再说下对于红利股的看法。

还是做一个类比，记得十几年前的股市，每当大家不看好市场时都会去买白酒医药，也就是所谓的“喝酒吃药行情”。买入的逻辑很简单，就是做防御，越不看好市场买的就越多。

但2019-2020年这两年把白酒医药的估值透支的太多，所以等大家再次不看好市场时，就换了一个防御的品种，也就是所谓的红利资产。

这个板块确实持续走强了一年多了，很多个股涨幅也不小了，但它是否会马上崩掉，我觉得未必。

目前机构对于这个板块的持仓并不高，而且红利股票的真实流通盘并不大，只要有基金经理源源不断地不看好市场，他们就会不断地增加仓位来“防御”，这样的资金和筹码结构下很难支撑这个板块大跌。而且现在动辄限制机构净卖出，他们卖掉一部分股票的同时必须买入另外一部分股票来保证净买入，那没有太多选择，很多人还是会买红利股。

所以说，红利股和科技股是完全不一样的筹码逻辑，现在推升红利股的参与者主要就是机构和大体量的长线资金，只要不是经济全面复苏，市场走顺周期的逻辑，那中期来看他们一定是不断地增持红利股。但科技股的主要参与者是游资和散户，其打法是利用资金优势迅速拉高股价，然后择机撤离，没见过有什么游资回去长线运作一个题材，所以科技股一旦见顶，杀伤力往往是巨大的。

也就是说，如果预期市场后面还会探底，或者是维持震荡，那红利股很难跌下来，最多是板块内部的轮动，比如说一个行业涨太快了调一下，但其它行业会承接上，不太可能出现全面崩盘的走势。唯一的例外就是牛市逻辑，所谓经济预期向好，大金融、消费这些大体量板块共振上涨，科技股提供弹性，这种情境下红利股会成为血包。