中证指数公司，把A股分为10个一级行业。它们是：能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、医药卫生、金融地产、信息技术、电信业务、公共事业。
最近15年里，涨的最多的就是：主要消费！ 其实呢，主要消费这个行业，是有两个指数的：一个是从中证800里面选成分股的，叫 中证主要消费指数（中证800就是沪深300和中证500的结合体）；还有一个是从整个A股里面选成分股的，叫 中证全指主要消费指数；后者比前者多了两个字：“全指”，后者的成分股数量也比前者多得多。
前者 40个成分股，后者将近140个成分股，多出来快100个成分股。大家猜猜，一个成分股多、一个成分股少，哪个指数涨更猛?答案是前者，成分股少的那个。
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按理说，这两个指数，我们都应该分析分析。但是呢，中证全指主要消费指数，这个可怜的家伙，没有基金跟踪它。也就是说这个指数我们分析了也白分析，没有基金可以买，所幸就只分析前者吧，也就是涨的多的那个。
我们一起来看看：中证主要消费指数。（下面简称 中证消费）
01 成分股选择与加权方式
前面我们提到了，中证消费 是从中证800里面选成分股，因此，它的成分股市值会比较大。在加权方式上，和沪深300一样，用的是自有流通市值加权法。对于单个成分股的权重上限，它是这样规定的：
成分股数量小于10或者大于100，不设限；
成分股数量在10到50之间，单支15%权重上限；
成分股数量在50到100之间，单支10%权重上限；
目前 中证消费 成分股数量40支，所以单支成分股权重上限是15%。
02 成分股以及行业分布
中证消费是从中证800里面选成分股，选的就是市值长到比较大的公司了。什么样的公司容易长大呢？一起来看下下图：
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在二级行业这一列里面，大多数的公司，都是属于食品、饮料与烟草这个子行业。也就是吃吃喝喝啦。我统计了一下，属于这个子行业的公司权重比占96%。而其他两个子行业的公司权重，加起来也就4%左右。可见在中国市场上，想要快速长大，应该去做吃的喝的来卖，特别是喝的。
03 利润增速
中证消费在过去几年的增长是飞速的。除了2014年有负增长的情况出现以外，近五年全都是正增长。并且，2019年还有超过40%的高速增长。
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其年化增长率也高的吓人，近五年的年化增长接近20%。
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估值范围
我们在做未来的增速预估的时候，可以参考过去增速的数据，但还是要根据自己对这个指数的理解，做些主观的判断。我觉得，未来这个指数，不见得还能继续维持如此高的增长速度。所以在估值上要给与一定的保守空间，未来几年，按18%的增速来预估。
根据“对应表”，18%的利润增速，对应中值市盈率23倍，上下浮动20%，得出低估线18.4倍，高估线27.6倍。
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目前中证消费的市盈率是29.23倍，按保守的算法，稍微有点高估。
04 指数基金
目前，跟踪中证消费的指数基金，主要有两家基金公司在做，汇添富和嘉实基金。
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两家的基金在持有费率上没有什么区别，但是从规模上看，目前汇添富的规模要大一些，所以就先选汇添富的两支。场内选 消费ETF （159928），场外选 汇添富中证主要消费ETF联接（000248）；
总结
中证消费，是所有一级行业里面表现最佳的指数，未来可以维持中高利润增长。目前估值不低，持续关注。OK，今天先聊到这，明早8点，我们聊聊主要消费的表弟——可选消费。
下面是最近一期的估值表：
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