谈一点长期视角的事。

我们的经济增速面临不断下台阶的现实，债务也有严峻的考验，这是十年甚至几十年的维度能看到的问题。这样一种背景下，货币是极难紧的，同时房子失去投资价值后，我们还面临着“资产荒”。所以综合这两点，我们是可以期待未来某个时间再次出现一次居民资产向股市的大搬家。

而相比而言，我认为这种大体量的资金迁徙更多的还是会以公募基金的形式完成，而非居民自己下场炒股。也就是说，等到机构的这些重仓股们跌透了，估值合理了，很可能又会是一轮大行情的起点，而那轮行情的加速期又将是人人讨论基金，买基金那样的盛况，20年的故事会再次上演。

虽然现在谈哀鸿遍野的机构重仓股们有些不合时宜，但从长期的视角看，无论是本身的逻辑和估值、增量资金潜在的体量，以及增量资金入市的方式，叠加他们现在的低预期和差形象，这反而是我们从长期视角下看到的最大机会。