张裕B和古井贡B价值投资分析
自从一年多之前开了B股重仓老凤祥B之后，一直在寻找B股好的投资机会。
最近看了张裕B和古井贡B,觉得机会不错。
张裕这家公司跟踪了近20年，自己开始投资的时候就知道其是伟大公司。不过一直没有到达自己的买点。
2023年公司盈利5亿，收入44亿，市值60亿，12倍市盈率，股息5.6%，加回购，基本年利润5亿都分红+回购了。回报率8%，还是可以的。而且有增长。白兰地业务营收10亿+了。可能是下一个大单品。
对比港股的卫龙美味，收入50亿，利润10亿，分红9亿，也是12倍市盈率，股息率税后6%，差不多。主要还是看未来成长空间和成长确定性。卫龙利润率20%，张裕10%，行业市占率提升空间，过去历史优秀程度，国外竞争者潜在威胁，成长空间，用户粘性，相似替代品，未来消费场景，复购率，潜在客户数量，新品推广可行性，各方面看，基本上卫龙更胜一筹。
古井贡B, 市值500亿，年利润40亿。白酒地方龙头。净资产收益率20%+， 营收200亿，毛利率77%，高速增长。这个可以对比中国飞鹤，市值300亿，年利润40亿，奶粉全球龙头，净资产收益率差不多，营收也是200亿，毛利率70%，飞鹤是把利润80%给股东分红，古井贡是50%。不过古井贡也有几个短板，第一个就是过去10年股价涨了10倍，虽然估值没变，但是这个是白酒过去10年行业超级繁荣的一个缩影。繁荣了很久的行业或者公司，股价也涨了十倍，未来10年继续牛逼的概率总归要低一些，相比那些股价过去几年暴跌了85%的公司比如中国飞鹤。目前股息率看，分红每股4元，股价100， 股息率已经4%，而且其利润2023年比2022年增长高达40-45%。
这两个公司看起来都是不错的，古井贡可能更好点，都是嘴巴+上瘾+大单品+身边熟悉的好公司。老凤祥B今年分红看情况，如果这两个股息率更合适可以适当分散投资的。作为自己第四支股票。因为这两个基本都是A股股价的4折，所以很便宜。对比A股，基本面如此优秀股价又如此便宜的机会，基本没有。