（半成品日记，明天补充）$王府井(SH600859)$ 看好今年王府井和$首商股份(SH600723)$ 的表现，目前价格已经跌出价值来了。逻辑表现如下：

一、免税价值，目前共有8张。$中国中免(SH601888)$ 手上就有3张（中免（中国免税品集团）、日上（日上免税行）、海免（海南省免税品有限公司））。其他5张分别是：

珠免（格力地产因为董事长调查目前还在暂停中，获批应该迟早的事情，珠海免税集团股权交易价格合计122.15亿元）、

深免（深圳免税集团，成立最早，实力很强，比珠免差一点，没有上市）、

中出服（中国出国人员服务有限公司，主要动作就是拉上了凯撒旅业）、

中侨（哈尔滨有一家没成气候，没看到有什么动作）、

王府井（未来的日用消费品免税业务龙头，国内零售重要玩家之一，在北京有无可比拟的地段优势，日用消费品免税业务其他巨头都不熟悉，海南起跑阶段勾搭上了海南橡胶地头蛇。）目前取得了经营许可证，还没有开始落地运营，估计发展的顺序是离岛免税，从公司注册进展程度看，接着是日用消费品免税就看环球影城的试营业和运行，接下来就是首都机场和大兴国际机场的入住和谈判。主要是行政审批会对发展有一定的制约。

二、行业赛道

三、环球影城

四、传统业绩回归