最近跟一些私募的朋友交流，有一些新的想法和大家分享。

去年新能源“打服”了很多私募基金经理，不少私募因为没配或低配新能源净值远远落后重仓新能源的基金，这导致他们被赎回的很厉害。所以为了保住规模，他们都已经下定决心“死也要死在新能源里”。

具体做法就是找新能源里最景气的方向，然后“抱团”，比如新能源汽车里的锂矿，光伏里的组件以及风电里的海风，这一轮反弹，大家可以看到创业板没涨多少，但这三个方向里已经有接近新高或新高的个股了。

月风老师前端时间曾经说过一句很经典的话，“买CXO其实就是看空医药”。什么意思呢，就是去年当医药基金经理发现行业整体估值很危险时，由于有医药行业的最低仓位限制，所以大家只能往景气度最高的CXO方向涌，表现在走势上就是医药板块整体下跌的背景下CXO又涨了一大波。

这次的新能源也是类似的问题，其实私募的朋友们都觉得新能源的估值已经很危险了，但大家实在害怕新能源继续涨自己被继续赎回，所以大家都打着“景气度投资”的大旗集中买入行业内景气度最高的方向。

那么现在问题来了，到底会不会出现类似于去年创新药收紧那样打破cxo逻辑的“利空”出现？如果没有，大家接着奏乐接着舞，但如果基本面出现问题，那在某个时间段内，这些股票“反噬”起来的跌幅可能要远大于其它新能源的方向，因为现在“有信仰”的资金全躲在这里面。