回复@lsnf: 可能没有白酒那么严重，白酒是整个行业头部酒企，都这么干，甚至给主动经销商贷款，或者各种优惠，其实就是把酒从厂家仓库搬到经销商的仓库，换了个地方，就可以确认销售收入和利润了，十年以来一直这么干，这个是白酒企业最近十年利润普遍高速增长的主要原因之一。因为喝酒的人就那么多，这十年喝酒的人以及消费的数量平均不会比2012-2014那几年多，也不会比1998-2004那几年多。所以白酒企业这三个时间段业绩的巨大差别主要的逻辑只能是经销商库存的不断变化调整。
片仔癀没有深入研究，但是我的直觉是过去八年股价涨了十几倍，这样的股票其实很危险，人们只看到他490跌到200，没看到他过去八年从20涨到200。利润一直高速增长未来大概率要缓几年的。
$片仔癀(SH600436)$ $东阿阿胶(SZ000423)$ $李宁(02331)$//@lsnf:回复@只买消费垄断:片仔癀是不是也是这样的情况？