这是我见过分析白云山最透彻的文章
这是我见过分析白云山最透彻的文章
白云山多年发展财务稳健,未来暴雷风险比较小,比如不会像东阿阿胶一样产品毛利率受原材料涨价巨大影响,因为有自己的原材料种植基地全国规模最大,一百多个,不会像片仔癀一样产品原件极其稀缺影响产能扩张,也不会像广誉远一样管理层无能乱搞,无聊对赌导致经营风险巨大,也没有像同仁堂一样,手里有很多宝贝资源但是十几年不思进取利润增长缓慢公司规模做不大没有搭建全产业链布局横向产品没有多元化导致营收增长缓慢。白云山最近十年搭建的上下游纵向全产业链布局优势导致其未来大概率能赚到中药从原材料到生产销售所有环节的钱,同时横向产品线丰富过亿大单品极多,目测已经达到十几个不像一些中药公司只有一两个,刺柠吉推出才两年已经营收十亿左右,白云山从报表看各种指标不好看比如毛利率净利率净资产收益率,导致市场给其估值低,但实际上其主营业务大南药大健康板块毛利率极高赚钱能力极强,比如金戈毛利率高达百分之八十,王老吉百分之五十等。这两个利润已经年20亿。商业流通虽然利润率低但是实际上可以给公司其他板块赋能,四大板块彼此赋能,这个是最近十年白云山营收,规模,利润做大的主要原因,市场对这一块的误解会随着未来白云山继续做大营收和利润慢慢消失,白云山重新回到30倍市盈率估值应该是大概率事件。蒙尘王子鲜人知,重回正厅会有时。
白云山的老李是好人,老领导偷偷卖国资(王老吉),拿回来;金戈也是10年前的烂账,搞回来算清楚。本来他也是科班出生(中大化学系毕业),政治立场又这么坚定,他能够代表共产党干部的形象。可信
医药大消费大健康到2030年20万亿+的行业空间,白云山目前营收才700亿,市占率不到三百分之一,成长没有天花板,作为中药大健康大消费龙头企业,未来持续扩大市占率是大概率事件。甚至有可能十年二十年之后营收3000亿市占率百分之一左右。类似2003年的茅台,产量占白酒行业千分之一,成长没有天花板,品牌是最强护城河保证。白酒龙头已经走出来两万亿市值,未来医药行业尤其中药行业也大概率会走出万亿市值企业,期待龙一白云山。
我向林园学了买垄断,向李剑学了只买不卖,向只买消费垄断学了待时选低估值,我真诚地感谢你们的分享受我一个敬礼吧!本人愚钝,继续学习,继续修行,不枉为人一世!
白云山会越来越好!
对比是非常好的。我也有。
有几个疑问与君请教:长期负债有7-8亿,这个是近两年的也不多。一大堆应收账款看着觉得商业是不是多余?白云山是综合植物饮料,中药,西药,商业产业的大平台,不能算纯中药公司吧。
谢谢分享
有个疑问,跟您探讨下,白云山200亿现金,却有100多亿短期借款,每年还发生大量财务费用,这个怎么解释,一直没找到答案
不能买港股,可以买A股吗
很好的文章,把很多点都穿成了面,展现了白云山矩阵的全景图,对老白更有信心了