。
拭目以待，运气也很重要。
3、至于美元及美国通涨，维持2年前的判断，「未来十年将是一个由高通胀和加息尝试失败所定义的美元走势格局！」网页链接
前些日减息的声音言之凿凿，但目前可能加息的声音也岀来了，尽管微弱。个人判断，减息个一、二次，通胀又起，如此反复！
大摩在说美大选前油价到100美元水平。
与70年代的情景有些类似，不同的是，美国这次会不会来次主权债务危机？原来没有过，可能补齐？
4、很认同达里奥以下的话：
「历史表明，无论何时，只要（a）贷币不受欢迎，（b）没有其他有吸引力的货币可供投资，这些货币就会贬值，资本就会进入其他投资项目（如黄金、大宗商品、股票、房地产等）。
因此，存在一个强有力问题替代货币并不是贷币贬值发生的前提。（Ray Dalio）」
5、这张图有点意思，别刻舟求剑哈
黄金时代，正在到来？
或者说，「金铜油煤的高潮时代，正在到来？」
$招金矿业(01818)$ $灵宝黄金(03330)$ 中海油，洛阳钼业，蒙古焦煤 @人生是历练@耿氏 @大黄蚬子hgx @凝视三千弱水的深渊 @乾乾君 @ericwarn丁宁
精彩讨论
ericwarn丁宁03-29 12:34哈哈，兄弟终于AT我啦，。好文转发：山东黄金年报分析。——我自己也看好贵金属，但因为巴菲特厌恶黄金，所以我只买了两倍杠杆的白银期货，可惜没跑过黄金， $山东黄金(SH600547)$ $山东黄金(01787)$ $国投白银LOF(SZ161226)$
禅的行囊滚雪球04-06 22:55【李迅雷：黄金正处于“火山活跃期”】中泰证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷认为，对比其他投资资产，房地产进入下行周期，债券则很难走熊，利率将震荡下行。投资黄金的收益率，远高于股市、房产以及其它，黄金的投资属性也因此凸显出来。
关于黄金上涨的历史趋势，李迅雷提出了一个非常形象的比喻：“黄金的价格增长就像座活火山，一旦爆发，增幅不只是百分之几，而是几倍。目前，这座活火山已经进入到活跃期，会喷发一下再停停，停了之后马上又会喷发。从投资属性来讲，是配置黄金一个比较好的时机。”详情点击：网页链接 网页链接$山东黄金(01787)$ $招金矿业(01818)$ $灵宝黄金(03330)$
……..
在我的记忆中，李迅雷是这轮最早看好黄金的专家之一，今天明确说看几倍涨幅，如火山爆发。真是火花爆发，可能就不是上轮01 ^11年的几倍涨幅，而是类似70年代的二十倍
禅的行囊滚雪球04-18 14:53中金：美国二次通胀初现端倪，铜油金大周期共振开启
摘要：鉴于美国本轮通胀存在明显的结构性因素，中金预计通胀中枢将较疫情前显著抬升至3%以上，利率敏感的长久期美债可能受到压制，同时高通胀利好大宗商品特别是铜油金。
去年底以来，我们多次提示美国经济韧性和二次通胀风险。近期，随着美国制造业、地产、库存、资本开支周期渐趋同步，强劲的增长和持续偏紧的就业市场已证明了经济韧性，3月CPI同比回升至3.5%，核心CPI同比持平于3.8%。在劳动力市场结构性紧张、大宗商品价格趋势回升的基础上，我们预计年底CPI同比可能回升至4%以上。往中长期看，鉴于本轮通胀存在明显的结构性因素，我们预计通胀中枢将较疫情前显著抬升至3%以上。这将对资产定价产生深刻含义。首先，通胀回升将压制金融资产表现，特别是利率敏感的长久期美债可能受到压制。其次，高通胀利好大宗商品特别是铜油金。最后，从股市风格上来看，通胀波动抬升期间，价值表现往往好于成长，而利率中枢抬升，资金变得更为挑剔，相对利好更具性价比的资产。
再次升温的美国通胀，共振上涨的大宗商品，脱虚向实行稳致远。中金：美国二次通胀初现端倪，铜油金大周期共振开启 网页链接
禅的行囊滚雪球04-05 22:38黄金又创新高，2341美元盎司，看它怎么表演。看它的表达，我们能懂吗？