从2007年股权分置改革完备到2009年创业板设立再到2011年相关政策落地，中国主要的投资机构是以投Pre-IPO项目为准，主要是为了赚一二级市场的价差，就是估值的议价，这个赚钱最快。
我一级市场只有十倍，二级市场变成了三十倍、四十倍。就是那个公式1乘以10，2乘以20，10变成了20、40。
那么中国的早期做天使投资的，是从什么时候开始的？是从中国有一批创业成功的大佬级的人物先搞出来的。他们自己人生也成功了，财富也自由了，自己的企业可能在美国或者其他的地方上市了，然后卖掉自己的股份，拿了一大堆钱。
拿着这些钱干嘛呢？于是这些人中比较有情怀，有境界的，就想用这钱帮助一些年轻的、有创业精神的人走向成功。
当然他拿这些钱也不想白白扔掉，也是想赚钱的，因为他们自己经历过，从创业开始到上市投资翻了几百倍几千倍，所以他们相信自己投资类似的企业也会这么赚钱的。
在这我想告诉大家投资中的一个要点，那就是越早期的投资，宁愿投错也不要错过；越后期的投资，宁愿错过也不要投错，这两者是有区别的。
早期的天使投资，他可以投错，因为他成功率很低，但只要投对一个，那么这一个收益回报率会非常的高，所以这些人进行天使投资时候，往往更看重人。
就像赛道里面跑步的人很多，但是总有一个会成功的，只要投对那个第一名的，那么我就可以赚钱了。所以中国早期投资的大部分是从2012年，2013年才开始兴起的，这里面有一个非常典型的人物叫做徐小平。
他是新东方的三个创始人之一，后来新东方上市了，他就把股权卖了，拿了十几亿美金。
他也没事做，他也很有情怀，而且觉得自己很会看人，于是成了天使投资人，拿钱去投一些创业的人，他这个还搞出了中国天使投资的一种新模式，叫做拿钱去砸人的模式。
他只要看到那些能折腾，不屈不挠，勇敢奋斗，有创业精神的小伙子，我就给他钱，一直烧到你成功为止。他有一个非常有名的案例就是聚美优品。聚美优品的创始人，名字叫陈欧是一个80后。
陈欧最开始创业的时候呢，他的第一个项目，并不是聚美优品。他有一帮小伙子一起创业，有一个点子，但是又没钱，所以他找来找去找到了徐小平老师，他说，徐老师，我有个很好的商业计划，你投钱给我。
他跟徐小平讲了半天，徐小平就是听不懂，但是徐小平看到这个人眼睛冒光，很有干劲的，于是就给他投了一百万，然后这个项目干来干去干了半年，钱烧光了还没成功，这公司倒闭了。
陈欧这个人还是很有奋斗精神的，他又想出一个创业点子，做出一套商业计划书，然后他又去找钱，实在找不到人的时候又去找到徐老师。
徐老师问他说你第一个项目怎么样，他说不好意思，我第一个项目失败了，但是我第二个项目更好，更有前景，更有发展空间。
于是又跟徐老师讲了一通，徐小平还是听不懂。但是陈欧很有冲劲，于是想了个办法，他说，徐老师你这样，你把投的第一笔钱也算这个项目里面，你再给我一百万，算你投这个项目两百万，结果徐小平答应了。
这个项目就是聚美优品，三年之后，聚美优品在纳斯达克上市，200万变成了2个亿美金，这就是非常真实的一个故事。所以说大量天使投资人早期更愿意投资这帮人，尤其是互联网的，他们这几年发展的非常好，一成功就是爆发性的。
所以早期投资不怕失败，只怕错过。